通信行业周报：光博会启示：看山还是山

本次光博会传递出光通信产业认知迭代的信号，行业景气度高，产业和资本圈关注度都高，技术演进方向回到产业底层需求和工程化落地。NPO（近封装光学）成为展会重点，展示密度和产业化成熟度超市场预期，是scale-up确定性最高、最成熟的落地方案。Scale-across需求驱动相干光模块需求，相干技术正以“Coherent Lite”形态向数据中心内部Scale-out场景渗透。OCS（光交换）参与方多元化，硅光技术路线潜力可观，推动OCS从网络资源配置走向近计算侧动态调度。光通信行业扩产和需求旺盛，是AI驱动下光通信行业景气周期的直观体现。

光通信行业未来发展趋势显示，行业扩产和需求旺盛，是AI驱动下光通信行业景气周期的直观体现。DWDM光模块销售额预计在2025年超过20亿美元，2026年将超过30亿美元，到2030年将突破110亿美元。相干光模块需求由Scale-across驱动，以“Coherent Lite”形态向数据中心内部Scale-out场景渗透。NPO技术成为展会重点，展示密度和产业化成熟度超市场预期，是scale-up确定性最高、最成熟的落地方案。OCS参与方多元化，硅光技术路线潜力可观，推动OCS从网络资源配置走向近计算侧动态调度。光器件领域，“一大五小”企业值得关注，包括天孚通信、仕佳光子、太辰光、长芯博创、德科立、东田微等。

研报重点分析了光通信产业链的技术演进和产业化落地方向。重点关注NPO（近封装光学）技术，其展示密度和产业化成熟度超市场预期，被视为scale-up确定性最高、最成熟的落地方案。同时分析了相干光模块需求驱动因素，相干技术正以“Coherent Lite”形态向数据中心内部Scale-out场景渗透。OCS（光交换）领域，硅光技术路线潜力可观，推动OCS从网络资源配置走向近计算侧动态调度。此外，研报还关注了光通信行业扩产和需求旺盛的现状，以及AI驱动下光通信行业景气周期的直观体现。

当前光通信市场现状表现为行业扩产和需求旺盛，AI驱动下光通信行业景气周期明显。DWDM光模块销售额预计持续增长，2025年超过20亿美元，2026年超过30亿美元，2030年将突破110亿美元。相干光模块需求由Scale-across驱动，以“Coherent Lite”形态向数据中心内部Scale-out场景渗透。NPO技术成为展会重点，展示密度和产业化成熟度超市场预期，是scale-up确定性最高、最成熟的落地方案。OCS领域，硅光技术路线潜力可观，推动OCS从网络资源配置走向近计算侧动态调度。光器件领域，“一大五小”企业值得关注，包括天孚通信、仕佳光子、太辰光、长芯博创、德科立、东田微等。

研报提示了光通信行业相关风险，包括AI发展不及预期、算力需求不及预期、市场竞争风险等。AI发展不及预期可能导致光通信行业景气周期放缓，算力需求不及预期可能影响光模块和光器件的需求增长。市场竞争风险方面，NPO、相干光模块、OCS等领域的技术路线竞争激烈，可能影响相关企业的市场份额和发展前景。此外，光器件领域“一大五小”企业的竞争格局也可能发生变化，需要关注市场动态。