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联影医疗研报核心内容是什么？
本次会议为华创证券华创医药组织的联影医疗深度早班车电话会议，不构成投资建议。联影医疗当前投资逻辑为国内业务稳健增长，海外加速放量，核心产品高端化，新业务快速成长，正从国内高端医学影像龙头向全球化综合医疗设备平台升级。2026年上半年业绩：营收70.5亿元（同比增17.2%），规模净利润9亿元（同比降10%），Q2营收41.4亿元（同比增17%、环比增超40%），利润受汇兑、海外投入增加影响，主营经营表现优良。
医疗影像行业发展趋势如何？
联影医疗在MR、CT领域持续发力，同时布局MI、XR、RT等新业务，推动从国产替代转向高端国产替代加全球高端市场竞争。光子技术CT、5T超高端MR等下一代技术成为行业升级方向，海外业务占比提升至25%，从产品出海转向产品加渠道加本地化体系出海，整体行业正迈向高端化、全球化竞争。
研报重点分析了联影医疗的哪些方面？
研报重点分析了联影医疗的核心业务管线进展，包括MR、CT、MI、XR、RT等产品的营收增长及市场布局。MR作为基本盘，国内5T及以上MR营收同比增超50%，高端3T产品uMR Ultra进入导入阶段；CT领域布局光子技术CT等升级方向；新业务MI、XR、RT营收增速均超20%，形成第二增长曲线，围绕肿瘤诊疗形成完整布局。
当前医疗影像市场现状如何？
联影医疗国内业务在招采压力下仍实现增长，上半年营收53亿元（同比增8.5%），需求看设备更新采购恢复、新业务增量，模式从传统招标恢复转向业务恢复加高端升级加新业务增长。海外营收占比提升至25%，上半年海外营收17.7亿元（同比增超54%），业务从产品出海转向产品加渠道加本地化体系出海，整体市场呈现高端化、国际化加速趋势。
研报提示了哪些风险？
研报提示需关注国内设备需求恢复、Q2强劲增长能否持续；中期需关注海外收入增长、MI、RT新业务放量；长期需关注5T MR、光子技术CT等下一代技术能否形成全球竞争力。此外，研发投入持续转化为高端产品及海外份额仍需观察，汇兑、海外投入增加等因素可能影响短期利润表现。