乙二醇日报：乙二醇显性库存上升，价格反弹弹性受限

乙二醇显性库存上升，价格反弹弹性受限 一、日度市场总结 通惠期货研发部 李英杰从业编号：F03115367投资咨询：Z0019145手机：18516056442liyingjie@thqh.com.cnwww.thqh.com.cn 主力合约与基差：乙二醇主力期货价格小幅上涨，从3873元/吨升至3885元/吨，涨幅0.31%，华东现货价格同步上升10元/吨至3890元/吨，涨幅0.26%。基差（现货减期货）从前一日的+7元/吨收窄至+5元/吨。利润方面，油制利润恶化，煤制利润显著改善，涨幅66.34%，天然气制利润持稳于1430元/吨。 持仓与成交： 主 力 合 约 成 交 量 大 幅 增 加 44107 手 至 193887 手 ， 涨 幅29.45%，显示市场交易活跃度提升；持仓量减少3366手至283437手，跌幅1.17%，部分资金获利了结或移仓行为，可能源于短期价格波动。 供给端：乙二醇总体开工率上升1.5个百分点至67.97%，主要由油制开工率增加2.5个百分点至75.95%驱动，尽管油制利润恶化；煤制开工率稳定在55.64%，煤制利润改善提供支撑。乙烯制开工率持稳，但甲醇制开工率无变化，表明供给端整体扩张，油制成本压力可能限制后续增产。 需求端：下游聚酯工厂负荷稳定于89.42%，江浙织机负荷持稳于63.43%，显示终端需求无显著变化，维持刚性支撑，但缺乏增量驱动。 库存端：华东主港库存持平于732000吨，整体压力可控；但张家港库存增加10000吨至285000吨，涨幅3.64%，反映局部到港量上升或发货放缓，需警惕区域性累库风险。 乙二醇供给端开工率上升，但油制利润恶化可能抑制油制产能释放，煤制利润改善则支撑生产；需求端持稳，无显著增量，聚酯和织机负荷高位但僵持；库存端整体持平，张家港局部累库带来压力。 二、产业链价格监测 三、产业动态及解读 11月28日，上午华东美金市场波动有限，近月船货商谈在461-463美元/吨，远月船货商谈升水3美元附近，没有成交听闻；下午华东美金市场窄幅整理，12月中船货商谈在462-464美元/吨，12月下升水2美元附近，成交暂未听闻。 11月28日，原油市场日间偏暖运行，成本端支撑上移，乙二醇海外供应缩量，但现货基差继续走弱，当前华东价格商谈参考在3883元/吨附近。 11月28日，主流市场重心走低，华南市场持货商报价试探下调，市场成交清淡，目前在4130元/吨附近送到。 11月28日，陕西地区乙二醇市场现货报价暂稳，市场均价在3650元/吨附近自提。主流市场价格跌后反弹，但煤制货源出货稳定，故陕西货源报价暂稳。 四、产业链数据图表 数据来源：WIND 数据来源：WIND 数据来源：CCF 数据来源：WIND 数据来源：百川盈孚Baiinfo 数据来源：CCF 附录：大模型推理过程 首先，用户要求我分2段回答以下问题。问题有两个部分： 1. 描述相关数据的变化情况。具体包括：乙二醇主力期货价格、华东现货价格、内外盘价差、基差、油制利润、煤制利润、天然气制利润的变动情况。然后，结合这些数据的变化方向分析乙二醇的供需及港口的库存/发货量情况。供给端包括油制、煤制及总体开工率，需求端包括下游聚酯工厂及江浙织机负荷，库存及发货量参考各港口数据。 2. 结合所有数据及资讯，讨论乙二醇整体产业链情况，形成对乙二醇价格的走势判断（如持续低位、高位震荡等）并分析原因。产业链包括原油、石油、煤炭、天然气等原材料的成本变化，外盘货源到港、下游聚酯工厂及织机的开工率和负荷情况、港口库存压力等。 用户提供了数据表，我需要从中提取信息。原始资讯是"null"，意思是没有任何额外的资讯，所以我只能基于给定的数据进行分析。 输出框架是： - ## 乙二醇期货市场数据变动分析 - *** - ## 产业链供需及库存变化分析 - **供给端**：- **需求端**：- **库存端**： - *** - ## 价格走势判断： 用户指定分2段回答，但输出框架有三个部分。用户说"分2段回答以下问题"，但问题有两个部分，输出框架有三个部分。我需要仔细看：用户说"请分2段回答以下问题"，然后列出了两个问题。输出框架是给定的，所以我应该按照输出框架来组织回答，但框架有三个部分，而用户说分2段。可能"段"指的是输出框架中的部分，但我需要严格遵守输出框架。 - 第一段对应第一个问题：描述数据变化和分析供需库存。 - 第二段对应第二个问题：价格走势判断。 但输出框架有三个部分：数据变动分析、产业链分析、价格走势判断。用户的问题1涵盖了数据变动分析和供需库存分析，问题2是价格走势判断。所以，在输出框架中： - 第一部分：乙二醇期货市场数据变动分析 – 这对应于问题1的前半部分。 - 第二部分：产业链供需及库存变化分析 – 这对应于问题1的后半部分。 - 第三部分：价格走势判断 – 这对应于问题2。 用户说"分2段回答"，但框架有三个部分。可能我需要将输出框架视为三段，但用户指定分2段。或许是误解。用户说："分2段回答以下问题"，然后"问题1"和"问题2"。所以，我应该： - 第一段：回答问题1（包括数据变化和供需分析） - 第二段：回答问题2（价格走势判断） 但在输出框架中，它分为三个部分。我应该遵循输出框架，因为它指定了结构。用户说："按照以下框架输出"，所以我必须使用这个框架。 框架是： 1. ## 乙二醇期货市场数据变动分析 2. *** 3. ## 产业链供需及库存变化分析 4. *** 5. ## 价格走势判断： 现在，分析数据： 从数据表： - 主力合约价格：2025-11-28是3885.0元/吨，前一天3873.0，变化+12.0，涨跌幅0.31%- 主力合约成交：193887.0手，前一天149780.0，变化+44107.0，涨跌幅29.45%- 主力合约持仓：283437.0手，前一天286803.0，变化-3366.0，涨跌幅-1.17%- 华东现货价：3890.0元/吨，前一天3880.0，变化+10.0，涨跌幅0.26% 内外盘价差：数据中没有直接给出内外盘价差。用户提到"内外盘价差"，但数据表中没有。数据有利润，但没有价差。可能我需要推断或忽略。用户说描述"内外盘价差"，但数据没有。看数据：只有利润数据，没有价差。或许"内外盘价差"指的是进口和出口价格差，但数据中没有。我应该只基于提供的数据。 利润数据： - 乙烯制各种方法利润：都是负值，且在下降（变化负值） - 煤制利润：187.07143元/吨，前一天112.46154，变化+75.0，涨跌幅66.34%- 天然气制利润：1430.0，无变化- 油田伴生气制：238.0，无变化 开工率： - 乙二醇总体开工率：67.97%，前一天66.44%，变化+1.5%，涨跌幅2.3%- 煤制开工率：55.64%，无变化- 油制开工率：75.95%，前一天73.4%，变化+2.5%，涨跌幅3.47% - 聚酯工厂负荷：89.42%，无变化- 江浙织机负荷：63.43%，无变化- 乙烯制开工率：66.5%，无变化- 甲醇制开工率：62.43%，无变化 库存： - 华东主港库存：732000.0吨，无变化 - 张家港库存：285000.0吨，前一天275000.0，变化+10000.0，涨跌幅3.64% 用户提到"内外盘价差"，但数据中没有。可能我需要假设或忽略。数据中没有内外盘价差信息。 现在，对于输出框架： ## 乙二醇期货市场数据变动分析 - **主力合约与基差**：主力合约价格小幅上涨，从3873元/吨升至3885元/吨，涨幅0.31%。基差：基差是现货价减期货价。现货华东价3890，期货主力3885，所以基差是+5元/吨（现货升水）。变化：前一天现货3880，期货3873，基差+7；现在+5，所以基差略收窄。 - **持仓与成交**：成交量大增29.45%至193887手，持仓量小幅下降1.17%至283437手，显示市场交易活跃度增加，但持仓减少可能表明部分获利了结或移仓。 数据中没有直接基差变化，但我可以计算。11-27：现货3880，期货3873，基差+7；11-28：现货3890，期货3885，基差+5，所以基差收窄2元/吨。 ## 产业链供需及库存变化分析 - **供给端**：乙二醇总体开工率上升1.5个百分点至67.97%，主要由油制开工率增加2.5个百分点至75.95%驱动。煤制开工率稳定在55.64%。利润方面，油制利润（乙烯制）普遍下降，亏损加深，而煤制利润大幅改善66.34%至187元/吨，天然气制利润稳定。这表明油制成本压力增加，但煤制盈利性改善。 - **需求端**：聚酯工厂负荷和江浙织机负荷均稳定在89.42%和63.43%，显示下游需求持稳，无显著变化。 - **库存端**：华东主港库存持平于732000吨，但张家港库存增加10000吨至285000吨，涨幅3.64%，暗示局部库存压力略有上升。## 价格走势判断： 结合数据，乙二醇价格可能维持震荡偏强格局。供给端开工率上升，但油制利润恶化可能抑制进一步增产；煤制利润改善支持生产。需求端稳定，库存整体持平但有局部增加。成本方面，原油价格（未提供）影响油制成本，但煤价（未提供）支撑煤制。短期内，价格可能受交易活跃度和基差支撑，但库存压力需关注。预计价格在当前位置震荡整理。 用户要求避免使用序号、emoji，不要援引其他公司观点。原始资讯null，所以只基于数据。 确保语言专业、客观。