FICC日报 | 2026-09-17

本报告聚焦地缘政治风险，分析伊朗局势对全球能源的影响，关注霍尔木兹海峡通航受阻加剧的能源风险。同时，美联储9月议息会议加息25基点，点阵图显示2026年仍需再加息，2027年中性利率中值为4.1%。美国8月非农就业和通胀数据强劲，年内加息概率提高。国内政策预期方面，中国8月进出口保持两位数增长，后续关注中美元首秋季互访等政治窗口期对国内政策的影响。

报告指出贵金属板块中，现货黄金价格震荡下行跌破4300美元/盎司，或将迎来入场机会。需关注地缘政治风险对金价的影响，以及美联储政策变动对市场流动性的潜在影响。此外，报告建议关注贵金属板块的长期投资价值，但未提供具体买卖时机建议。

能源板块方面，报告分析美国库欣原油库存降至2014年10月以来最低水平，战略石油储备降至1983年以来最低水平，显示全球能源供需紧张。需关注伊朗局势对霍尔木兹海峡通航的影响，以及国际油价波动对能源板块股价的传导效应。报告建议关注能源板块的供需变化和政策调控风险。

报告重点分析了地缘政治风险、美联储货币政策、全球经济数据及国内政策预期四个方向。具体包括伊朗局势对能源安全的影响，美联储加息路径及对市场流动性的影响，美国8月非农和通胀数据对加息周期的判断，以及中美元首秋季互访等政治事件对国内政策的潜在影响。

报告提示的主要风险包括地缘政治风险，如伊朗局势升级可能引发的全球能源危机；全球经济超预期下行风险，如美国经济数据不及预期可能影响美联储政策转向；美联储超预期收紧货币政策风险，如加息幅度或频率超出市场预期；以及海外流动性风险冲击，如美元利率大幅上升可能引发全球资本流动变化。