原油
INE主力原油期货收涨48.70元/桶，涨幅5.76%，报893.80元/桶。策略观点：单边推荐继续持有原油偏尾行空头战略配置，中国炼厂需求短期预计触顶，供给方面中东STS增量排船较高，预计供给下一轮小幅宽松，逢高做缩内外价差。
甲醇
区域现货涨跌：江苏变动83元/吨，鲁南变动-50元/吨，河南变动-65元/吨，河北变动0元/吨，内蒙变动-170元/吨。主力期货涨跌：主力合约变动-2元/吨，报3429元/吨，MTO利润变动6元。策略观点：逢低做阔MTO利润。
尿素
区域现货涨跌：山东变动30元/吨，河南变动10元/吨，河北变动0元/吨，湖北变动-20元/吨，江苏变动0元/吨，山西变动10元/吨，东北变动0元/吨，总体基差报-19元/吨。主力期货涨跌：主力合约变动-10元/吨，报1789元/吨。策略观点：逢高空配，尿素替代性估值达到极致时，或出现大量复合肥企业调整配方增加尿素用量，则见尿素短期需求边际利多给予的支撑。
橡胶
RU和NR下跌，关注其支撑情况。BR跟跌。市场整体变化较快，整体需要灵活应对。策略观点：整体建议灵活应对，按照盘面短线交易，设置止损，快进快出。NR和RU预期震荡整理，暂时观望。原油上方空间存疑，如果BR跌破有效支撑，建议BR择机买入看跌期权。
PVC
PVC主力合约变动-156元/吨，涨跌幅-3.12%，报4,847元/吨。策略观点：目前PVC呈现上有顶、下有底的震荡格局。供应端，9-10月检修规模缩减，装置存重启预期，供给预计边际回升。需求端，内需受地产拖累难有实质性改善。出口端，7月PVC出口量降至年内低点，同时贸易政策风险升温，8月18日印度发布对华PVC反补贴调查利害关系方名录，国内主流出口企业均在列。地产方面，8月28日多部委联合发布房地产新政，短期提振市场情绪，中长期“现房预售”倒逼竣工加速，但新开工修复仍需时间；成本方面，兰炭价格已于本周中较大幅度回落，成本支撑边际走弱。整体来看，近期PVC受地产新政及成本抬升驱动持续调涨，利润改善后存开工加速回归预期，基本面利空尚未消解，反弹后抛压或将再度显现，注意风险。
纯苯&苯乙烯
成本端华东纯苯9700元/吨，无变动0元/吨；纯苯活跃合约收盘价9057元/吨，无变动0元/吨；纯苯基差643元/吨，缩小72元/吨；期现端苯乙烯现货10450元/吨，下跌300元/吨；苯乙烯活跃合约收盘价10188元/吨，上涨94元/吨；基差262元/吨，走弱394元/吨；BZN价差237.61元/吨，下降21.89元/吨；EB非一体化装置利润-1086元/吨，上涨40元/吨；EB连1-连2价差69元/吨，缩小19元/吨；供应端上游开工率64.55%，上涨1.28 %；江苏港口库存3.73万吨，去库0.25万吨；需求端三S加权开工率36.37 %，下降1.03 %；PS开工率48.50 %，上涨0.40 %，EPS开工率51.31 %，下降4.80 %，ABS开工率57.50 %，下降1.10 %。策略观点：目前苯乙烯非一体化利润偏低，估值向上修复空间较大。成本端纯苯开工低位震荡，供应量依然偏宽。供应端乙苯脱氢利润上涨，苯乙烯开工高位震荡。苯乙烯港口库存持续去库；需求端三S整体开工率震荡下降。纯苯港口库存高位去化，苯乙烯港口库存持续去化，目前苯乙烯非一体化利润处于低位，地缘影响盘面波动增加，建议空仓观望。
聚乙烯
主力合约收盘价8540元/吨，下跌39元/吨，现货9350元/吨，无变动0元/吨，基差810元/吨，走强39元/吨。上游开工78.49%，环比下降1.07 %。周度库存方面，生产企业库存38.78万吨，环比累库0.99万吨，贸易商库存4.58万吨，环比累库0.12万吨。下游平均开工率38.9%，环比上涨0.18 %。LL1-5价差477元/吨，环比缩小10元/吨。策略观点：地缘冲突影响反复，化工品回归基本面交易逻辑。聚乙烯现货价格无变动，PE估值向下空间仍存，仓单数量历史同期高位回落，对盘面压制减轻。供应端2026年上半年仅巴斯夫一套装置已经投产落地，煤制库存已大幅去化，对价格支撑回归。季节性旺季，需求端整体开工率无亮点。地缘冲突逐渐回归，建议空仓观望。
聚丙烯
主力合约收盘价8876元/吨，无变动0元/吨，现货10050元/吨，上涨50元/吨，基差1174元/吨，走强50元/吨。上游开工69.87%，环比上涨0.68%。周度库存方面，生产企业库存38.34万吨，环比去库2.57万吨，贸易商库存8.59万吨，环比累库0.042万吨，港口库存7.16万吨，环比累库0.21万吨。下游平均开工率45.4%，环比下降0.05%。LL-PP价差-336元/吨，环比缩小39元/吨。PP1-5价差641元/吨，环比扩大10元/吨。策略观点：成本端，EIA月报指出四季度温和增产，供应过剩幅度或将缓解。供应端2026年下半年产能投放计划较多，压力凸显；需求端，下游开工率季节性震荡。短期地缘冲突影响回归，长期矛盾从成本端主导行情转移至投产错配。
聚酯
PX主力合约变动112元/吨，涨跌幅1.19%，报9,518元/吨；估值成本方面，石脑油裂差变动6美元/吨，报208美元/吨。策略观点：目前PX供需偏紧格局延续。供应端，预计9月中旬国内PX仍存提负预期，盛虹炼化另一套200万吨装置、福化集团另一套80万吨、及海南炼化100万吨装置计划月中重启；需求端，预计9月中旬国内PTA提负态势延续，逸盛225万吨、福建百宏250万吨、三房巷320万吨装置均预计本月中重启。短期看，PTA重启对PX需求预期边际改善，对短期PXN仍存支撑。中期看，亚洲PX装置重启推进，叠加Q4新装置投产预期，PXN后续存回落压力。价格端，近期受地缘波动影响，PX随原油震荡，需警惕地缘局势反复，及关注供应恢复节奏。
PTA主力合约变动64元/吨，涨跌幅1.00%，报6,460元/吨；估值成本方面，盘面加工费变动8元/吨，报216元。策略观点：目前PTA处需求疲软、供应回升较快，利润承压的格局。供应端，预计9月中旬国内PTA提负态势延续，逸盛225万吨、福建百宏250万吨、三房巷320万吨装置均预计本月中旬重启，中泰石化120万吨装置预计本月中旬短停。需求端，虽处旺季过渡阶段，但MEG强势挤压聚酯利润，叠加终端订单偏弱，聚酯负荷延续下行，市场以刚需采购为主。库存端，本周一发布的PTA社会库存周环比由去转累，预计后续在供给回升、需求偏弱下延续季节性累库。整体而言，当前基本面呈逐步走弱态势，价格端成本仍有一定支撑，中长线随供给回升与累库兑现方向偏空，后续重点跟踪PTA装置提负节奏及美国调油情况，短期波动较大，注意风险。
乙二醇EG主力合约变动236元/吨，涨跌幅4.02%，报6,103元/吨；估值成本方面，乙烯变动0美元/吨，报1190美元/吨，榆林坑口烟煤末价格变动0元/吨，报830元/吨。策略观点：当前MEG偏紧格局呈缓和态势。供应端，上周MEG开工环比较大幅度提升，本周港口库存虽持续刷新历史低值，但去库幅度显著减弱，本周华东主港MEG库存仅环比去化0.2万吨至11.8万吨；同时装置方面，本周存新疆60万吨、内蒙30万吨、及山西30万吨合成气制乙二醇装置重启。需求端或延续低迷态势，聚酯利润及开工不佳且持续回落，终端产销偏弱，聚酯主动降负带动其产成品去库，需求结构性弱势仍限制价格上行弹性。整体来看，近期受地缘波动影响，MEG弱势跟随原油。后续仍需密切跟踪海峡局势演变，及船货到港节奏。短期波动较大，注意风险。
