603122 合富中国

公司介绍：合富中国以体外诊断（IVD）相关医疗设备及耗材集约化服务为核心，深耕中国大陆医疗市场近三十年，搭建两岸医疗交流平台。公司2022年在上海证券交易所主板上市，控股股东为合富（香港）控股有限公司。构建了A（AI临床专科诊疗辅助智能体）、C（合富CT，医院决策分析一体化平台）、M（迈塔威科教研数智化平台）、E（两岸专家资源共享平台）的自研产品及服务矩阵，为医院提供供应链管理优化、专科能力提升、运营效率改善等增值服务。

AI产品布局：

• 合作医院：风湿免疫科AI诊疗辅助智能体已中标抚顺市中心医院，并与同仁医院沟通眼科AI诊疗辅助智能体合作，规划病理、影像AI辅助判读等方向。
• 收费模式：基层医院可按月订阅或一次性买断，依托国家卫健委课题与三级医院合作，形成“专家+AI+基层医生”双线机制，提升基层诊疗能力。
• 政府招标：AI产品采用本地部署，收费模式包括医院自付或省级医保按量付费，以试用、课题研究方式建立可信度，逐步参与招投标。
• 数据通用性：强调数据质量，通过医院知识库完整度验证和专家答疑保障服务质量。

业务规划与资金安排：

• AI模式核心判断：借鉴台湾医疗信息化经验，结合国际技术方案，从患者和医生需求出发，与专家合作研发AI产品。
• 产品推广：首个风湿免疫科AI智能体已落地，后续将推出眼科、病理科、放射科产品，当前推广阶段资金占用可控。

产品组合解决方案：

• 合富CT：针对医院科室运营管理，提升运营绩效。
• 迈塔威：开展专家远程手术指导，助力基层手术需求。
• AI智能体：补强基层医院专科诊疗能力。
• 共同逻辑：提升医院运营管理、基层医生手术和诊断能力，均提供专家指导服务。

IVD业务与集采应对：

• 商业模式：作为上游原厂与医院间的渠道商，采用按比例让利采购模式，集采政策影响毛利率但毛利额受销售额变动影响，预计2026年后冲击边际减弱。
• 差异化：无代理、多品牌合作，通过ACME赋能服务获取合作机会，客户不额外提高采购成本。
• 知识产权：合富CT、AI智能体客户仅享软件使用权，迈塔威客户享有设备产权和软件使用权。

迈塔威产品引入：

• 技术来源：源自中国台湾，覆盖当地70%医学中心，经专家引荐引进，契合公司基层医院解决方案战略，自主研发形成自主知识产权平台。