ZX机械 GE航空收购CPP 重点关注国内两机精密铸造环节 加

这份研报主要分析了ZX机械收购GE航空旗下CPP公司对国内两机精密铸造环节的影响。报告指出，收购后GE航空有望摆脱此前Howmet导致的捆绑模式，同时其他厂商采购难度将提升，有望开放供应链。全球精密铸造环节供应链迎来洗牌，中国供应商目前全球市占率较低，看好持续加速渗透。

精密铸造赛道未来发展趋势向好。随着全球供应链的洗牌，中国供应商在全球市场中的渗透率有望持续提升。目前中国供应商在全球市占率较低，但凭借技术进步和成本优势，有望加速市场份额的扩张。同时，国内企业如应流股份、鹰普精密等已深度布局两机行业，并逐步向核心环节如叶片进军，未来发展潜力巨大。

研报重点分析了应流股份和鹰普精密两家公司。应流股份是两机产业链涡轮叶片的国内龙头企业，已深度合作全球多家核心龙头企业，其中航空领域赛峰HUB已通过首件鉴定，多品种机匣将于27年陆续转入批产。鹰普精密是精密铸造领域的国内头部企业，深度布局两机行业，并已基本确定进军叶片环节，26H1航空领域收入增长35%，燃机为主的能源领域收入增长84%。

当前精密铸造市场呈现全球供应链重构的态势。一方面，GE航空收购CPP后，有望打破原有供应链格局，为国内供应商带来更多机会。另一方面，中国供应商在全球市场中的份额仍较低，但凭借技术进步和成本优势，正逐步提升竞争力。应流股份、鹰普精密等国内企业已深度布局两机行业，并在叶片等核心环节取得进展，显示出较强的市场潜力。

研报提示的风险主要集中在市场竞争和供应链稳定性方面。虽然中国供应商在全球市场份额有望提升，但仍面临来自国际巨头的竞争压力。此外，两机行业对精密铸造环节的技术要求较高，国内企业在技术突破和供应链稳定性方面仍需持续努力。同时，国际政治经济环境的变化也可能对供应链带来不确定性。