振华新材机构调研纪要

调研日期: 2026-06-02 贵州振华新材料股份有限公司成立于2004年,主要经营场所位于贵州省贵阳市高新区和黔西南州义龙新区。公司专注于锂离子电池正极材料的研发、生产及销售,主要提供新能源汽车和消费电子所用的锂离子电池正极材料。公司于2021年9月14日在上交所科创板挂牌上市,现有两个生产基地,分别位于贵阳和黔西南州义龙新区,已建成年产6.2万吨正极材料生产线。公司于2009年成功研发出一次颗粒大单晶镍钴锰酸锂三元正极材料,并在技术领域处于领先地位。此外,公司也前瞻性地布局了钠离子电池正极材料,已率先实现十吨级销售。公司的相关产品和技术已获得多项专利授权,并多次获得国家级和省部级奖励。 投资者关系活动主要内容介绍 问题 1:请介绍一下公司钠离子电池正极材料的研发进展及产能规划情况? 答:公司在钠离子电池正极材料领域已掌握层状氧化物与聚阴离子两大主流技术路线的核心制备工艺。层状氧化物路线方面,公司已储备多代产品并实现出货及装车验证。第四代产品通过多元素协同制备高熵材料,实现材料结构重构,同时通过表面包覆改善材料界面稳定性,容量及循环性能得到显著改善,可同时适配高、低电压液态电池和固态电池体系。专线产能大约为5000吨/年,同时公司现有的约5万吨中镍及中高镍三元产线可兼容生产钠电正极。 聚阴离子路线方面,产品主要应用于UPS 启停电池、储能等领域,亦可与层状氧化物材料混合用于中低端电动汽车及重卡领域。目前聚阴离子钠电正极中试线已基本建成。 问题2:固态电池用正极材料及固态电解质方面,公司目前的研发进展如何? 答:公司围绕固态电池体系进行了系统布局,覆盖正极材料和固态电解质两大方向,部分产品已取得实质性进展。 在固态电池用正极材料方面,公司开发了适配固态电池体系的中镍高电压、高镍、超高镍三元材料及富锂锰基材料等多条技术路线产品,可覆盖新能源汽车、低空飞行器、人形机器人及高端电动工具等对能量密度与安全性要求较高的领域,目前部分材料已实现百吨级出货。同时,公司利用固态电解质改性三元材料,电化学性能和安全性能得到明显改善,采用该技术的6系材料经客户测试,在不掺混其它材料的情况下,电芯可通过针刺、热箱等安全检测,目前已在数码及二轮车电池等领域实现批量销售。 在固态电解质方面,公司自主研发的复合固体电解质材料兼具小粒径(纳米级)、良好空气稳定性、高离子电导率及优异分散性等特性。该材料一方面满足了公司内部对正极材料进行包覆改性的产业化需求;另一方面,在隔膜涂覆、混合固液电池等领域的推广应用已取得较大进展,当前已接到多家客户的意向订单。此外,千吨级的中试生产线计划于2026年第三季度建成投产。 问题 3:请介绍一下公司磷碳负极研发进展情况? 答:磷碳负极材料作为下一代高比能锂/钠电池的关键负极材料之一,磷碳负极具备高容量、高压实、离子传输性能优异及适中的平台电位等优势。依托贵州的磷矿资源优势,公司将其作为重点技术方向进行长期开发、布局。制备工艺方面,公司同步推进固相与液相两条合成路线的研发攻关并取得重要突破,充电容量已达900mAh/g,首次库仑效率提升至80%以上。 问题4:2026 年下半年锂盐价格走势如何? 答:截至目前锂盐价格已从2025年6万元/吨低点反弹超200%,本轮上涨由供给刚性收缩+储能需求爆发+库存去化驱动,非单纯周期复苏;下半年价格波动仍受供需关系、情绪与政策(如资源国出口管制)扰动,不宜简单线性外推。