黑色建材周报：玻璃

基本面要点

• 最新观点：本周国内浮法玻璃产线变化不大，部分产线引板，行业日度产量升至14.25万吨。需求端，浮法企业整体出货向好，现货重心走高。玻璃行业库存环比下降3.93%，但行业仍受低估值和弱现实影响而震荡。
• 利多因素：
  1. 供应整体呈现低位运行；
  2. 能源价格相对高位，成本有支撑。
• 利空因素：
  1. 深加工订单整体偏弱，下游观望为主；
  2. 全产业链库存依然压力较大。

东亚期货数据

• 供给：本周全国浮法玻璃产量99.04万吨，环比下降0.43%，同比下降11.77%。行业平均开工率66.89%，环比下降0.3个百分点；平均产能利用率70.57%，环比下降0.3个百分点。
• 需求：本周中国LOW-E玻璃样本企业开工率62.22%，环比持平。截至20260831，深加工样本企业订单天数均值10.3天，环比增加8.47%，同比减少0.9%。
• 库存：截至20260910，全国浮法玻璃样本企业总库存7078万重箱，环比下降289.5万重箱，环比下降3.93%，同比增加14.93%。库存天数32.7天，较上期减少1.1天。
• 价格：本周国内浮法玻璃现货市场商谈重心上行为主，企业去库意愿强烈，叠加沙河、湖北部分期现商集中补货，现货整体出货向好，行业库存大幅下降。周内均价1067元/吨，环比上涨4.69元/吨。华北地区980元/吨，华中地区981元/吨。
• 利润：全国以天然气为燃料的浮法玻璃周均利润-168.31元/吨，环比增加1.43元/吨；以煤炭为燃料的浮法玻璃周均利润-196.82元/吨，环比减少59.88元/吨；以石油焦为燃料的浮法玻璃周均利润-181.98元/吨，环比增加15.43元/吨。

研究结论

当前玻璃行业供应端低位运行，成本受能源价格支撑，但需求端深加工订单偏弱，全产业链库存压力仍存。价格方面，现货重心走高，库存下降，但行业整体仍受低估值和弱现实影响，呈现震荡态势。