601828 美凯龙 2026年9月16日投资者关系活动记录表

业绩表现

• 营收与利润：2026年上半年实现营业收入30.9亿元，同比下降7.3%；归母净利润74.86万元，同比扭亏为盈。公允价值变动损失大幅减少20亿元，是盈利改善的核心因素。
• 成本控制：整体营业总成本下降4.5亿元，降幅超过营收降幅，其中营业成本、销售费用、管理费用、财务费用均实现下降。
• 现金流：经营活动产生的现金净流量为8.8亿元，同比增加337%，环比增加2.6亿元，经营质量持续提升。

经营指标

• 商场运营：截至2026年6月末，共运营72家自营商场、211家委管商场、16家特许经营商场，总经营管理面积超1850万方。上半年关闭2家低效自营商场，平均出租率达86.9%，较2025年末提升1.9个百分点。
• 自营商场经营：自营及租赁收入23.8亿元，同比降幅明显小于整体营收，毛利率提升至70.7%；出租率升至86.9%，经营性现金流显著改善。

降本举措

• 成本控制：上半年三费继续下降，下半年将优化组织架构提升人效，推进全面预算管理的精细化，继续发挥集采优势降低采购和运营成本。

线上引流效果

• 线上引流：持续整合抖音本地生活、小红书、高德、美团PingFang等流量入口，线上直播和电商引流主要承担种草、留资、预约到店的蓄客功能。
• 转化效果：新会员招募同比增长50%，蓄客投入小幅增加前提下，企划费用同比下降13%，体现引流效率和费用管控改善。

REITs项目

• 进展：已选定REITs资产包，中介机构已入场，目前在项目尽调阶段，公司将尽快推动商业地产REITs项目落地，后续进展将及时合规披露。