大宗商品周报：乙二醇港口显性库存接近干涸

截至2026年8月31日，华东地区港口库存为14.1万吨，较上期下降6.4万吨，接近干涸；截至2026年9月4日，中国社会库存为138.5万吨，较上期下降6.5万吨。低库存水平持续引发乙二醇现货价格持续上行。

原油缓冲空间延续消耗，美国战略石油储备降至2.866亿桶，中国炼厂需求提升，Q3油价较Q2更坚挺。乙二醇石脑油制成本震荡偏强，亏损明显修复；煤制成本大幅上涨，利润小幅扩张。聚酯利润分化，长丝POY、FDY利润压缩，短纤及瓶片亏损修复。国内供应回升，海外供应低位，Q3出口预计下降但仍有出口。年内聚酯原料需求或维持负增长。

报告重点分析了乙二醇现货价格持续上行原因，包括原油成本支撑、煤制成本上涨等。同时分析了港口库存去化至极低水平的情况，以及聚酯利润分化趋势。此外，报告还探讨了乙二醇国内供增需减，进口低位仍是去库主要原因，并对9-11月份聚酯开工预期进行了大幅下调。

乙二醇现货价格大幅上涨，近端强势无解。港口库存持续下降至极低水平，显示市场需求强劲。聚酯行业利润分化，长丝POY、FDY利润压缩，短纤及瓶片亏损修复。国内供应回升，海外供应低位，Q3出口预计下降但仍有出口。年内聚酯原料需求或维持负增长，原料价格高波动抑制投机需求。

乙二醇估值偏高，国内供应回升超预期可能影响市场供需平衡。中东局势及霍尔木兹海峡通行情况存在不确定性，可能对乙二醇供应产生影响。此外，海外供应远期回升预期也可能对市场造成影响。需密切关注这些风险因素对乙二醇市场的影响。