2026年9月10日电解铝板块及华通线缆会议纪要

一、核心结论

• 近期电解铝板块上下游核心产品价格持续走强，LME铝价突破3330美元/吨，沪铝价站上24600元/吨，为板块公司业绩增长提供基础支撑。
• 华通线缆作为非洲电解铝龙头，其电解铝业务具备较强弹性，安哥拉布局项目已进入产能释放及增量阶段，未来新兴业务有望打开增长空间，业绩增长预期明确。

二、重点公司与事件

• 电解铝核心产品价格变动情况：
  • LME铝价近期持续攀升，突破3330美元/吨，创阶段性新高，反映国际市场需求或供应端存在支撑因素。
  • 沪铝价同步跟随国际铝价走势，突破24600元/吨，国内电解铝市场景气度上行。
• 华通线缆的业务布局与业绩预期：
  • 非洲安哥拉一期项目：12万吨电解铝项目已满产，直接贡献业绩增量，是当前业绩增长的基础。
  • 非洲安哥拉二期项目：24万吨电解铝项目稳步建设，后续将与一期项目合计形成36万吨电解铝产能。
  • 业绩增长预期：公司预计三季度起业绩大幅增长，市场基于一期满产、二期在建规划，预期增长幅度将远超初步判断。

三、后续关注方向

• 电解铝价格后续走势：需跟踪LME铝价及沪铝价变动，判断价格走强持续性，影响公司盈利水平。
• 华通线缆二期项目建设进度：关注二期项目建设节点、投产时间及产能释放节奏，关系到未来新增业绩增量落地时间与规模。
• 新兴业务拓展情况：持续跟踪华通线缆新兴业务进展，判断是否按规划打开增长空间，为公司业绩提供新增长动力。