软商品日报：减仓回落

棉花方面，主力合约延续震荡走低，上方压力位16600点，下方支撑位16000点。美国贸易代表办公室正加快推进对华约300亿美元进口商品的“对等降税”程序，降税清单预计在2026年9月下旬至11月中旬之间落地，9月24日被视为最关键的观察时间节点。9月11日，储备棉计划出库8003.2860吨，实际成交7744.0110吨，成交率96.76%，成交均价17078.83元/吨，较10日跌286.21元/吨。储备棉销售出现未完全成交情况，叠加美联储加息预期增强，棉花承压大幅回落。后续需关注美联储政策及中美互降关税进展。

白糖方面，主力合约延续小幅回落，上方压力位5440点，下方支撑位5356点。农业农村部预测2026/27年度中国食糖供需形势与上月保持一致，北方甜菜接近收获期，南方甘蔗受台风及强降雨影响。国际方面，全球食糖供应预期趋紧，ISO将2025/26年度全球食糖供应过剩量下调至110万吨，预计2026/27年度出现20万吨供应缺口。国内前期库存迅速下降，后期需关注亚洲主产区产量变动及巴西、印度、泰国等主产国情况。洲际原糖脱离高位明显下调，国内白糖跟随回落，但下方空间有成本端支撑。