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工业硅减产落地后市场表现如何？
工业硅本周盘面震荡，现货价格小幅上调。新疆大厂减产落地，全国开炉数减少26台，其中新疆减少30台。社会库存49.2万吨，环比减少0.10万吨；主产地厂库21.56万吨，环比增加0.05万吨。下游需求分化，多晶硅产量升至2.64万吨，环比增加0.01万吨；有机硅端DMC产量3.93万吨，环比减少0.19万吨；铝合金ADC12价格升至24300元/吨。出口市场7月约5.65万吨，环比减少11.55%。需关注减产后的去库持续性，预计下周盘面区间8600-9200元/吨。
多晶硅行业发展趋势如何？
多晶硅本周盘面区间震荡，现货价格稳中小降。周度产量小幅增加至2.64万吨，厂家库存升至31.3万吨，环比增加0.4万吨。下游补库谨慎，电池片外销厂家库存升至8.55GW，组件成品库存28.3GW。产业链库存消化不顺畅，终端旺季需求未兑现。反内卷政策及行业减产预期影响盘面，需关注上游开工情况，价格重心上移。预计下周盘面区间37000-40000元/吨。
本报告重点分析了哪些方向？
本报告重点分析了工业硅的减产落地情况及去库持续性，以及多晶硅的上游开工情况。工业硅方面，报告关注新疆大厂减产落地后的市场表现，包括价格走势、供给端变化、需求端分化及库存情况。多晶硅方面，报告关注供给调整能否兑现，分析价格走势、供给端变化、需求端补库情况及产业链库存消化情况。报告还提出了单边建议，关注工业硅减产后的去库持续性，多晶硅逢低做多。
当前工业硅市场现状如何？
当前工业硅市场呈现震荡走势，现货价格小幅上调。工业硅盘面周五收于8820元/吨，上涨35元/吨；新疆99硅报价8750元/吨，上涨50元/吨；内蒙99硅报价9200元/吨，上涨100元/吨。供给端，新疆大厂减产落地，全国开炉数减少26台，其中新疆减少30台。社会库存49.2万吨，环比减少0.10万吨；主产地厂库21.56万吨，环比增加0.05万吨。需求端，下游表现分化，多晶硅产量升至2.64万吨，环比增加0.01万吨；有机硅端DMC产量3.93万吨，环比减少0.19万吨；铝合金ADC12价格升至24300元/吨。出口市场7月约5.65万吨，环比减少11.55%。市场需关注减产后的去库持续性。
本报告提示了哪些风险点？
本报告提示了光伏反内卷政策进度不及预期的风险。工业硅方面，减产落地后需关注去库持续性，高库存对上方空间约束未消除，成本抬升逻辑将带动盘面区间上移。多晶硅方面，反内卷政策及行业减产预期影响盘面，需关注上游开工情况，价格重心上移。产业链库存消化不顺畅，终端旺季需求未兑现，需警惕政策变化对市场的影响。