江海汇鑫期货玉米日报

玉米主力合约9月3日收盘价上涨17元至2306元，加权持仓量增加51168手，显示资金大幅流入。

国际方面：

• 美国农业部8月供需报告显示，2026/27产季玉米种植面积上调140万英亩至1.47%，收获面积上调120万英亩至1.37%，单产下调180.7蒲式耳/英亩，产量预计增长至160.13亿蒲式耳（+0.08%），期末库存预期为16.53亿蒲式耳（低于预期的17.25亿蒲式耳），整体利多。
• 海外玉米期货大幅上涨，但受我国农产品进出口管制影响，难以传导至国内。

国内方面：

• 终端玉米库存不高（深加工及饲料企业），但贸易商库存偏多，终端因利润微薄需求不振，难以支撑价格大幅上涨。
• 近期投资者对后季尼诺现象炒作情绪旺盛，但国内产量预计超过去年（若9月主产区天气无恶化）。
• 现货余粮仍有压力，但期货2611走势坚挺，投资者博弈新季玉米价格。

关键数据：

• 山东地区玉米深加工企业早间利余车辆767（售粮积极性较高）。
• 深加工企业玉米库存211.6万吨，较前一日减少0.3万吨。
• 北方四港库存274.3万吨。
• 文华高品脂数近日期宽幅震荡，农产品板块小幅上涨。

研究结论：

• 短期玉米期货受资金流入和海外情绪带动上涨，但国内需求疲软限制上涨空间。
• 若主产区天气稳定，国内产量或超预期，长期价格承压。
• 投资者需关注后季尼诺现象及国内产量变化。