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这份研报主要分析了什么内容？
这份研报使用MIRAGE-Power可计算一般均衡（CGE）模型，模拟了2025年由美国发起的贸易战及其对全球经济的影响。核心情景（SCentral）假设美国对所有来自其他国家的产品（除加拿大和墨西哥外）加征10%关税，对中国产品加征60%关税，并假设所有美国贸易伙伴进行报复性关税调整。主要分析了全球GDP和贸易下降、中美受创最严重、加拿大和墨西哥受益、贸易流向重分配等影响。
中美贸易战对全球经济有何影响？
中美贸易战对全球经济的影响主要体现在全球GDP和贸易下降，全球GDP下降0.5%，全球贸易量下降3.4%。中美两国GDP均下降1.3%，美国出口下降22.9%，中国出口下降8.9%。加拿大和墨西哥受益，加拿大GDP增长1.3%，墨西哥GDP增长6.6%。贸易流向重分配，中国对美出口大幅减少，转向其他国家和地区；美国对华出口减少，对加拿大和墨西哥出口增加。
报告重点分析了哪些方向？
报告重点分析了美国发起的贸易战对全球经济的影响，包括全球GDP和贸易下降、中美受创最严重、加拿大和墨西哥受益、贸易流向重分配等方向。此外，报告还分析了贸易报复加剧损失、关税收入无法替代所得税、盟友参与影响重大等关键结论，以及不同情景下的影响差异。
当前市场对贸易战的判断如何？
当前市场对贸易战的判断主要基于报告模拟的情景分析。报告显示，美国发起的贸易战将导致全球经济下行，中美两国受创最严重，而加拿大和墨西哥受益。贸易报复将加剧损失，关税收入无法替代所得税，盟友参与影响重大。多边贸易体系面临挑战，各国需通过双边协议避免贸易战。
这份研报有哪些风险提示？
这份研报的风险提示主要包括贸易报复加剧损失，美国贸易伙伴的报复性措施可能导致美国GDP损失更大，但对报复国自身GDP影响不一。关税收入无法替代所得税，即使关税水平最大化，产生的收入也远低于联邦所得税收入。盟友参与影响重大，加拿大和墨西哥若被排除在贸易战之外，GDP将显著增长；若参与，则面临较大损失。多边贸易体系面临挑战，政策建议需谨慎考虑。