IT行业周报：三季报预告业绩表现分化，关注绩优品种短期估值修复机会

➢本周核心观点：截至10月18日，我们将通信、计算机、电子行业已披露的三季报业绩预告进行梳理。 通信行业整体表现不佳。三季度，运营商招标恢复，并且受提速降费的驱动，数据量有增长的趋势，推动承载网升级，运营商在缆线方面保持平稳支出，四季度可关注。 软件及服务行业一直以满足内需为主，在需求方面受到外部环境的影响较小，四季度可关注增长稳定的重点行业的信息化。硬件行业可关注服务器板块，行业受IDC和IaaS建设的驱动，并且部分公司有四季度结算的季节性特点。 电子板块业绩表现分化，上游表现较好，下游表现不佳主要受到全球智能手机出货量同比下滑的影响。相比之下，供应内需的产业链表现明显优于外需。 建议关注三季报披露带来的绩优品种的短期的估值修复机会。近期大盘持续调整，建议以防守为主，关注业绩超预期品种。 ➢上周市场回顾：上周，沪深300指数上涨0.13%，IT板块表现弱于大盘。电子（申万）指数下跌1.35%，计算机（中信）指数上涨0.20%，通信（申万）指数下跌0.51%，互联网传媒（申万）指数下跌0.76%。 ➢行业要闻：中国铁塔发布今年前三季度财报；工信部将四方面推进国家大数据战略；集成电路出口见喜，我国2020年智能制造市场将超2200亿；ASML半年内新设多家中国子公司 ➢风险提示：贸易战升级风险；产业发展不及预期风险；行业竞争风险；预留合适的安全边际 作者 分析师 李甜露 执业证书 S0110516090001 电话 010-56511916 邮件 litianlu@sczq.com.cn 研究助理 李嘉宝 电话 010-56511905 邮件 lijiabao@sczq.com.cn 行业数据 ：IT行业 (电子、计算机、通信) 股票家数（家） 534 总市值（亿元） 50574.98 流通市值（亿元） 34070.68 年初至今涨跌幅（%） -31.06 每股收益（TTM,元） 0.28 相关研究 重新审视发展模式，追寻行业“真优美”——IT行业年中投资策略电子篇 立足既有优势，放眼“补短板、促创新”的主题机会——IT行业2018年度策略电子篇 IT行业近一年股价走势 投资要点 三季报预告业绩表现分化， 关注绩优品种短期估值修复机会 ——IT行业周报（10.08-10.14） 评级：看好 IT行业证券研究报告 2018年10月23日 IT行业分析报告 Page 2 1 本周核心观点 1.1 三季报预告业绩表现分化，关注绩优品种短期估值修复机会 截至10月18日，我们将通信、计算机、电子行业已披露的三季报业绩预告进行梳理。 通信行业共有109家公司，有78家已披露三季报预告，披露率为72%。其中，有38家同比增长，占已披露公司总数的49%。2017和2016年，三季报预告同比增长的公司数量占公司总数的58%和61%。相比之下，今年三季报预告的业绩有一定下滑。 三季报预告业绩增速下限的中位数为-3%。其中，100%以上的有12家，占已披露公司的15%；50-100%的有4家，占5%；20-50%的有12家，占15%；0-20%的有10家，占13%；下滑0-50%的有20家，占26%；下滑超过50%的有29家，占37%。 从三季报预告来看，表现较好的子版块为通信运营板块，已披露的3家公司业绩增速的中位数为20%。 从三季报预告来看，通信行业整体表现不佳，主要有以下原因：目前处于4G建设已经放缓，5G尚未投入的过渡期，运营商资本开支处于低点；受中兴事件的影响，运营商招标放缓。三季度，运营商招标恢复，并且受提速降费的驱动，数据量有增长的趋势，推动承载网升级，运营商在缆线方面一直保持平稳支出，四季度可关注相关机会。 计算机行业中，软件及服务行业共有151家公司，有134家已披露三季报预告，披露率为89%。其中，有76家同比增长，占已披露公司总数的57%。2017和2016年，三季报预告同比增长的公司数量占公司总数的60%和65%。相比之下，今年三季报预告的业绩基本保持平稳。 三季报预告业绩增速下限的中位数为2%。其中，100%以上的有18家，占已披露公司的13%；50-100%的有11家，占8%；20-50%的有25家，占19%；0-20%的有22家，占16%；下滑0-50%的有30家，占22%；下滑超过50%的有27家，占20%。 三季报预告中，表现较好的子版块为基础软件及套装软件板块，已披露的15家公司业绩增速的中位数为23%。 第3页 IT行业分析报告 Page3 软件及服务行业一直以满足内需为主，在需求方面受到外部环境的影响较小，四季度可关注增长稳定的重点行业的信息化。从三季报预告来看，医疗IT已披露的13家公司业绩增速下限的中位数为10%；政务IT已披露的18家公司业绩增速下限的中位数为18%。 硬件行业共44家公司，有39家已披露三季报预告，披露率为89%。其中，有21家同比增长，占已披露公司总数的54%。2017和2016年，三季报预告同比增长的公司数量占公司总数的74%和63%。相比之下，今年三季报预告的业绩有一定下滑。 三季报预告业绩增速下限的中位数为0%。其中，100%以上的有8家，占已披露公司的21%；50-100%的有1家，占3%；20-50%的有4家，占10%；0-20%的有8家，占21%；下滑0-50%的有8家，占21%；下滑超过50%的有9家，占23%。 三季报预告中，表现较好的子版块为PC及服务器硬件板块，已披露的4家公司业绩增速下限的中位数为10%。 四季度可关注服务器板块，行业受IDC和IaaS建设的驱动，并且部分公司有四季度结算的季节性特点。 电子行业共231家公司，有187家已披露三季报预告，披露率为81%。其中，有111家同比增长，占已披露公司总数的60%。2017和2016年，三季报预告同比增长的公司数量占公司总数的70%和61%。相比之下，今年三季报预告的业绩有一定下滑。 三季报预告业绩增速下限的中位数为5%。其中，100%以上的有19家，占已披露公司的10%；50-100%的有18家，占10%；20-50%的有24家，占13%；0-20%的有40家，占21%；下滑0-50%的有34家，占18%；下滑超过50%的有36家，占19%。 三季报预告中，表现较好的子版块为集成电路，已披露的21家公司业绩增速下限的中位数为20%；半导体材料已披露的3家公司业绩增速下限的中位数为63%；印制电路板已披露的17家公司业绩增速下限的中位数为20%. 电子板块业绩表现分化，上游表现较好，下游表现不佳主要受到全球智能手机出货量同比下滑的影响。相比之下，供应内需的产业链表现明显优于外需。华为、小米出货量高增，小米产业链已披露的31家公司业绩增速下限的中位数为22%；苹果产业链已披露的21家公司业绩增速下限的中位数为0%。 IT行业分析报告 Page 4 概念板块方面，三季报预告中，表现较好的子版块为锂电池板块，已披露的11家公司业绩增速下限的中位数为13%；军工板块已披露的18家公司业绩增速下限的中位数为10%. 建议关注三季报披露带来的绩优品种的短期的估值修复机会。近期大盘持续调整，建议以防守为主，关注业绩超预期品种。此外，四季度很多公司业绩集中释放，建议关注业绩增速。 2 本周投资提示 本周将有19家公司召开股东大会： 图表1：本周重要会议 资料来源：WIND资讯，首创证券研发部 本周将有246家公司披露2018年三季报，部分公司如下： 图表2：本周重要会议 资料来源：WIND资讯，首创证券研发部 序号证券代码证券名称会议时间序号证券代码证券名称会议时间序号证券代码证券名称会议时间1002491.SZ通鼎互联201810268002410.SZ广联达2018102515300166.SZ东方国信201810232300168.SZ万达信息201810269300010.SZ立思辰2018102516600584.SH长电科技201810233300513.SZ恒泰实达2018102610300157.SZ恒泰艾普2018102517000701.SZ厦门信达201810224300555.SZ路通视信2018102611600152.SH维科技术2018102518300162.SZ雷曼股份201810225600485.SH信威集团2018102612002587.SZ奥拓电子2018102419600478.SH科力远201810226603386.SH广东骏亚2018102613603918.SH金桥信息201810247002179.SZ中航光电2018102514300014.SZ亿纬锂能20181023序号证券代码证券名称预计披露时间序号证券代码证券名称预计披露时间序号证券代码证券名称预计披露时间1002049.SZ紫光国微2018102710000063.SZ中兴通讯2018102619002230.SZ科大讯飞201810242002055.SZ得润电子2018102711002241.SZ歌尔股份2018102620002815.SZ崇达技术201810243002156.SZ通富微电2018102712002396.SZ星网锐捷2018102621300207.SZ欣旺达201810244002185.SZ华天科技2018102713002544.SZ杰赛科技2018102622603328.SH依顿电子201810245002371.SZ北方华创2018102714300188.SZ美亚柏科2018102623002916.SZ深南电路201810236300115.SZ长盈精密2018102715002268.SZ卫士通2018102524300327.SZ中颖电子201810237300223.SZ北京君正2018102716002273.SZ水晶光电2018102525600050.SH中国联通201810238600570.SH恒生电子2018102717002465.SZ海格通信2018102526002008.SZ大族激光201810229600845.SH宝信软件2018102718002681.SZ奋达科技20181025 第5页 IT行业分析报告 Page5 3 上周板块表现 3.1 市场表现 上周，沪深300指数上涨0.13%，IT板块表现弱于大盘。电子（申万）指数下跌1.35%，计算机（中信）指数上涨0.20%，通信（申万）指数下跌0.51%，互联网传媒（申万）指数下跌0.76%。 图表3：上周IT板块涨跌幅 资料来源：WIND资讯，首创证券研发部 上周，24个三级子版块有12个上涨。涨跌幅前五名的分别为：光学元件，印制电路板，分立器件，基础软件及套装软件，互联网信息服务。 图表4：上周IT行业三级子板块涨跌幅 资料来源：WIND资讯，首创证券研发部 上周，29个概念板块有10个上涨。涨跌幅前五名的分别为：无线充电，5G，金融IT，网络安全，移动支付。 沪深300电子计算机计算机硬件计算机软件IT服务通信互联网本周收益0.13(1.35)0.20(1.42)0.670.65(0.51)(0.76)本周超额收益(1.48)0.07(1.55)0.540.52(0.64)(0.89)月度收益(3.52)(13.39)(13.85)(1