PVC：短期偏强震荡，但追高需谨慎。

短期来看，PVC市场情绪受地产政策提振，但实质需求拉动有限。煤炭价格上涨导致成本预期抬升，同时PVC低开工和加速去库支撑期货短期偏强，但上行空间受套保盘压制。现货市场受期货盘面推动，报价较少，多观望为主，部分成交集中在一口价，华东地区电石法五型现汇库提价在4800-5000元/吨，乙烯法在5150-5300元/吨。

中期来看，政策将延缓PVC产能出清节奏，行业开工预计在四季度环比回升，但需求端持续疲弱，管材、型材企业订单不足，刚需采购为主。低开工难以持续，对四季度PVC依然偏悲观。

本报告重点分析了PVC市场短期情绪受政策提振但需求有限、成本预期抬升、低开工去库支撑期货短期偏强但上行空间受套保盘压制、现货市场观望情绪较浓、以及中长期政策延缓产能出清但需求疲弱等因素对行业的影响。

当前PVC市场现状表现为短期期货受低开工和去库支撑偏强，但上行空间受限；现货市场报价较少，多观望为主，成交集中在一口价。华东地区电石法五型现汇库提价在4800-5000元/吨，乙烯法在5150-5300元/吨。市场情绪受政策提振但实质需求拉动有限。

本报告提示PVC仓单中存在交割不利货源，当前月差阶段性走强，临近交割大概率重新走弱。需关注厂家套保和期现正套重新入场带来的顶部压力。政策延缓产能出清可能加剧行业竞争，需求端持续疲弱对价格形成压制。