境内客户收入呈现50%+增长，构建AI一体化体外验证服务能力

该研报显示公司2026年上半年营收5.00亿元，同比增长28.97%，归母净利润0.98亿元，同比增长17.36%。境内客户收入增长54%，境外客户收入增长20.6%。公司构建了覆盖分子亲和力—细胞功能—成药性的一体化体外验证平台，为AI设计的抗体分子提供高通量表达与标准化纯化服务，拥有超5000种高质量重组靶点蛋白及试剂盒，未来有望伴随AI4S技术平台验证需求上升带来增量业绩贡献。

AI体外验证服务赛道正快速发展，公司通过构建覆盖分子、细胞、成药性的一体化验证平台，依托HEK293/CHO真核表达体系，为AI设计的抗体分子提供高通量表达与标准化纯化服务。该平台拥有超5000种高质量重组靶点蛋白及多样性的试剂盒，能够满足AI药物研发对体外验证的多样化需求。随着AI药物研发投入增加，该类服务有望成为重要增长点。

研报重点分析了公司业务增长情况，特别是境内客户收入同比增长54%的强劲表现。同时，报告详细介绍了公司构建的一体化体外验证平台，该平台覆盖分子亲和力、细胞功能、成药性等关键环节，为AI药物设计提供高通量表达与纯化服务。此外，报告还预测了公司未来三年收入和EPS增长，维持‘买入’评级。

当前AI体外验证服务市场处于快速发展阶段，公司通过构建覆盖分子、细胞、成药性的一体化验证平台，已具备超5000种高质量重组靶点蛋白及多样化试剂盒，能够满足AI药物研发对体外验证的多样化需求。新签订单增速超30%，境内客户收入增速达54%，显示出市场对该类服务的强劲需求。

研报提示了多项风险，包括新产品研发失败、行业需求不确定性、核心技术人员流失、汇率波动、中美关税不确定性、拟进行H股发行不确定性等。这些风险可能对公司业绩产生不利影响，需持续关注。