中国神华 601088 2026年半年度业绩说明会

中国神华2026年半年度业绩说明会总结

一、宏观及行业环境

• 26年上半年，国民经济展现韧性与活力，能源消费保持增长，商品煤消费量同比增长1.3%。
• 煤炭供应平稳，原煤产量23.7亿吨（同比下降1.7%），进口量2.3亿吨（同比增长1.7%）。
• 火电发挥主体电源作用，发电量3万亿度（同比增长2.9%），占全国发电量63.8%。
• 煤炭经济运行平稳，下水煤价格保持稳定，市场煤价震荡上行。

二、公司上半年业绩概要

• 坚守能源保供使命，积极应对市场变化，完成提质增效工作部署，发展质量提升。
• 业绩亮点：
  1. 一体化运营平稳有序：商品煤产量2.5亿吨，煤炭销售量3亿吨，总售电量1281亿千瓦时，自由铁路运输周转量1632亿吨公里，港口装船量1.35亿吨，航运周转量1365亿吨海里，精细化工产品销售量107.4万吨，油品销售量49.2万吨。
  2. 经营业绩显著增长：归母净利润287亿元（同比增长4.1%），基本每股收益1.34元（同比增长2.8%）。
  3. 可持续高回报政策：建议派发中期股息0.98元（含税，占上半年归母净利74%），分红总金额约212.6亿元。

三、公司上半年经营特点

1. 资本运作提优动能：收购控股股东12项优质资产股权，资源储备规模与核心业务产能大幅提升。
   • 煤炭保有资源量1011亿吨，可采储量358亿吨。
   • 发电装机容量7064万千瓦，铁路营业里程2408公里，港口总装船能力2.7亿吨。
   • 煤化工年生产能力188万吨，油品年生产能力108万吨。
2. 筑牢稳产优产底盘：
   • 自产煤中长鞋销售占比84.7%（同比提高3.5个百分点），毛利率41.7%（同比提高0.9个百分点）。
   • 外购煤销售量5590万吨（同比增长32.5%），吨煤毛利30.6元（同比提高20.8元）。
3. 发电业务韧性增强：
   • 新能源发电机组占比小幅提升，风电及光伏装机容量增至2712兆瓦。
   • 燃煤机组平均利用小时数2058小时（比全国平均水平高60小时）。
   • 燃煤发电量1323.5亿度（同比增长5.9%），售电毛利65.03亿元（同比增长1.7%）。
4. 深化拓展路网布局：
   • 铁路分部优化运输组织，拓展蒙梅南下运输通道，运量增量、平均运距提升。
   • 港口分部统筹黄骅、天津、珠海三港资源，吞吐量稳步提升。
   • 航运分部布局三大航域，主导长江干支流运输生态平台，非煤物流航线四条。
   • 运输分部实现利润总额96.5亿元（同比增长11.3%）。
5. 化工产品增产增效：
   • 聚烯烃产品销售量同比增长1.9%，油品销售量增长387.1%，纯碱销售量同比增长10.2%。
   • 煤化工分部营业收入147.2亿元（同比增长32.3%），营业毛利42.41亿元（同比增长301.2%）。
6. 精益管理提质增效：
   • 资产煤单位生产成本同比下降4.1%，单位售电成本同比下降0.2%。
   • 营业毛利率35.5%（同比提高0.3个百分点）。
   • 期间费用合计101.8亿元（同比减少2.4%）。
7. 稳步推进重点项目：
   • 新建煤矿项目：骆驼山煤矿已投产（年产能90万吨），红沙泉二矿试生产（产能1000万吨）。
   • 发电项目：清远、定州、沧东364万千瓦机组计划2026年投运，新疆、亳州、天津大港198万千瓦机组争取完工。
   • 运输板块：黄骅港油品码头、珠海高栏港散货码头完工，黄骅港五期东越铁路进展顺利。
8. 致力绿色低碳发展：
   • 已建成国家级绿色矿山41座（占在产煤矿85.4%），国家级智能示范煤矿4座。
   • 重大科技创新项目取得成果，如“稀缺优质煤及煤层气绿色智能开发关键技术与应用”获国家科技进步奖二等奖。
9. 持续改革规范运作：
   • 完成A股史上规模最大的发行股份购买资产案例，实施提质增效总回报行动方案。
   • 综合市值达8326亿元（较上年末增长5.9%）。
   • 完善中国特色现代企业制度，推进董事会规范化建设，完善ESG治理。

四、下半年重点工作

• 锚定建设创新型世界一流能源上市公司目标，确保年度任务目标完成。

1. 完成全年经营目标：强化板块资产整合，挖掘运营潜力，确保煤炭稳产稳固，提升电力销售，优化化工品销售策略，推进提质增效行动。
2. 持续推进重点项目建设：推进储备项目前期工作，做强做优核心主业。

• 其他工作：
  1. 严守安全底线，保障煤炭电力稳定供应。
  2. 聚焦主责主业，稳固核心经营质效。
  3. 强化创新赋能，培育全新发展动能。
  4. 聚力绿色转型，优化产业发展格局。
  5. 深化改革攻坚，夯实长期价值根基。
  6. 严控各类风险，护航公司行稳致远。