申能股份机构调研纪要

2026年上半年，申能股份实现营业收入127.23亿元，归母净利润16.83亿元，同比减少18.97%，主要受金融资产公允价值变动影响。控股发电量完成258.45亿千瓦时，同比减少0.4%。公司通过动态优化长协煤兑现和市场煤采购策略，努力降低综合燃料成本。

截至6月底，申能股份控股装机容量达884.5万千瓦，占总装机比重42.8%。海南CZ2项目一期已并网，新疆和丰县、托里县风电项目及裕民县风电项目有序推进，临港海上光伏项目启动施工。未来公司将聚焦新能源规模化开发，并加快储能、综合能源服务、绿色氢氨醇、生物质燃料等业务布局。

公司持续推进平湖区块、恩平区块勘探研究，平湖区块推动“西湖气入沪”增量扩容，恩平区块探井项目进入钻探阶段，柯坪南区块审慎论证后续部署。

公司将继续深耕上海市场，拓展市外优势区域，推进产业转型升级。新能源产业将聚焦市内及市外重大项目，确保按期并网；火电产业加快管理体制改革，提升经营质效；油气产业优化发展策略，推进资源开发成果落地；非电业务积极布局新兴赛道。

上半年净利润受金融资产公允价值变动影响较大，燃料成本上涨带来经营压力。新能源项目开发需克服土地、审批等挑战，油气勘探存在技术不确定性。公司需平衡传统能源与新兴业务的协同发展，确保各板块稳健推进。