ETF基金月报（2026年9月）：科技与周期领涨、宽基与红利承压

ETF基金月报（2026年9月）

1. 行业政策、公募基金产品发行与存量情况

1.1 行业重要政策变化

• 沪深交易所《关于完善上市开放式基金相关安排的通知（征求意见稿）》：提出三类LOF（商品期货LOF、QDIILOF、连续60个交易日场内资产净值低于1000万元的小规模LOF）应终止上市，预计涉及125只LOF，加速场内格局“ETF化”。
• 基金公司加快推进存量产品费率优化：增设C类份额，优化费率结构，长期持有（超1年）C类份额免收销售服务费。
• 中国结算《个人养老金基金行业平台运作管理暂行办法》：修订完善平台运作规则，强化个人信息保护与数据合规，为“长钱长投”生态提供制度支撑。
• 证监会《关于资本市场支持构建房地产发展新模式的意见》：推动房地产开发融资方式由依赖主体信用转向基于项目情况，支持REITs发展，扩大公募REITs底层资产范围。

1.2 公募基金产品发行情况

• 8月新成立基金151只，发行份额499.53亿份，环比下降35.67%，发行降温。
• 供给结构由“权益弹性”向“稳健底仓”转变，股票型、混合型、债券型占比相对均衡，FOF占比升至年内高位。
• 市场竞争维度转向“质量竞争”，平均认购天数延长至18天，延长募集期情形增多。

1.3 公募基金产品存量情况

• 截至7月底，公募基金总规模39.11万亿元，环比回落1.42%，但份额增长8.456亿份，产品数量净增115只。
• 权益基金净值下降但份额增加，货币基金占比上升至41.33%，债券基金呈现“量价齐缩”，存量结构高度固收化。

2. ETF市场规模及资金流向情况

2.1 8月大类ETF规模情况

• 截至8月底，全市场ETF共计1658只，规模约4.95万亿元，环比增加0.93%。
• 新成立32只ETF，发行规模多在2–3亿元区间，涵盖红利/价值策略、云计算、港股通及细分行业。

2.2 8月ETF规模变动情况

• 8月ETF单月规模净增434亿元，但申赎净流出849.82亿元，市场由“规模扩张”转入“存量博弈”阶段。
• 商品与债券类产品规模扩张，股票与跨境类产品规模小幅收缩。

2.3 8月ETF资金净流入情况

• 大类ETF资金净流出849.82亿元，呈现“权益流出、固收承接”格局。
• 股票ETF流出1199.09亿元，跨境ETF流出246.14亿元，债券ETF流入294.10亿元，货币ETF流入189.69亿元，商品ETF流入111.63亿元。

2.4 8月单只ETF资金净流入情况

• 宽基：中证1000相关品种资金流出较多，科创100、科创50、中证A500等成长型宽基ETF录得净流入。
• 主题：半导体材料设备与有色金属获资金流入，医药、医疗及通信设备板块资金流出。
• 风格策略：成长风格占优，易方达国证成长100ETF净流入11.40亿元；红利低波、自由现金流等偏防御策略承压。
• 跨境ETF：港股科技少量资金流入，港股医药与非银资金流出，港股创新药ETF月涨11.77%但伴随大额资金净流出。

3. 大类ETF价格表现与估值情况

3.1 大类ETF价格表现与估值情况

• 科技与周期领涨：半导体设备ETF涨7.91%，煤炭ETF涨14.93%，有色ETF涨8.98%，科创芯片ETF涨7.09%。
• 消费与金融承压：消费ETF跌4.45%，证券、保险ETF小幅下跌。
• 板块估值分化加剧：红利、半导体设备、煤炭PE分位接近或处于近五年高位，宽基亦普遍在55%~79%；券商、消费、有色、标普500、医疗估值处于近五年较低分位。

3.2 主要行业指数8月表现与估值情况

• 8月中信一级行业指数涨多跌少，25个上涨、5个下跌。
• 领涨板块：电子（+12.3%）、煤炭（+11.8%）、机械（+11.0%）、石油石化（+10.9%）、有色（+10.6%）、通信（+10.0%）。
• 回调板块：食品饮料（-4.2%）、电力设备及新能源（-1.8%）、汽车（-0.6%）。
• 估值分化：电子、煤炭、机械、石油石化、通信估值升至近五年高位，食品饮料、汽车估值较低。

4. ETF主要策略简介以及风险提示

4.1 ETF主要交易策略

• 市场风险偏好回升推动资金从大盘蓝筹、红利防御向科技成长与中小盘成长迁移。
• 产业周期预期改善下，半导体、有色等赛道获增量资金。
• 部分涨幅较大的行业（如通信设备、港股创新药）出现资金获利了结。

4.2 风险提示

• 国内经济复苏及政策落地不及预期风险。
• 市场波动超预期风险。
• 历史数据不代表未来。
• 跟踪误差风险。
• 流动性风险。
• 行业集中与风格切换风险。
• 过往业绩不预示未来表现。