晨会纪要20260915

1. 重点推荐

1.1 三大厂商同周发布折叠新机，台积电8月营收创历史新高——电子行业周报2026/9/7-2026/9/13

投资要点：
电子板块观点：华为、小米、苹果密集发布秋季旗舰，华为Mate XT 2采用G型双内折与麒麟9050 Pro；小米18 Fold首发玄戒O3及长鑫存储LPDDR6；苹果推出首款折叠iPhone Duo及2nm A20 Pro新品。受AI与手机备货双轮驱动，台积电8月营收达5,148亿元新台币，同比增长53.3%，再创新高。目前新手机分布密集期，旗舰产品或有望继续催化电子行业走高，整体半导体行业估值相对较高，需要警惕市场继续调整的风险。建议逢低关注AI算力、存储、光模块及光芯片、算力PCB、AIoT等产业链环节，同时关注半导体设备、零部件、材料、先进封装及模拟等国产替代方向的机遇。

华为、小米、苹果旗舰新品：

• 华为Mate XT 2：采用G型双内折结构，搭载麒麟9050 Pro芯片，性能提升42%，功耗降低30%，支持卫星通信；
• 小米18 Fold：首发玄戒O3 AI SoC，支持LPDDR6，与长鑫存储合作；
• 苹果iPhone Duo：搭载2nm A20 Pro芯片，配备VC均热板散热系统；

台积电业绩：
8月营收5,148亿元新台币（约合1,092.42亿元），同比增长53.3%，创历史新高；累计前8月营收同比增长39.3%；预计2026年美元营收增幅微幅超过40%，全年资本支出600-640亿美元。

行业表现：
申万电子指数上涨1.30%，跑赢大盘；半导体板块下跌0.78%，电子元器件上涨12.00%。

投资建议：
AI基建高景气或持续，半导体国产化加速，但估值处于高位，短期警惕利好兑现调整风险。建议关注AI与国产化的结构性机会，如算力芯片、光器件、PCB、存储、AIoT、半导体设备等。

风险提示：
下游需求复苏不及预期、国产替代进程不及预期、AI资本开支不及预期。

1.2 华夏眼科（301267）：屈光项目增长良好，业绩整体平稳——公司简评报告

投资要点：
公司业绩整体平稳，2026年H1营业收入21.85亿元（同比+2.17%），归母净利润2.92亿元（同比+3.55%）。屈光项目保持良好增长，毛利率55.38%（+0.17pct）；眼视光项目收入增长3.71%，毛利率40.43%（-1.34pct）；白内障项目受集采影响毛利率下降明显；眼后段项目稳健增长。期间费用控制良好，科研实力持续提升。

投资建议：
维持盈利预测不变，预计2026-2028年归母净利润分别为5.21/5.80/6.55亿元，对应EPS分别为0.62/0.69/0.78元，PE分别为23.63/21.23/18.81倍。维持“买入”评级。

风险提示：
行业政策不确定性、医疗事故风险、盈利能力下降风险。

2. 财经新闻

1. 央行发布8月金融数据：新增贷款600亿元，社融16577亿元；M2同比7.5%，M1同比4.1%。
2. 央行等量续作6个月期买断式逆回购，操作5000亿元。
3. 商务部等8部门印发《促进智能家居消费行动方案》。

3. A股市场评述

上证指数：小幅震荡，收假阳K线，仍处于上升通道下轨支撑位，量能缩小，短线或延续小幅震荡，但上方缺口、60日均线等构成压力。周线收小实体星状K线，收复10周均线，面临收复5周、60周均线的任务。

深成指、创业板：双双回落，收假阳星状K线，日线KDJ、MACD死叉共振，微弱跌破60周均线，但或有反弹动能。

行业板块：医疗服务板块涨幅居首，汽车整车板块收红阳线，突破多条均线，资金净流入超3.8亿元，短线或有震荡盘升动能。

市场情绪：涨超9%个股93只，跌超9%个股23只，市场情绪有所回暖。