恒大汽车：截至2025 年6 月30日止六个月中期业绩公告

2026-09-17 港股财报测试专用号1普通版

– 1 – 中国恒大新能源汽车集团有限公司（以下简称“本集团”）董事会呈列了截至2025年6月30日止六个月的未经审计中期业绩，报告显示本集团面临严重的财务困境。

核心观点：

财务状况恶化：截至2025年6月30日，本集团资产总额约27.8亿元人民币，负债总额约329.52亿元人民币，其中借款约171.1亿元人民币，贸易及其他应付款约158.42亿元人民币。绝大部分债务和应付款项来自中国恒大集团（清盘中）、其附属公司及本集团其他关联方。
业务转型：本集团已停止新能源汽车制造业务，并完成了向轻资产业务模式的战略转型，主要包括技术服务业务和锂离子电池贸易业务。
收入锐减：报告期内，本集团收入约6.51亿元人民币，较2024年同期减少83.04%，主要原因是终止了物业开发活动。收入主要来自通过NEVS向欧洲客户提供的技术服务，以及计划中的锂离子电池贸易业务。
亏损大幅收窄：报告期内，本集团亏损净额约5.85亿元人民币，较2024年同期的亏损净额约202.57亿元人民币减少97.11%。
持续经营存在重大不确定性：尽管本集团采取了多项措施缓解流动资金压力，包括退出汽车制造、控制运营及行政成本、发展新业务等，但持续经营的能力仍然存在重大不确定性。本集团需要通过执行业务和运营重组计划、获得外部融资等方式来改善财务状况。

关键数据：

研究结论：

本集团已完成从汽车制造商向轻资产科技及贸易企业的转型，但仍面临严重的财务困境和持续经营风险。本集团需要成功执行业务和运营重组计划，并获得外部融资，才能改善财务状况，实现持续经营。

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恒大汽车最新中期业绩报告核心内容是什么？

截至2025年6月30日，恒大汽车资产总额约27.8亿元，负债约329.52亿元，借款约171.1亿元。公司已停止新能源汽车制造，转型至技术服务和锂离子电池贸易，报告期收入约6.51亿元，较2024年同期减少83.04%，亏损净额约5.85亿元，较2024年同期大幅收窄97.11%。

新能源汽车行业发展趋势如何？

恒大汽车已完成向轻资产科技及贸易企业的转型，主要业务包括技术服务和锂离子电池贸易。行业趋势显示，新能源汽车企业面临激烈竞争和资金压力，轻资产模式成为部分企业应对困境的选择，但转型效果和持续经营能力仍需观察。

这份报告重点分析了哪些方向？

报告重点分析了恒大汽车的财务状况恶化、业务转型进展、收入锐减原因、亏损大幅收窄情况，以及持续经营存在重大不确定性等问题。公司采取了退出汽车制造、控制成本、发展新业务等措施，但改善财务状况仍需成功执行重组计划并获得外部融资。

当前新能源汽车市场现状如何判断？

当前市场显示，新能源汽车行业竞争加剧，部分企业面临财务困境，轻资产转型成为趋势。恒大汽车通过业务模式调整，虽收入锐减但亏损大幅收窄，但仍面临持续经营风险。市场整体处于调整期，企业需加强运营管理和融资能力以应对挑战。

这份研报有哪些风险提示？

研报提示，恒大汽车持续经营能力存在重大不确定性，主要风险包括财务状况恶化、转型效果不及预期、外部融资困难等。尽管公司采取了多项措施缓解压力，但能否成功执行重组计划、改善现金流仍存在变数，投资者需关注其业务进展和财务健康度。