9月14日金融地产与宏观市场卖方会议纪要

一、核心结论

1. 美联储加息“靴子”落地后，AGμ板块或迎来反攻行情，需关注相关信号。
2. 美Gμ当前受加息分歧及两大核心因素影响呈现波动状态。
3. 市场缩量幅度是判断后续走势的关键参考指标。

二、重点公司与事件

1. 建投策略对AGμ板块的走势研判与配置建议 （1）AGμ近期受四大利空冲击后实现V型反弹，叠加美联储加息“靴子”将落地、AGμ周四大幅缩量、科技板块相对充分调整等因素，有望迎来变盘时点并开启反攻行情。 （2）配置策略采取均衡配置+灵活调整原则，以通信、电子等高景气行业为进攻核心，适当调升仓位；以银行、保险等低估值红利板块为防御性底仓；关注油气开采、煤化工等在高油价下的受益机会。

2. 美联储9月加息概率的核心数据 （1）据CME“美联储观察”显示，美联储9月维持利率不变的概率为13.8%，累计加息25个基点的概率为86.2%，加息概率处于高位。 （2）美联储10月利率维持及加息概率相关数据为：维持利率不变的概率为6.9%，加息25个基点的概率为50.1%，加息50个基点的概率为42.9%。

3. 市场整体波动及相关驱动因素 （1）当前市场受两大核心因素影响：投资者对人工智能发展速度的担忧，以及高于预期的美国通胀压力，这两大因素推动市场预期美联储可能在9月加息。 （2）受上述预期影响，美国股市期货出现下跌，而石油价格则呈现上涨态势。

三、后续关注

1. 需紧密跟踪美联储9月加息的实际落地情况，以及该事件对AGμ板块的具体影响。
2. 关注AGμ板块的成交量变化，尤其是缩量幅度是否触及60%的关键阈值，对应当下成交额MA5跌至1.4万亿元附近。
3. 持续留意建投策略所提及的通信、电子等高景气行业，以及油气开采等相关受益板块的后续表现。