基金产品月报（2023年8月）：8月科技板块领先，大盘宽基ETF份额增长显著

金融工程定期 2023年09月08日 8月科技板块领先，大盘宽基ETF份额增长显著 金融工程研究团队 ——基金产品月报（2023年8月） 魏建榕（首席分析师） 魏建榕（分析师）傅开波（分析师） 证书编号：S0790519120001 张翔（分析师） weijianrong@kysec.cn 证书编号：S0790519120001 fukaibo@kysec.cn 证书编号：S0790520090003 证书编号：S0790520110001 傅开波（分析师） 证书编号：S0790520090003 高鹏（分析师） 证书编号：S0790520090002 苏俊豪（分析师） 证书编号：S0790522020001 胡亮勇（分析师） 证书编号：S0790522030001 王志豪（分析师） 证书编号：S0790522070003 盛少成（分析师） 证书编号：S0790523060003 苏良（分析师） 证书编号：S0790523060004 何申昊（研究员） 证书编号：S0790122080094 陈威（研究员） 证书编号：S0790123070027 蒋韬（研究员） 证书编号：S0790123070037 相关研究报告 《选基因子探索及FOF组合构建—金融工程专题》-2022.9.25 全球市场概述：8月全球股市呈V型走势，内地股市金融占优 全球：8月全球主要国家股票市场走势呈先抑后扬。8月全球股市呈V型走势，其 中澳洲标普200、日经225和标普500跌幅最窄，分别为-1.4%、-1.7%和-1.8%，A股和港股受北向资金影响，回撤较大。 内地：8月份主要宽基指数跌幅接近，科创50跌幅相对较小。其中跌幅最小的宽 基指数为科创50、国证2000和上证综指，分别跌去2.7%、5.2%和5.2%；跌幅最深的是中小100、深证成指和中证1000，分别跌去7.5%、6.8%和6.3%。 主动型基金：8月主动股基涨幅略高于宽基指数 主动权益型基金：从整体业绩来看，8月份主动权益基金整体收益中位数为-4.8%， 回撤中位数为8.4%，收益强于主流宽基指数。分板块来看，各板块近一月收益中位数较为接近，科技板块基金收益高，周期板块基金首尾差异较大。 固收+基金：8月份固收+基金整体收益为负，收益率中位数为-0.84%，回撤中位 数为1.37%。从权益仓位测算来看，8月份整体权益仓位上升。 FOF基金：8月FOF基金的收益中位数为负（-2.69%）。高中低三种风险的FOF基金，收益中位数分别为-4.0%、-2.4%和-1.0%，高风险FOF基金收益中位数高于主动股基。 新发基金：8月主动股基新基发行持续低迷。8月主动股基、固收+基金和FOF基 金分别成立了29只、11只和10只（统计范围为初始基金），发行总份额分别为78.31亿份、119.21亿份、23.79亿份。 被动权益型基金：8月宽基ETF获资金大幅流入收益风险：8月份，科创50相关ETF表现居前。 成交活跃度：8月，宽基ETF的日均成交金额较近三月显著提升，宽基、行业主 题和SmartBeta类型ETF日均成交额分别为313.7亿元、242.8亿元、10.2亿元。资金流向：8月份，各类型ETF的资金呈净流入，宽基指数ETF获资金流入较多。宽基、行业主题、SmartBeta三种类型ETF净流入金额分别为1362.9亿元、179.4 亿元和32.5亿元，TMT板块和医药行业ETF获资金净流入较多。新发基金：8月份，被动权益基金新发数量和份额环比稍有回落。 选基因子20组合：8月超额收益为1.9% 历史复盘：上期（2023.8.1~2023.8.31）选基因子20组合整体收益为-3.5%，主动 股基为-5.3%。 9月持仓：本期（2023.9.1~2023.9.30）组合包括申万菱信消费增长A、博道伍佰智航A和建信大安全等主动股基，整体精选组合超配医药生物（7.3%）、机械设备（3.0%）和食品饮料（3.0%）。 风险提示：分析结果基于历史数据统计和测算得到，过去业绩不代表未来表现。 金融工程 研究 金融工程 定期 开源证券 证券研究报 告 目录 1、全球市场概述：全球股市呈V型走势，内地股市科技领先4 1.1、全球：8月全球主要国家股票市场走势呈现先抑后扬4 1.2、内地：8月股市走势分化较小，TMT板块略领先4 2、主动型基金：8月主动股基涨幅高于宽基指数6 2.1、主动权益型基金：整体收益高于宽基指数6 2.1.1、收益风险：8月主动权益基金收益中位数为-4.8%6 2.1.2、板块统计：科技板块基金整体略高于其他板块基金7 2.2、固收+基金：8月份整体收益为负，权益仓位环比上升10 2.2.1、收益风险：8月份固收+基金整体收益为负10 2.2.2、仓位测算：固收+基金的权益仓位环比上升11 2.3、FOF基金：高风险FOF基金整体收益优于主动股基11 2.4、新发基金：8月主动股基新基发行持续低迷13 3、被动权益型基金：8月宽基ETF获资金大幅流入14 3.1、收益风险：TMT相关ETF表现居前14 3.2、成交活跃度：宽基ETF交易活跃度显著提升14 3.3、资金流向：8月宽基ETF获资金大幅流入15 3.4、新发基金：8月被动权益基金新发数量和份额环比稍有回落17 4、选基因子20组合：8月超额收益为1.9%18 4.1、历史复盘：8月超额收益为1.9%18 4.2、9月持仓：整体超配医药生物、机械设备等板块18 5、附录：8月新成立与新发行基金一览19 6、风险提示22 图表目录 图1：全球主要市场股指行情：8月全球主要国家股票市场走势呈现先抑后扬4 图2：全球主要市场10年期国债收益率：8月欧美国债收益率上行，中国10年期国债收益率减少10.22BP4 图3：全球主要外汇市场行情：亚洲国家货币相对美元贬值，人民币单月贬值1.6%4 图4：主要宽基指数行情：8月宽基指数跌幅相近，科创50指数占优5 图5：主要宽基指数的估值分位：8月小盘指数估值分位较高5 图6：一级行业指数行情：8月份，上游资源和TMT板块行业收益率居前5 图7：2023年8月主动权益基金收益弱于主流宽基指数6 图8：2023年8月主动权益基金回撤小于多数宽基指数6 图9：主动股基8月收益分布（分板块）：科技占优7 图10：主动股基近一年收益分布（分板块）：金融占优7 图11：8月固收+基金的收益中位数为-0.84%10 图12：8月固收+基金的回撤中位数为1.37%10 图13：8月份两类固收+基金的收益及回撤：8月份两种类型固收+基金多数获得负收益10 图14：近一年两类固收+基金的收益及回撤：股票型固收+基金分化较大10 图15：8月固收+基金的权益仓位测算：整体固收+基金的权益仓位环比上升11 图16：FOF基金的收益风险：8月份FOF整体收益率为-2.69%12 图17：8月份FOF基金的收益回撤分布：高风险的FOF基金整体回撤较大12 图18：近一年FOF基金的收益回撤分布：整体收益低风险>中风险>高风险12 图19：主动股基单月发行持续低迷13 图20：固收+基金单月发行份额环比稍有回落13 图21：FOF基金单月发行份额上升13 图22：成交金额：宽基ETF日均成交金额较近三月显著提升15 图23：资金流向：宽基指数类、行业主题类和SmartBeta类ETF的资金均呈净流入，宽基指数ETF流入较多16 图24：8月被动权益基金新发数量和份额稍有回落17 图25：选基因子20组合历史表现：2023年8月超额收益为1.9%18 表1：8月份业绩表现前十只主动权益型基金：重仓计算机的个股的基金表现优异6 表2：消费板块区间业绩表现前五只基金：以重仓医药个股为主7 表3：制造板块区间业绩表现前五只基金：以重仓军工股票为主8 表4：科技板块区间业绩表现前五只基金：以重仓计算机行业股票为主8 表5：周期板块区间业绩表现前五只基金：持有上游资源个股为主8 表6：金融板块区间业绩表现前五只基金：持仓银行行业个股为主9 表7：行业均衡区间业绩表现前五只基金：持仓较多元9 表8：8月涨幅前十的固收+基金：国泰双利债券A、华商稳健双利A和融通增强收益A等业绩居前10 表9：8月收益业绩排名前五FOF基金12 表10：8月涨幅前五的股票型ETF：科创50、TMT相关ETF表现居前14 表11：8月成交活跃度前五的股票型ETF：证券类ETF等成交活跃度较高15 表12：8月资金净流入前五的股票型ETF：资金主要流入医药、TMT行业主题ETF16 表13：8月资金净流出前五的股票型ETF：小盘、非银金融类ETF净流出金额居前17 表14：选基因子20组合绩效统计：8月超额收益为1.9%18 表15：2023年9月选基因子20组合18 表16：2023年9月组合行业的超低配：整体超配医药生物、机械设备等板块19 表17：8月新成立基金一览19 表18：8月新发行基金一览21 1、全球市场概述：全球股市呈V型走势，内地股市科技领先 1.1、全球：8月全球主要国家股票市场走势呈现先抑后扬 8月全球主要国家股票市场走势呈现先抑后扬，8月全球股市走势与债券收益率走势相反，呈V型走势，其中澳洲标普200、日经225和标普500跌幅最窄，分别为-1.4%、 -1.7%和-1.8%，A股和港股受北向资金影响，回撤较大。 8月欧美国家10年期国债收益率多数上升，中国市场10年期国债收益率下行。其中美国、英国和西班牙的10年期国债收益率分别上行12.00BP、10.31BP和6.80BP。此外，8月中国十年期国债收益率持续下降趋势（-10.22BP）。 图1：全球主要市场股指行情：8月全球主要国家股票市场走势呈现先抑后扬 图2：全球主要市场10年期国债收益率：8月欧美国债收益率上行，中国10年期国债收益率减少10.22BP 0% -1% -2% -3% -4% -5% -6% -7% -8% -9% 40% 08月份收益率2023年以来收益率(右轴) 35% 30% 25% 20% 15% 10% 5% 0% -5% 澳洲标普200 日经225标普500 纳斯达克指数道琼斯工业指数法国CAC40 印度SENSEX30 韩国综合指数台湾加权指数 德国DAX英国富时100 巴西IBOVESPA指数 万得全A恒生指数 -10% 15 10 5 0 -5 -10 -15 数据来源：Wind、开源证券研究所数据来源：Wind、开源证券研究所 8月份美元指数涨1.7%，多数国家货币相对美元贬值，其中瑞典克朗和澳元分别贬值4.1%和3.5%，人民币单月贬值1.6%，强势美元影响北向资金流向。 图3：全球主要外汇市场行情：亚洲国家货币相对美元贬值，人民币单月贬值1.6% 5.0% 4.0% 3.0% 2.0% 1.0% 0.0% 15% 08月份涨跌2023年以来涨跌(右轴) 10% 5% 0% -5% -10% 数据来源：Wind、开源证券研究所（注：除美元指数外，其他所有货币都是以美元/外币计量） 1.2、内地：8月股市走势分化较小，TMT板块略领先 8月份主要宽基指数跌幅相近，科创50跌幅相对较小。其中跌幅最小的宽基指数为科创50、国证2000和上证综指，分别跌去2.7%、5.2%和5.2%；跌幅最深的是中小 100、深证成指和中证1000，分别跌去7.5%、6.8%和6.3%。 小盘指数估值分位较高。从PE来看，国证2000估值纵向相比较高，位于过去五年为85.4%分位数；从PB来看，大盘指数中沪深300估值较低，位于过去五年6.0%分位数。 从一级行业来看，所有板块均下跌，上游资源和TMT板块行业收益率居前。其中跌幅最小的行业为传媒（-1.1%）、煤炭（-2.1%）和石油石化（-3.3%），跌幅最大的行业为建筑装饰（-10.2%）、商贸零售（-10.1%）和电力设备（-8.3%）。 图4：主要宽基指数行情：8月宽基