IT行业周报：三季报预告业绩较去年下滑，电子、硬件表现较佳

➢ 本周核心观点：截至10月17日，IT行业共517家公司，有接近半数（251家）已经披露三季报业绩预告。其中公告业绩预增为71家，略增为68家，预减为21家，略减为53家，续盈为5家，首亏为9家，续亏为13家，扭亏10家。 从各行业来看，根据预增或略增的百分比，计算机硬件和电子行业的业绩表现较为良好，超出IT行业平均水平。与去年同期相比，IT行业业绩整体有所下降。电子、计算机硬件则有所提升。 IT行业三季度预告业绩的下滑为我们形成提示：受驱动因素和制约因素的综合影响，行业的景气度不是全面性的，相比去年可能有所降低。 在这样的环境以及市场的防守情绪下，我们的投资逻辑如下：首先通过基本面分析，寻找局部性的投资机会，切入相关的细分子行业。在细分子行业中寻找业绩确定性较好，估值与成长性相匹配的行业龙头白马。 ➢ 上周市场回顾：上周大盘继续回调，沪深300指数上涨1.64%，电子（申万）指数上涨3.52%，计算机（中信）指数下跌2.65%，通信（申万）指数上涨0.26%，互联网传媒（申万）指数上涨3.66%。 ➢ 行业要闻：联通启动2017-2018年交换机、路由器集采；戴尔正式进军物联网，计划砸金10亿美元；阿里巴巴达摩院成立 三年投资1000亿元；英特尔成功开发新型超导量子计算芯片；大陆半导体设备市场规模明年或超台湾 ➢ 风险提示：行业表现不代表所有公司的表现；财报不能成为唯一考量 作者 分析师 李甜露 执业证书 S0110516090001 电话 010-56511916 邮件 litianlu@sczq.com.cn 研究助理 李嘉宝 电话 010-56511905 邮件 lijiabao@sczq.com.cn 行业数据 ：IT行业 (电子、计算机、 通信、互联网整合) 股票家数（家） 517 总市值（亿元） 69581.05 流通市值（亿元） 48610.87 年初至今涨跌幅（%） 5.33 每股收益（TTM,元） 0.15 相关研究 电子行业中报亮眼，建议关注三个逻辑——IT行业周报（08.28-09.03） 把握过渡阶段的投资机会——IT行业四季度策略通信篇 IT行业近一年股价走势 投资要点 三季报预告业绩较去年下滑， 电子、硬件表现较佳 ——IT行业周报（10.09-10.15） 评级：看好 IT行业证券研究报告 2017年10月17日 零售行业报告 IT行业分析报告 Page 2 1 本周核心观点 1.1 三季报预告业绩较去年下滑，电子、硬件表现较佳 截至10月17日，IT行业（包括申万电子、中信计算机、申万通信、申万互联网传媒板块）共517家公司，有接近半数（251家）已经披露三季报业绩预告。 其中公告业绩预增为71家，略增为68家，预减为21家，略减为53家，续盈为5家，首亏为9家，续亏为13家，扭亏10家。 从各行业来看，根据预增或略增的百分比，计算机硬件和电子行业的业绩表现较为良好，超出IT行业平均水平。与去年同期相比，IT行业业绩整体有所下降。电子、计算机硬件则有所提升。 图表1：IT行业三季报业绩预告表现（截至2017年10月17日及去年同期） 资料来源：WIND资讯，首创证券研发部 行业整体的业绩一定程度上反应着行业的景气度。拿通信行业来说，受宏观经济温和回升，投资难以全面铺开，移动网络技术方向处于过渡期等制约因素的影响，行业在中短期不具备普遍性的景气。这是行业业绩整体下滑的重要原因之一。 2017IT电子计算机硬件通信互联网预增或略增1395412247占全部公司比例55.60%62.79%66.67%53.33%35.00%预减或略减742321610占全部公司比例29.60%26.74%11.11%35.56%50.00%续盈50000占全部公司比例2.00%0.00%0.00%0.00%0.00%扭亏102022占全部公司比例4.00%2.33%0.00%4.44%10.00%首亏或续亏227431占全部公司比例8.80%8.14%22.22%6.67%5.00%2016IT电子计算机硬件通信互联网预增或略增1304191916占全部公司比例61.61%59.42%52.94%61.29%57.14%预减或略减3817235占全部公司比例18.01%24.64%11.76%9.68%17.86%续盈82031占全部公司比例3.79%2.90%0.00%9.68%3.57%扭亏174234占全部公司比例8.06%5.80%11.76%9.68%14.29%首亏或续亏185432占全部公司比例8.53%7.25%23.53%9.68%7.14%7.04%22.82%45.63%5软件及服务4969.01%1115.49%10.00%软件及服务4353.75%56.25%83.75%2126.25%3 第3页 IT行业分析报告 Page3 因此，IT行业三季度预告业绩的下滑也为我们形成提示：受驱动因素和制约因素的综合影响，行业的景气度不是全面性的，相比去年可能有所降低。 在这样的环境以及市场的防守情绪下，我们的投资逻辑如下：首先通过基本面分析，寻找局部性的投资机会，切入相关的细分子行业。在细分子行业中寻找业绩确定性较好，估值与成长性相匹配的行业龙头白马。 1.2风险提示 行业表现不代表所有公司的表现；财报不能成为唯一考量 零售行业报告 IT行业分析报告 Page 4 2 本周投资提示 本周将有27家公司召开股东大会： 图表2：本周重要会议 资料来源：WIND资讯，首创证券研发部 3 上周板块表现 3.1市场表现 上周大盘继续回调，沪深300指数上涨1.64%，电子（申万）指数上涨3.52%，计算机（中信）指数下跌2.65%，通信（申万）指数上涨0.26%，互联网传媒（申万）指数上涨3.66%。 电子、计算机和互联网板块跑赢沪深300指数。电子板块中显示器件板块领涨；计算机板块中IT外包服务板块领涨，5G概念板块涨；互联网板块中其他互联网服务板块领涨。 图表3：上周IT板块涨跌幅 资料来源：WIND资讯，首创证券研发部 序号证券代码证券名称会议时间序号证券代码证券名称会议时间序号证券代码证券名称会议时间1002729.SZ好利来2017102011300287.SZ飞利信2017101721300310.SZ宜通世纪201710162002745.SZ木林森2017102012600071.SH凤凰光学2017101722300431.SZ暴风集团201710163300075.SZ数字政通2017101913600446.SH金证股份2017101723300469.SZ信息发展201710164300451.SZ创业软件2017101914600584.SH长电科技2017101724300520.SZ科大国创201710165002369.SZ卓翼科技2017101815600640.SH号百控股2017101725300590.SZ移为通信201710166601519.SH*ST智慧2017101816002123.SZ梦网集团2017101626300657.SZ弘信电子201710167000727.SZ华东科技2017101717002558.SZ巨人网络2017101627600892.SH大晟文化201710168002383.SZ合众思壮2017101718002655.SZ共达电声201710169300002.SZ神州泰岳2017101719300098.SZ高新兴2017101610300010.SZ立思辰2017101720300302.SZ同有科技20171016沪深300电子计算机计算机硬件计算机软件IT服务通信互联网本周收益1.643.522.651.303.173.110.263.66本周超额收益1.881.01(0.34)1.531.47(1.38)2.02月度收益1.876.000.17(0.04)0.40(0.07)6.781.16月度超额收益4.13(1.70)(1.91)(1.47)(1.94)4.91(0.71)年初至今收益24.1421.81(15.91)(10.92)(17.24)(18.67)3.92(18.51)年初至今超额收益(2.33)(40.05)(35.06)(41.38)(42.81)(20.22)(42.65) 第5页 IT行业分析报告 Page5 上周，24个三级子版块中20个上涨。涨幅前五名的分别为：其他互联网服务，显示器件，电子系统组装，光学元件，IT外包服务。 图表4：上周IT行业三级子板块涨跌幅 资料来源：WIND资讯，首创证券研发部 上周，33个概念板块全部上涨。涨幅前五名的分别为：智能穿戴，OLED，智能家居，安防监控，虚拟现实。 图表5：上周IT概念板块涨跌幅 资料来源：WIND资讯，首创证券研发部 板块个股涨幅前十名分别为：韦尔股份，正元智慧，新华网，科恒股份，二六三，梅安森，雪莱特，京东方A，京天利，丝路视觉。 零售行业报告 IT行业分析报告 Page 6 图表6：上周IT板块个股涨幅前十名 资料来源：WIND资讯，首创证券研发部 跌幅前十名分别为：万马科技，通宇通讯，天孚通信，GQY视讯，紫光国芯，捷捷微电，超讯通信，亿联网络，平治信息，博创科技。 图表7：上周IT板块个股跌幅前十名 资料来源：WIND资讯，首创证券研发部 3.2估值表现 目前，电子指数（申万）PE约为45倍，处于历史较低水平；计算机指数（中信）PE约为64倍，处于历史最高水平；通信指数（申万）PE约为65倍，处于历史最高水平；互联网指数（申万）PE约为50倍，处于历史较低水平。 年内年内周周最新周成交量周成交额代码名称1周内2周内1月内3月内年初至今最低价最高价最低价最高价收盘价（万手）（亿元）603501.SH韦尔股份33.7833.7861.9461.94222.7510.1135.7126.8335.7135.71134.1355.8018.54300645.SZ正元智慧26.0126.0131.7169.71337.0617.7877.7166.3077.7171.7228.234.703.25603888.SH新华网24.3324.3317.4718.053.9927.6397.9029.1335.3132.1027.8636.1511.93300340.SZ科恒股份17.1217.1288.6188.6142.4440.1180.2971.0580.2980.2563.2751.8541.21002467.SZ二六三16.8016.8041.4350.729.037.1112.0010.8012.0012.0098.38646.4975.18300275.SZ梅安森16.8016.8010.88(2.96)(18.97)15.0933.9816.7017.7717.7779.2594.9216.26002076.SZ雪莱特15.9815.9815.9815.9821.477.0714.427