拟向财政部定增募资150亿元，壮大资本实力以支持未来业务发展

2026-09-07 孙婷,曹锟东吴证券 Mascower

事件：中国人保拟向财政部发行A股股票，募集资金不超过150亿元，用于充实公司资本金，尚待股东会表决及监管部门审批。
市场背景：同日，8家金融央企获财政部注资，合计3600亿元，包括5家保险公司（国寿集团350亿元、中国信保100亿元、太平集团70亿元、中国再保险30亿元）和3家银行（农业银行1600亿元、工商银行1000亿元、进出口银行300亿元）。此前市场已有保险集团注资预期，2025年3月多家银行定增5200亿元，5月金监总局表示大型保险集团资本补充已提上日程，2026年初彭博报道财政部拟发行2000亿元特别国债向部分大型保险企业注资。
公司数据：中国人保2026年中报显示，综合和核心偿付能力充足率分别为246.6%和197.7%，上半年归母净利润367亿元，同比增长38.5%，中期每股股息0.11元，同比增长46.7%。
定增影响：以150亿元募资计算，占2026H1公司归母净资产约4.4%，预计对ROE影响有限，发行股数约20.2亿股，对2026H1的EPS摊薄影响不到5%。注资完成后，两项偿付能力充足率均将提升6.1pct。
盈利预测与投资评级：维持2026-2028年公司归母净利润预测分别为537/580/623亿元，同比增速+15%/+8%/+7%，当前市值对应2026E PEV0.8x、PB1.0x，维持“买入”评级。
风险提示：行业保费增速低于预期、自然灾害等不确定因素。

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猜你想问

中国人保此次定增的具体用途是什么？

中国人保此次定增拟募集资金不超过150亿元，主要用于充实公司资本金，以增强资本实力支持未来业务发展。根据公开信息，此次定增尚待股东会表决及监管部门审批。

保险行业近期有哪些发展趋势？

近期保险行业发展趋势显示，大型保险集团资本补充已提上日程。此前市场已有预期，2025年3月多家银行定增5200亿元，5月金监总局表示大型保险集团资本补充已提上日程，2026年初彭博报道财政部拟发行2000亿元特别国债向部分大型保险企业注资。

中国人保的财务状况如何？

中国人保2026年中报显示，综合和核心偿付能力充足率分别为246.6%和197.7%，上半年归母净利润367亿元，同比增长38.5%，中期每股股息0.11元，同比增长46.7%。

此次定增对中国人保有何影响？

以150亿元募资计算，占2026H1公司归母净资产约4.4%，预计对ROE影响有限，发行股数约20.2亿股，对2026H1的EPS摊薄影响不到5%。注资完成后，两项偿付能力充足率均将提升6.1pct。

中国人保研报有哪些风险提示？

中国人保研报提示的风险包括行业保费增速低于预期、自然灾害等不确定因素。