原油
INE主力原油期货收涨32.10元/桶，涨幅4.66%，报720.60元/桶。策略观点：单边推荐继续持有原油偏尾行空头战略配置，中国炼厂需求短期预计触顶，供给方面中东STS增量排船较高，预计供给下一轮小幅宽松，逢高做缩内外价差。
甲醇
区域现货涨跌：江苏变动-22元/吨，鲁南变动92.5元/吨，河南变动20元/吨，河北变动0元/吨，内蒙变动87.5元/吨。主力期货涨跌：主力合约变动147元/吨，报3359元/吨，MTO利润变动-216元。策略观点：短期甲醇具备一定MTO需求支撑，在进口短期受阻情况下，逢高做缩MTO利润。
尿素
区域现货涨跌：山东变动100元/吨，河南变动70元/吨，河北变动80元/吨，湖北变动70元/吨，江苏变动110元/吨，山西变动80元/吨，东北变动10元/吨，总体基差报-42元/吨。主力期货涨跌：主力合约变动6元/吨，报1822元/吨。策略观点：3季度开工高位的预期较强，供需双旺情况下国内矛盾并不突出，边际影响多为向外出口配额问题，考虑到本身价格较高以及时间并不站在需求利多的这一侧，配额方面无较大的性价比，因而逢高空配。
橡胶
RU和NR因厄尔尼诺天气和BR带动大涨，BR因原油价格预期大涨。RU和BR涨幅超预期，但BR出现明显回落，谨防资金一日游打法，谨慎看待。各国尤其美国通胀压力大，美伊如果缓和，原油化工商品可能急跌。市场整体变化较快，整体需要灵活应对。多空讲述不同的故事。涨因宏观多头预期，季节性预期，跌因需求偏弱。天然橡胶RU多头认为厄尔尼诺现象会导致减产，东南亚橡胶林现状可能橡胶增产有限；中国的需求预期转好，天然橡胶替代合成橡胶等。天然橡胶空头认为宏观预期边际转差，供应增加，需求季节性淡季。行业如何？需求方面，截至2026年9月3日，山东全钢胎工厂开工负荷为62.70%，较上周走高0.37个百分点，较去年同期走高4个百分点。国内半钢胎工厂开工负荷为65.77%，较上周走高0.39个百分点，较去年同期走低3.30个百分点。库存方面，截至2026年8月30日，中国天然橡胶社会库存为114.4万吨，环比增加0.2万吨，增幅0.18%。深色胶社会总库存78.1万吨，环比增加0.3%，浅色胶社会总库存36.3万吨，环比下降0.1%。现货方面：泰标混合胶18150（+450）元。STR20报2420（+70）美元。STR20混合2420（+70）美元。江浙丁二烯14750（+350）元。华北顺丁15000（+200）元。策略观点：整体建议灵活应对，按照盘面短线交易，设置止损，快进快出。NR和RU预期震荡偏强。原油上方空间存疑，如果BR跌破有效支撑，建议BR择机买入看跌期权。
PVC
PVC主力合约变动56元/吨，涨跌幅1.11%，报5,113元/吨。策略观点：目前PVC呈现上有顶、下有底的震荡格局。上方受高库存、弱需求及供应回升压制，下方受产业链现金流深度亏损提供成本支撑。供应端，9-10月检修规模缩减，装置存重启预期，供给预计边际回升。需求端，内需受地产拖累难有实质性改善。出口端，7月PVC出口量降至年内低点，同时贸易政策风险升温，8月18日印度发布对华PVC反补贴调查利害关系方名录，国内主流出口企业均在列。而近期盘面反弹主要受政策情绪提振及成本抬升助推。地产方面，8月28日多部委联合发布房地产新政，现房销售制度改革叠加房贷期限延至40年，短期提振市场情绪，中长期“现房预售”倒逼竣工加速，但新开工修复仍需时间；成本方面，兰炭价格上周走强强化成本支撑。整体来看，近期PVC受地产新政及成本抬升驱动持续调涨，利润改善后存开工加速回归预期，基本面利空尚未消解，反弹后抛压或将再度显现，注意风险。
纯苯&苯乙烯
成本端华东纯苯8990元/吨，无变动0元/吨；纯苯活跃合约收盘价8537元/吨，无变动0元/吨；纯苯基差453元/吨，缩小126元/吨；期现端苯乙烯现货10050元/吨，上涨150元/吨；苯乙烯活跃合约收盘价9668元/吨，上涨56元/吨；基差382元/吨，走强94元/吨；BZN价差260元/吨，上涨1元/吨；EB非一体化装置利润-751.1元/吨，上涨45元/吨；EB连1-连2价差69元/吨，缩小19元/吨；供应端上游开工率63.27%，上涨0.69 %；江苏港口库存3.98万吨，去库0.70万吨；需求端三S加权开工率38.19 %，上涨2.84 %；PS开工率47.40 %，上涨2.40 %，EPS开工率60.23 %，上涨10.24 %，ABS开工率59.70 %，下降1.00 %。策略观点：纯苯现货价格无变动，期货价格无变动，基差缩小。苯乙烯现货价格上涨，期货价格上涨，基差走强。分析如下：目前苯乙烯非一体化利润偏低，估值向上修复空间较大。成本端纯苯开工低位震荡，供应量依然偏宽。供应端乙苯脱氢利润上涨，苯乙烯开工高位震荡。苯乙烯港口库存持续去库；需求端三S整体开工率震荡上涨。纯苯港口库存高位去化，苯乙烯港口库存持续去化，目前苯乙烯非一体化利润处于低位，地缘影响盘面波动增加，建议空仓观望。
聚乙烯
主力合约收盘价8302元/吨，下跌57元/吨，现货8980元/吨，上涨5元/吨，基差678元/吨，走强62元/吨。上游开工76.37%，环比上涨0.18 %。周度库存方面，生产企业库存37.79万吨，环比去库1.26万吨，贸易商库存4.47万吨，环比去库0.29万吨。下游平均开工率37.9%，环比上涨0.22 %。LL1-5价差343元/吨，环比缩小39元/吨。策略观点：期货价格下跌，分析如下：地缘冲突影响反复，化工品回归基本面交易逻辑。聚乙烯现货价格上涨，PE估值向下空间仍存，仓单数量历史同期高位回落，对盘面压制减轻。供应端2026年上半年仅巴斯夫一套装置已经投产落地，煤制库存已大幅去化，对价格支撑回归。季节性旺季，需求端整体开工率无亮点。地缘冲突逐渐回归，建议空仓观望。
聚丙烯
主力合约收盘价8560元/吨，下跌7元/吨，现货9625元/吨，上涨25元/吨，基差1065元/吨，走强32元/吨。上游开工70.35%，环比上涨0.56%。周度库存方面，生产企业库存40.91万吨，环比累库3.72万吨，贸易商库存8.61万吨，环比累库0.761万吨，港口库存6.95万吨，环比累库0.31万吨。下游平均开工率45.5%，环比上涨0.5%。LL-PP价差-258元/吨，环比缩小50元/吨。PP1-5价差524元/吨，环比缩小37元/吨。策略观点：期货价格下跌，分析如下：成本端，EIA月报指出三季度温和增产，供应过剩幅度或将缓解。供应端2026年下半年产能投放计划较多，压力凸显；需求端，下游开工率季节性震荡。短期地缘冲突影响回归，长期矛盾从成本端主导行情转移至投产错配。
PX
PX主力合约变动484元/吨，涨跌幅5.58%，报9,152元/吨；估值成本方面，石脑油裂差变动1美元/吨，报158美元/吨。策略观点：目前PX供需偏紧格局呈逐步缓和态势。供应端，预计9月中旬国内PX仍存提负预期，盛虹炼化另一套200万吨装置、福化集团另一套80万吨、及海南炼化100万吨装置计划月中重启；需求端，预计9月初国内PTA提负态势延续，福海创450万吨重启状态延续，三房巷320万吨装置预计本月中重启。短期看，PTA重启对PX需求预期边际改善，对短期PXN仍存支撑。中期看，PTA提负持续性存疑，PTA加工费较8月下旬较大幅度回落，预计近期进入边际累库状态，同时亚洲PX装置重启推进，叠加Q4新装置投产预期，PXN后续存回落压力。价格端，本交易日受地缘冲突升级驱动，也门胡塞武装对沙特发动袭击，地缘溢价升温，PX随原油大幅调涨，需警惕地缘局势反复及供应恢复节奏。
PTA
PTA主力合约变动288元/吨，涨跌幅4.86%，报6,210元/吨；估值成本方面，盘面加工费变动1元/吨，报206元。策略观点：目前PTA处需求疲软、供应预期回升较快的格局。供应端，预计9月初国内PTA提负态势延续，福海创450万吨装置重启状态延续，三房巷320万吨装置预计本月中重启。需求端，虽处旺季过渡阶段，但聚酯负荷仍延续下行，MEG强势挤压聚酯利润，叠加终端订单偏弱，市场以刚需采购为主。库存端，PTA社会库存持续去化至低位，但后续在需求弱势背景下预计逐步转入累库格局。本交易日受地缘冲突升级驱动，PX及PTA虽同步大幅调涨。整体而言，亚洲PX装置重启为PTA提负提供原料支撑，供应回升叠加下游需求弱势，PTA加工费或延续承压运行。短期波动较大，注意风险。
乙二醇
EG主力合约变动124元/吨，涨跌幅2.14%，报5,925元/吨；估值成本方面，乙烯变动30美元/吨，报1180美元/吨，榆林坑口烟煤末价格变动0元/吨，报950元/吨。策略观点：本交易日盘面、基差及月差同步小幅走弱，但MEG偏紧格局未改。供应端，上周MEG开工环比较大幅度提升，但海峡局势反复导致中东船货到港节奏存疑，本周到港预报依旧低迷，叠加港口库存持续刷新历史低值，本周一华东主港MEG库存环比去化2.3万吨至12万吨，短期现货紧张格局难快速缓解；需求端聚酯利润及开工不佳，限制价格上行弹性。整体看，尽管基差小幅走弱，但MEG盘面及月差在地缘冲突升级下走强，仍需密切跟踪海峡局势演变，及船货到港节奏。短期波动较大，注意风险。
