芯朋微机构调研纪要

芯朋微电子股份有限公司是一家专注于模拟及数模混合集成电路设计的高科技创新企业，总部位于无锡，并在多地设有研发、销售及办事处。公司成立于2005年，核心战略为“半导体能源赛道”，主要产品包括AC-DC、DC-DC、MotorDriver等，广泛应用于智能家电、手机平板、充电适配器等领域，是国内家电及手持设备电源芯片的领先供应商。

一、公司基本情况 公司以电源和电机系统芯片及解决方案为核心，产品线涵盖AC-DC、DC-DC、Digital PMIC、驱动产品、功率器件及模块等六大类，超2400款型号，覆盖服务器电源、通信、光伏储能、智能电网、工业电机、智能家电等众多领域。2026年半年度实现营业收入6.65亿元，同比增长4.57%；归母净利润1.58亿元，同比增长74.13%；扣非净利润3196万元，同比下降53.30%。新品类产品除器件类受成本策略调整影响下滑外，其余品类均显著增长，其中PowerModule系列同比增长超2倍。

二、主要问题及回复

1. 新产品进展：公司持续升级高低压集成技术平台，拓展低压电机驱动、数字电源多拓扑、新一代FZVS高效率电源、宽禁带器件智能化等新平台。针对家电、适配器、工业级电源市场推出系列新品，如高集成快充芯片、SiC/GaN器件、800V HVDC系统芯片等，逐步收获市场认可。公司持续通过新品拓展，加速成长为客户的“Power System Total Solution”供应商。
2. 研发投入：2026年上半年研发费用14,125.47万元，占营收21.24%，研发人员308人。公司完成股权激励计划，并通过多项人才举措吸引核心技术骨干。累计获得409项知识产权授权，上半年新增专利18项，主要涉及新型驱动、器件工艺和封装技术。
3. 服务器电源进展：2025年完成计算服务器一次至三次电源全链路布局，2026年推出十余款面向AI计算能源的核心新品，包括SiC/GaN驱动芯片、兆赫兹开环DCX控制器等，以满足高算力服务器客户需求。
4. 利润变动原因：归母净利润同比增长74.13%主要系持有芯联集成股票产生公允价值变动收益11,864.79万元；扣非净利润同比下降53.30%，主要系人员增加推动“三费”上升、计提存货跌价准备导致资产减值损失增加。
5. 现金流变动原因：经营活动净现金流同比下降888.78%，主要系人员增加推动支付给职工现金上升、政府补助下降、所得税支付增加。
6. 未来发展战略：公司长期看好“半导体能源赛道”，战略市场目标为覆盖AI计算、电力能源、智能终端、智能家电和工业控制五大领域。工业领域从智能电网终端拓展至数据中心、通信基站、光伏逆变器、储能、工业电机、新能源车等场景。未来将加大机器人和AI计算领域投入，提升一站式解决方案能力。2025年以来重点加大SiC/GaN新型集成技术研发，推出全平台SiC半桥智能功率模块，覆盖30W~1kW电机驱动应用，构建“驱动芯片+功率器件+模块封装”三位一体的技术护城河。