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中国电建2026年半年度业绩交流会核心内容有哪些？
中国电建上半年利润下滑近30%，主要受人民币增值、新能源投资毛利率下降、施工EPC竞争加剧影响。新签合同额6100亿元，同比降9.73%，水电、新型储能订单增长，风电、光伏订单下滑。境外新签合同增39.29%，境外业务成增长重点。电力投资与运营同比增3%但毛利率降8个百分点。数字化业务涉及管理、业务、数字基础设施、数字产业化四类，暂未自投算力中心项目。分拆上市正在推进，国企改革聚焦新能源、新一代信息技术、节能环保等方向。
新能源赛道行业发展趋势如何？
水电订单同比持平，未来订单支撑稳健。新型储能签500亿元订单（同比增151%），为订单增长主要动力。风电、光伏订单下滑明显，受项目收益不佳、业主投资节奏放缓影响。水务、水环境订单触底反弹。国内EPC业务规模下滑，境外业务增30%，占主营收入19%。海外业务重点布局中东，投资端谨慎，十五五计划将扩大海外业务占比。算力中心暂未自投，将以EPC建设、绿电直连方式参与。
报告重点分析了哪些方向？
报告重点分析了水电、新型储能订单增长趋势，风电、光伏订单下滑原因，境外业务增长潜力，电力运营盈利能力改善方向，海外业务布局策略，以及算力中心投资谨慎态度。同时关注数字化业务推进情况，分拆上市进展，国企改革方向等资本运作与管理层面内容。
当前市场现状如何判断？
国内市场EPC业务规模下滑，新能源项目收益不佳导致业主投资节奏放缓，风电、光伏订单下滑明显。境外业务增30%，成为增长重点。电力运营毛利率下降，未来通过新型储能、绿电直连算力中心改善盈利。国内市场需对冲下行压力，海外业务为重要方向。算力中心投资成本高、更新快，盈利模式尚不成熟，推进谨慎。
研报有哪些风险提示？
新能源项目收益不佳导致业主投资节奏放缓，风电、光伏订单下滑明显。算力中心投资成本高、更新快，盈利模式尚不成熟，推进谨慎。国内市场萎缩，需对冲国内下行压力，海外业务为重要方向但投资端仍需谨慎。分拆上市推进中存在不确定性，需关注后续进展。数字化业务盈利模式尚待验证，暂未自投算力中心项目。