振华新材机构调研纪要

调研日期: 2026-09-03 贵州振华新材料股份有限公司成立于2004年,主要经营场所位于贵州省贵阳市高新区和黔西南州义龙新区。公司专注于锂离子电池正极材料的研发、生产及销售,主要提供新能源汽车和消费电子所用的锂离子电池正极材料。公司于2021年9月14日在上交所科创板挂牌上市,现有两个生产基地,分别位于贵阳和黔西南州义龙新区,已建成年产6.2万吨正极材料生产线。公司于2009年成功研发出一次颗粒大单晶镍钴锰酸锂三元正极材料,并在技术领域处于领先地位。此外,公司也前瞻性地布局了钠离子电池正极材料,已率先实现十吨级销售。公司的相关产品和技术已获得多项专利授权,并多次获得国家级和省部级奖励。 问题1:请问一下,公司对在未来三年的规划是怎样的?能细说一下吗? 答:尊敬的投资者,您好!公司未来三年将始终锚定新能源电池材料核心主业,围绕技术迭代、产品升级、产能优化三大方向稳步推进布局: 1.核心主业深耕:持续加大6系三元正极材料的市场拓展力度,巩固当前出货量同比、环比双增长的向好态势,进一步提升该品类在公司营收中的核心支撑作用;同时加快高镍及超高镍产品在赛车、电动工具、低空飞行器等新兴场景的渗透,打开新的增长空间。 2.前沿技术落地:加快推进固态电解质中试线的调试与试生产工作;同步推进适配固态电池体系的中镍高电压、高镍、超高镍三元材料及富锂锰基材料的产业化落地,推动相关百吨级出货产品的市场渗透率持续提升。 3.钠电业务推进:依托已掌握的层状氧化物、聚阴离子两大主流技术路线核心工艺,持续跟进钠离子电池行业产业化节奏,待下游终端需求放量后快速启动规模化出货,抢占钠电材料市场先机。 4.经营效率提升:持续推进客户结构优化、产能利用率提升与全链条降本增效工作,稳步改善公司盈利水平,为股东创造长期可持续的投 资价值。 公司具体的战略规划与经营计划,请关注公司定期报告及相关公告。感谢您的关注! 问题2:您好,请问公司今年有扩展其他业务的打算吗? 答:尊敬的投资者,您好!当前公司核心资源均集中投向现有主业的升级迭代:一方面持续推进6系三元材料的规模化放量、高镍及超高镍产品的新兴场景拓展,另一方面加快固态电池关键材料、钠电正极材料的技术落地及客户验证,所有业务动作均围绕新能源电池材料赛道展开。感谢您的关注! 问题3:董事长您好,请问贵公司固态电解质中试线是否已经安装完成?未来固态电解质是否计划再扩大产能呢?答:尊敬的投资者,您好!公司固态电解质中试线设备安装目前已进入收尾阶段;关于后续产能规划,将结合固态电池行业商业化进展、下游头部客户的验证进度与实际订单需求,统筹规划后续的产能扩张安排,稳步匹配市场增量需求。感谢您的关注!问题4:尊敬的董事长您好,贵公司目前只做锂电方面的材料,未来是否计划拓展半导体材料领域呢? 答:尊敬的投资者,您好!公司目前暂未计划拓展半导体材料领域,当前业务仍高度聚焦锂离子电池正极材料赛道,同时在固态电池关键材料、钠电正极材料等新能源相关方向有明确布局。感谢您的关注! 问题5:董事长您好,请问贵公司有看到半年报里提到6系三元6月销量1000吨,7月1600吨,请问8月份销量如何?以及在手订单是否充足? 答:尊敬的投资者,您好!公司6系三元材料产品产销情况良好,8月销量与7月基本持平,延续了稳健的出货节奏,下游客户需求稳定。具体经营数据请您以公司后续披露的定期报告或相关公告为准。感谢您的关注! 问题6:尊敬的董事长您好,贵公司半年报里提到钠电正极材料配套的磷碳负极今年是否有计划建设相关生产线呢? 答:尊敬的投资者,您好!公司磷碳负极目前处于研发阶段,后续公司将结合技术成熟度、市场需求、成本经济性以及整体产业规划等因素,积极研究评估利用贵州磷矿资源延伸布局磷碳负极材料产线的可行性。感谢您的关注! 问题7:尊敬董事长您好,今年宁德时代有提到钠电将进入量产阶段,请问贵公司钠电正极材料的订单是否有所增长? 答:尊敬的投资者,您好!公司钠电正极材料目前暂未收到宁德时代明确的规模化意向订单。未来,公司将持续跟进下游头部客户的量产节奏,同步推进相关产品的技术迭代与市场拓展,后续将随下游钠电产业的量产落地,抢抓市场机遇。感谢您的关注!问题8:尊敬的董事长您好,贵公司高层有没有考虑过现有产能能否满足未来固态和钠电的快速增长?从固态和半固态来看,正极技术路线多用高镍三元,钠电的从应用领域来看,储能领域市场更大,主要为聚阴离子。从国内几个主要正极厂来看,贵公司的产能并不算多,希望公司能多和一些电池厂合作,多接一些长单。 答:尊敬的投资者,您好!公司已在固态电池用高镍三元正极材料、钠离子电池正极材料等方向开展前瞻性研发布局,并将其纳入中长期产能规划统筹考量。现有产线具备一定的柔性升级空间,部分环节可通过技术改造实现对新材料体系的适配。待相关技术路线进一步清晰、下游订单能见度明显提升后,公司将结合产业化条件,通过技改升级或新建产能等方式提升有效供给能力。后续若形成明确的扩产计划或重大产业化进展,公司将严格按照相关规定及时履行信息披露义务。感谢您的关注! 问题9:请问公司客户单一比较集中,都是等客户下单生产吗?还是有些营销团队在拓展市场,小客户订单多了会不会比大客户订单还稳定 一些?公司产品去老产品转型新产品今年能顺利完成吗? 答:尊敬的投资者,您好!针对您关心的问题回复如下: 1.关于公司的客户布局与生产经营模式:公司目前已建立“核心大客户为基本盘、多元中小客户为补充” 的客户结构,并非单一集中的客户格局。生产端采用以销定产的柔性排产机制,针对头部核心客户,我们基于长期框架协议结合实际订单需求组织生产,保障核心供应的稳定性。公司目前已在数码电池、二三线动力电池等赛道拓展了一批新增客户,部分客户已实现批量供货,客户覆盖范围持续扩大。从订单稳定性来看,头部大客户的长协订单为公司提供了稳定的产能托底,而分散化的中小客户订单可以有效对冲单一客户、单一赛道的需求波动风险,两类订单形成互补,整体订单抗周期韧性持续增强。 2.关于产品转型进度:2026年上半年公司产品结构升级已取得成效,6系三元材料销量逐步提升,目前公司正有序推进客户结构优化、产能利用率提升等各项配套工作,全力保障全年产品转型目标顺利落地。感谢您的关注! 问题10:刘总您好,有关注半年度报告里面销售费用573.17万元,同比增长99%,公司给出的原因是主要系本期增加了专利许可费 。请问今年的专利费这么高吗,因为今年看贵公司新增专利没有激增?费用合理吗? 答:尊敬的投资者,您好!本期新增的专利许可费并非公司自身新增专利的申请或维护费用,是公司为实现产品销售取得的其他公司专利许可使用费,费用合理。感谢您的关注! 问题11:总经理您好,9月1日起锂原电池、锂离子蓄电池按照2%税率征收消费税,是否利好半固态电池呢?贵公司目前6系材料主要是用于半固态电池吗? 答:尊敬的投资者,您好!根据国家税务总局官网上发布的《消费税政策即问即答之三》相关回复:按照《财政部 海关总署 税务总局关于调整部分电池消费税政策的公告》(2026年第20号)附件1《电池消费税征收范围注释》规定,固态电池指由固体电解质在正负极之间传递离子的电池。半固态电池(又称“混合固液电池”),指同时由液体电解质和固体电解质在正负极之间传递离子的电池,不属于《电池消费税征收范围注释》中规定的固态电池,不能享受固态电池免征消费税政策。 此外,公司6系正极材料目前主要适配液态电池及混合固液(半固态)电池体系,相关产品已通过客户多项安全性能测试并实现批量供货;同 时我们也围绕全固态电池方向完成了系统性的技术布局。感谢您的关注! 问题12:股价如此低迷,公司在市值管理上有什么新举措? 答:尊敬的投资者,您好!股价波动受多重因素影响,公司始终高度重视市值管理工作,坚持以提升内在价值为核心,持续夯实主业经营、优化盈利能力与资产结构。此外,公司也在进一步强化与资本市场的沟通,通过业绩说明会、投资者调研、信息披露优化等方式,更及时、透明地传递经营进展与发展战略,努力推动公司价值得到合理反映。感谢您的关注! 问题13:刘总您好,贵公司坏账准备七千多万,两家客户合计就达6400万,其中一家分文未收,全额计提,针对这两家客户的大额坏账,贵公司有考虑到什么方式收回款项吗?客户不付款的原因是因为其经营能力问题吗?如果是客户经营能力问题,贵公司在选择客户时,是否会对其信用进行提前考察?希望贵公司未来坏账少些。 答:尊敬的投资,您好!针对您关心的问题回复如下: 1.大额坏账款项回收安排:针对涉及的两家大额坏账客户,公司已成立专项清收小组,采取商务磋商、发律师函或者诉讼等多种追偿方式 全力推进款项回收,以最大限度降低公司损失,相关进展公司会严格按照信息披露规则及时履行披露义务。 2.坏账形成的核心原因:相关客户出现款项逾期,主要是受近年锂电行业阶段性周期波动影响,下游部分中小电池企业出现阶段性经营承压、现金流周转不畅的情况,并非公司产品交付或服务出现问题。 后续公司会进一步强化应收账款全周期精细化管理,持续优化客户结构,全力压降坏账规模,不断提升资产质量,保障全体股东的权益。感谢您的关注! 问题14:董事长您好,有关注到弗迪电池也在贵州,贵公司和弗迪电池是否有合作呢? 答:尊敬的投资者,您好!弗迪电池主营磷酸铁锂电池,与公司当前核心主营的三元材料业务路线暂不匹配,截至目前,公司暂未与弗迪电池开展相关业务合作。公司始终密切关注新能源产业链的行业发展动态,积极探索符合公司战略规划的业务合作机会。感谢您对公司的关注! 问题15:贵公司上市以来股价跌跌不休,2026年的半年度报告中持股股东很多都大幅减持,其中不乏国资背景的持股方,国开250 0万股更是清仓式减持,请问是否是不看好公司? 答:尊敬的投资者,您好!股东减持系其自身根据包括实现回报、资金回笼、投资策略调整等因素独立作出决策,不代表对公司发展的不看好。公司目前经营一切正常,相关情况请以公司公开披露信息为准。感谢您的关注! 问题16:董秘您好,今年下半年固液电池用的电池材料销量如何?在手订单是否有所改善? 答:尊敬的投资者,您好!公司下半年固液混合电池相关正极材料的出货与订单具体情况,后续请您关注公司披露的定期报告。感谢您的关注! 问题17:董秘您好,请问贵公司钠电正极的聚阴离子中试线是否完成,未来会不会继续扩大聚阴离子材料的产能,毕竟未来一到两年内钠电储能市场会大于乘用车市场。 答:尊敬的投资者,您好!公司聚阴离子型钠电正极材料百吨级中试线目前已具备生产条件。未来公司将持续跟踪下游需求变化,审慎评估后续专项产能扩建方案,稳步推进产能布局。感谢您的关注! 问题18:董事长您好,可以介绍下贵公司与海外客户的合作情况吗?有无实质性订单?日韩、欧洲有很多电池厂,贵公司可以多和它们合作。 答:尊敬的投资者,您好!目前,公司与日韩、欧洲等重点区域的客户对接与验证工作正稳步推进。后续相关进展请以公司公开披露信息为准。感谢您的关注! 问题19:董事长您好,您觉得贵公司产品是否有市场竞争力?和容百科技、当升科技、五矿新能等竞争对手材料厂的产品相比是否有优势呢? 答:尊敬的投资者,您好!公司在全系三元正极材料、钠离子电池正极材料及固态电池关键材料等领域,已形成自身差异化优势。公司将持续深耕技术、优化产品结构,巩固核心竞争力。感谢您的关注! 问题20:我是公司的长期投资者而且长期亏损严重!请问公司能扭转目前亏损的局面,能稳一下公司股价吗?要不然公司的价值在哪里,上市那么久还在破发状态!希望公司能重视一下这个问题! 答:尊敬的投资者,您好!公司当前正围绕主业,通过优化产品结构、强化成本管控、加大市场拓展、推进技术升级等举措,持续改善经营质量,力争推动盈利能力逐步回升,进一步夯实公司基本面。公司重视二级市场表现,但短期股价受宏观经济、行业周期、市场情绪等多重因素影响,存在不确定性。未来,公司将持续努力提升经营业绩与信息披露质量,加