航运日报：马士基WEEK39周报价开出，关注PA联盟价格追随速度

市场分析

线上报价方面：

• Gemini Cooperation：马士基上海-鹿特丹WEEK39周报价3410美元/FEU，较WEEK38周下跌200-300美元/FEU；HPL 9月份船期报价介于3235-3835美元/FEU。
• MSC+Premier Alliance：MSC 9月上半月及下半月船期报价均为3740美元/FEU，10月第一周报价3720美元/FEU；ONE 9月份船期报价3708美元/FEU，10月份报价3706美元/FEU；HMM 9月份船期报价3730美元/FEU；YML上海口岸9月船期报价3500-3800美元/FEU。
• Ocean Alliance：CMA上海-鹿特丹9月上半月船期报价4425-4475美元/FEU，下半月报价4925美元/FEU；EMC 9月份下半月船期报价3930美元/FEU；OOCL上海-鹿特丹9月上半月船期报价3801-3909美元/FEU，下半月报价3801-3902美元/FEU。

地缘端：

• 伊朗与日本讨论霍尔木兹海峡问题，称取得“重大进展”。
• 胡塞武装警告沙特设施属于合法打击目标，可能带来严重经济后果。

静态供给：

• 截至2026年8月31日，2026年至今交付集装箱船舶130艘，合计运力942267TEU。
• 12000-16999TEU船舶合计交付31艘，合计45.64万TEU；17000+TEU以上船舶交付5艘，合计113444TEU。
• 预计2026年剩余月份交付12000-16999TEU船舶31.3万TEU（21艘），2027年交付93.6万TEU（63艘），2028年交付137.1万TEU（94艘），2029年交付64.5万TEU（45艘）。
• 17000+TEU船舶：2026年剩余月份交付12.06万TEU（5艘），2027年交付82.07万TEU（38艘），2028年交付163万TEU（81艘），2029年交付205万TEU（100艘）。

动态供给：

• 中国-欧基港（上海-欧基港+青岛AE5+宁波FE3+宁波ALBATROS+厦门OCR）9月剩余4周月度周均运力38.34万TEU，WEEK37/38/39/40周运力为42.3/42.3/34.3/34.5万TEU。
• 10月份月度周均运力30.66万TEU，WEEK41/42/43/44周运力为19.07/34.21/29.88/39.48万TEU。
• 11月份月度周均运力28.6万TEU，WEEK45/46/47/48周运力为31.30/32.42/23.73/27.84万TEU。
• 10月份共计1个TBN和12个空班，11月份共计9个TBN。

EC2609合约：

• 马士基WEEK39周报价3400美元/FEU。
• 基于FAK报价体系，最终交割结算价格大致2500点附近。
• 基于线上实际销售价格体系，最终交割结算价格大致2300点附近。
• 关注PA联盟价格能否快速跟随马士基线上实际成交价格。

EC2610合约：

• 博弈运价下跌斜率，关注PA联盟价格是否快速跟随马士基线上实际销售价格。
• 马士基WEEK39周报价3400美元/FEU，线上实际成交价格较FAK价格低300美元/FEU。
• 预计10月下半月船司会发布涨价函，WEEK40周及WEEK41周报价大概率相同。
• 原有FAK报价体系下，10月合约交割结算价格介于2170-2310点。
• 考虑线上销售分级体系，对应估值介于1890-2030点。

EC2611及EC2612合约：

• 关注套利机会。
• 2023年，11月合约和10合约价差为33.09%，12月合约和10合约价差为73.71%。
• 2024年，11合约和10合约价差为19.93%，12合约和10合约价差为51.9%。
• 2025年，11合约和10合约价差为29.18%，12合约和10合约价差为38.95%。
• 8/21收盘数据，11月合约和10合约价差为9.6%，12月合约和10合约价差为24.4%。
• 近期可多11月合约空10月合约，多12月合约空10月合约。

市场数据：

• 截至2026年09月08日，集运指数欧线期货所有合约持仓42199.00手，单日成交23240.00手。
• EC2706合约收盘价格1831.00，EC2609合约收盘价格2493.00，EC2610合约收盘价格1945.00，EC2611合约收盘价格2218.00点，EC2612合约收盘价格2460.00点。
• 9月4日公布的SCFI（上海-欧洲航线）价格2643美元/TEU，SCFI（上海-美西航线）价格7242美元/FEU，SCFI（上海-美东）价格10325美元/FEU。
• 9月7日公布的SCFIS（上海-欧洲）2882.69点，SCFIS（上海-美西）4183.70点。

策略：

• 套利角度关注多11月合约空10月合约以及多12月合约空10月合约的套利机会。