【烧碱周报（SH）】

烧碱期货本周小幅反弹，主要受煤炭价格上涨情绪带动。基本面方面，液氯盈利，氯碱综合利润处于低位，工厂降负荷运行，下游需求平淡，补库积极性差，上中游库存低位。若煤炭情绪传导至烧碱，烧碱具备快速拉涨条件，需关注煤炭市场变动。山东现货企稳，期货反弹，盘面持仓总持仓量下降，远月合约有所增仓。

氯碱行业整体需求平淡，氧化铝供应过剩，库存累库，港口铝土矿库存累库，供应过剩，工厂铝土矿库存增加。非铝需求季节性淡季，开工低位，印染行业以执行固定订单为主，整体开工偏弱，液氯下游开工率下行。氯碱综合利润有所下降，若煤炭价格持续上涨，可能推动烧碱价格快速上涨，但基本面支撑有限。

本报告重点分析了烧碱期货及现货行情，基本面供需数据，以及行业发展趋势。报告指出烧碱期货短期受煤炭情绪带动反弹，但基本面支撑有限，需关注煤炭市场变化。氧化铝供应过剩，库存累库，非铝需求疲软，整体氯碱行业需求平淡。烧碱库存具备调节弹性，若煤炭价格持续上涨，可能推动烧碱价格快速上涨。

当前烧碱市场现状为现货企稳，期货反弹，但基本面支撑有限。液氯盈利，氯碱综合利润处于低位，工厂降负荷运行，下游需求平淡，补库积极性差，上中游库存低位。氧化铝供求平衡修复，库存累库，港口铝土矿库存累库，供应过剩，工厂铝土矿库存增加。非铝需求季节性淡季，开工低位，印染行业以执行固定订单为主，整体开工偏弱，液氯下游开工率下行。

本报告提示需关注煤炭市场变化对烧碱期货的影响。若煤炭情绪传导至烧碱，烧碱具备快速拉涨条件，但基本面支撑有限。氧化铝供应过剩，库存累库，非铝需求疲软，整体氯碱行业需求平淡。烧碱库存具备调节弹性，但若煤炭价格持续上涨，可能推动烧碱价格快速上涨，需警惕市场波动风险。