商贸零售行业周报：海底捞轨道小火锅“巡鲜岛”首店落地南京

商贸零售 2026年09月06日 ——行业周报 投资评级：看好（维持） 黄泽鹏（分析师）huangzepeng@kysec.cn证书编号：S0790519110001 ⚫海底捞轨道小火锅“巡鲜岛”首店落地南京，探索大众化火锅新场景8月29日，海底捞旗下全新品牌“巡鲜岛”全国首店落地南京，探索大众化火锅 市场新场景。巡鲜岛定位平价小火锅，消费者按菜品价格签计费、通过1.9元起 的低价策略实现“小份菜、多选择、高性价比”。相比海底捞主品牌强调服务体验，巡鲜岛通过“轨道取餐+自助选菜”的模式降低服务复杂度，同时，依托标准化运营和大众化价格定位探索更轻资产、更高效率的运营模型。海底捞持续加速由单一火锅品牌向多品牌餐饮平台转型，2026年公司启动中台管理能力建设，由总部统一承接产品企划、供应链、数字化和运营体系建设，推动多品牌由过去创业团队独立探索，转向集团化能力输出。截至2026年6月，海底捞已推出21个餐饮子品牌，随着主品牌进入存量优化阶段，公司增长逻辑逐步由门店数量扩张转向品牌矩阵扩张，通过子品牌覆盖不同消费场景和价格区间。我们认为，巡鲜岛是海底捞多品牌战略和中台化转型下的新尝试，作为对大众价格带及一人食、高频消费场景的补充，巡鲜岛有望进一步拓宽海底捞的客群覆盖，并验证更适配大众市场的餐饮模型，海底捞有望加快由单一火锅品牌向多品牌餐饮平台演进。 数据来源：聚源 相关研究报告 《二季度零售社服企业经营承压，关注 景 气 赛 道 公 司—行 业 周 报 》-2026.8.30 《中报发布进行时，关注高景气商社美护公司—行业周报》-2026.8.23 ⚫行业关键词：悦欢颜、Shopee购物节、老凤祥快闪店、格林生物、巡鲜岛等 【悦欢颜】西宏医药首款PCL产品悦欢颜获批。 《7月社零同比+0.6%，扩内需政策加快推进—行业点评报告》-2026.8.18 【Shopee购物节】Shopee下半年首场超级大促“9.9超级购物节”即将开启。 【老凤祥快闪店】老凤祥卡皮巴拉联名快闪店于豫园分号启幕。 【格林生物】知名香料企业格林生物在深交所上市。 【巡鲜岛】海底捞轨道转送小火锅品牌“巡鲜岛”首店开业。 ⚫板块行情回顾 本周（8月31日-9月4日），商贸零售和社会服务指数分别报收1861.16点/7526.06点，分别上涨1.82%/上涨1.11%（同期上证综指累计下跌0.56%），在31个一级行业中分别位居第4/8位。商社各细分板块中，本周互联网电商板块涨幅最大，2026年年初至今互联网电商板块跌幅最小。个股方面，本周国芳集团（+51.7%）、ST豆神（+37.2%）、百大集团（+22.4%）涨幅靠前。 ⚫投资建议：关注情绪消费主题下的高景气赛道优质公司 投资主线一（黄金珠宝）：关注在高端、时尚赛道具备产品力和洞察力的品牌，重点推荐潮宏基、老铺黄金、周大生等，受益标的六福集团、周生生等；投资主线二（零售电商）：关注零售调改和受益AI赋能、库存改善的跨境电商龙头，重点推荐吉宏股份、华凯易佰、爱婴室等，受益标的希音国际、孩子王等；投资主线三（社会服务）：关注出行复苏、体验消费升级和AI提效赋能服务消费企业，重点推荐长白山，受益标的科锐国际、学大教育、中国中免等；投资主线四（医美化妆品）：关注具备科研创新、深耕情绪消费与高端消费赛道的医美化妆品企业，重点推荐珀莱雅、若羽臣、巨子生物、朗姿股份、毛戈平等。 ⚫风险提示：消费恢复不及预期、行业竞争加剧、政策风险等。 目录 1、零售社服行情回顾....................................................................................................................................................................42、周观点：海底捞轨道小火锅“巡鲜岛”首店落地南京.............................................................................................................62.1、海底捞轨道小火锅“巡鲜岛”首店落地南京，探索大众化火锅新场景......................................................................62.2、高端领跑、服务向新，关注零售社服景气赛道优质公司..........................................................................................72.2.1、科笛-B：2026H1亏损收窄，商业化放量与管线兑现可期.............................................................................92.2.2、朗姿股份：2026H1经营质量持续改善，医美与女装协同成长.....................................................................92.2.3、中国黄金：中报业绩承压，关注渠道优化和高端化、国际化推进.............................................................102.2.4、毛戈平：2026H1彩妆表现亮眼，高端化与渠道拓展驱动成长...................................................................102.2.5、丸美生物：2026H1主品牌稳健，大单品与研发创新驱动成长...................................................................112.2.6、若羽臣：2026H1业绩高增，自有品牌与品牌管理协同发力.......................................................................112.2.7、上美股份：2026H1主品牌韩束阶段承压，多品牌矩阵延续成长...............................................................122.2.8、美丽田园医疗健康：2026H1三大业务协同增长，整合提效打开成长空间...............................................132.2.9、华凯易佰：盈利能力显著修复，精品品牌化与AI赋能持续推进...............................................................132.2.10、赛维时代：服饰增长亮眼，非服库存出清与AI提效持续推进.................................................................142.2.11、潮宏基：加盟业务发展良好，高端渠道突破升级、国际化推进...............................................................152.2.12、华熙生物：短期盈利略承压，医美与新原料布局持续突破.......................................................................152.2.13、老凤祥：上半年珠宝首饰批发业务承压，关注渠道调整优化...................................................................162.2.14、迪阿股份：2026H1业绩承压，渠道优化、发力高端黄金业务.................................................................162.2.15、老铺黄金：金器高增、门店优化成效渐显，关注海外布局发力...............................................................172.2.16、周大生：加盟业务下滑导致业绩承压，渠道调整、品牌升级...................................................................182.2.17、福瑞达：2026H1化妆品韧性凸显，期待结构优化持续兑现.....................................................................182.2.18、长白山：上半年利润实现扭亏，定增项目蓄力未来...................................................................................192.2.19、爱婴室：线下主业稳健增长，加盟业务打开全国化空间...........................................................................192.2.20、珀莱雅：2026H1多品牌矩阵持续拓展，花知晓并表打开增量.................................................................202.2.21、贝泰妮：2026H1经营改善显现，多品牌增长与费用优化共振................................................................212.2.22、爱美客：2026H1业绩有所承压，新品矩阵扩容有望推动修复.................................................................212.2.23、豫园股份：珠宝业务转型升级，全球化布局及豫园二期稳步推进...........................................................222.2.24、润本股份：2026H1业绩亮眼，多品类协同有望持续贡献增量.................................................................232.2.25、家家悦：门店调改持续推进，商品力与运营效率稳步提升.......................................................................232.2.26、永辉超市：一季度业绩高增长，门店正式进入精细化调改阶段...............................................................242.2.27、巨子生物：2026H1业绩略承压，看好护肤与医美Ⅲ类械齐放量.............................................................242.2.28、吉宏股份：跨境电商业绩高增，AI赋能下盈利改善持续兑现..................................................................252.2.29、周大福：受益金价FY2026业绩高增长，关注产品、渠道优化................................................................263、零售社服行业动态追踪..........