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稳健医疗2026年上半年经营表现如何？
2023年上半年，稳健医疗面临地缘政治、大宗商品涨价、人民币升值三大外部冲击，但依然实现了收入和利润的双增长，展现出强大的经营韧性。医疗耗材业务上半年收入26亿美元，同比增长3%，海外业务因去库存承压，预计下半年随库存消化恢复增长。消费品业务上半年收入28亿元，同比增长3.6%，四大战略品双位数增长，卫生巾受去年高基数影响下降10%，降幅逐季收窄，预计下半年推出新品推动增长。
稳健医疗全球化产能布局有何特点？
稳健医疗在美国GII、CRI、多米尼加、越南逐步建设多基地，2027年Q3越南基地将量产，医疗为第一期、消费品为第二期产能，降低地缘政治、物流、贸易风险。GII（美国）主要生产手术室组合包等，稳健将其高值品类转产，后续计划扩产；GII盈利能力低于本部，将通过智能制造、财务优化提升利润率，预计未来显著改善。
稳健医疗消费品业务策略有哪些亮点？
稳健医疗消费品业务下半年加大新品投放（少女系、净味抑菌等）、渠道（线下KA、线上抖音）、产能投入（新产线下半年达产），推动卫生巾重返增长。中长期深耕千亿市场，依托医疗级产品优势，差异化竞争。全棉时代渠道策略为线上货架电商为主（占比60%，淘系50%、京东20%），线下门店坚持“精选开店+精细化运营”，每年开二三十家盈利门店，调改50家标杆门店，坪效从2022年8800元/年提升至当前1.4万元/年，2025年营业利润率约13%，今年上半年恢复至14%。
稳健医疗的市场现状如何？
稳健医疗医疗耗材业务上半年收入26亿美元，同比增长3%，海外业务因去库存承压，预计下半年随库存消化恢复增长。消费品业务上半年收入28亿元，同比增长3.6%，四大战略品双位数增长，卫生巾受去年高基数影响下降10%，降幅逐季收窄，预计下半年推出新品推动增长。全棉时代线上电商占比60%，线下门店坪效提升至1.4万元/年，2025年营业利润率约13%，今年上半年恢复至14%。
稳健医疗面临哪些投资风险？
稳健医疗上半年人民币升值致损失约8000万元，公司积极结汇减少外币库存，监控汇率波动控制风险。GII（美国）盈利能力低于本部，将通过智能制造、财务优化提升利润率，预计未来显著改善。卫生巾业务受去年高基数影响下降10%，降幅逐季收窄，预计下半年推出新品推动增长。海外业务因去库存承压，预计下半年随库存消化恢复增长。需关注外部冲击对经营的影响。