沪镍&不锈钢早报

2026-09-16 祝森林大越期货 Man💗

基本面：外盘大幅回落，跌破前低；全球显性库存仍处高位压制反弹空间，国内仅小幅去库；金九不锈钢旺季兑现不及预期，钢厂以刚需采购为主、压价明显，电池端需求平淡；Weda Bay镍矿获批复产，印尼RKAB配额审批推进，矿端供应改善预期升温；多数湿法冶炼厂现金亏损，成本形成下方支撑，印尼水电、RKAB政策带来阶段性扰动，暂无大规模减产。宏观逆风、供应松动、需求疲软与高库存合力下，镍价短期缺乏上涨驱动，维持偏弱震荡格局。偏空。
基差：现货125050，基差1100，偏多。
库存：LME库存278580，+4248；上交所仓单95337，-946，偏空。
盘面：收盘价收于20均线以下，20均线向下，偏空。
主力持仓：主力持仓净空，空增，偏空。
结论：沪镍2610，震荡偏弱运行，短线交易，等待筑底。

镍仓单、库存：截止9月11日，上期所镍库存110552吨（期中期货库存97549吨），分别减少847吨和1754吨。
不锈钢仓单、库存：无锡库存60.28万吨，佛山库存33.47万吨，全国库存115.14万吨，环比下降0.64万吨（300系库存67.09万吨，环比下降0.28万吨）。

本报告著作权属于大越期货股份有限公司，未经授权不得更改或传播；报告信息、观点及数据的准确性、可靠性、时效性及完整性不作保证；不构成任何投资建议，投资者自主决策。

点击免费查看完整报告

猜你想问

这份研报主要分析了哪些内容？

本研报主要分析了沪镍和不锈钢的基本面、基差、库存、盘面以及主力持仓情况。报告指出，沪镍面临外盘回落、全球库存高企、国内需求平淡等多重压力，镍价短期维持偏弱震荡格局。不锈钢方面，现货价格持平但库存高位，需求偏弱，价格震荡偏弱。报告还提供了镍和不锈钢的仓单库存数据及生产成本测算。

镍和不锈钢当前的市场趋势如何？

当前镍和不锈钢市场均呈现震荡偏弱态势。沪镍方面，全球显性库存高企压制反弹空间，国内需求疲软，矿端供应改善预期升温，但多数湿法冶炼厂现金亏损，成本形成下方支撑。不锈钢方面，矿供应充足，库存高位，镍铁价格下降，成本线支撑下移，金九银十需求偏弱。

研报重点分析了哪些方向？

研报重点分析了沪镍和不锈钢的基本面供需关系。沪镍方面关注外盘走势、全球及国内库存变化、金九不锈钢旺季兑现情况、镍矿供应变化以及冶炼厂成本利润。不锈钢方面则关注现货价格、矿供应、库存水平、镍铁价格以及金九银十需求预期。

当前镍和不锈钢的市场现状如何判断？

镍和不锈钢市场现状表现为供需失衡。沪镍方面，宏观逆风、供应松动、需求疲软与高库存合力下，短期缺乏上涨驱动。不锈钢方面，成本线支撑下移，库存高位，需求偏弱，价格向下寻底。

这份研报有哪些风险提示？

本报告提示的风险包括：宏观环境变化可能带来的不确定性，镍矿供应政策调整（如印尼水电、RKAB政策）可能引发的阶段性扰动，以及不锈钢需求端（如钢厂采购、电池端需求）的疲软可能持续影响价格走势。此外，报告信息、观点及数据的准确性、可靠性、时效性及完整性不作保证，不构成任何投资建议。