宏观周报（08.24-08.30）：短期经济增长

短期经济增长

• 上游生产：钢铁、焦化、建材行业景气度小幅下降，炼化行业景气度小幅上升。
  • 钢铁行业：高炉开工率82.30%，下降0.52个百分点；产能利用率88.82%，下降0.41个百分点；日均铁水产量236.53万吨，减少1.08万吨。
  • 建材行业：水泥熟料产能利用率41.678%，下降1.71个百分点；水泥发运率38.84%，提高0.63个百分点；磨机运转率36.27%，提高0.61个百分点。
  • 成品油冶炼：主营炼厂产能利用率76.33%，提高2.93个百分点；独立炼厂产能利用率52.69%，提高2.99个百分点；炼厂综合产能利用率58.93%，上升0.94个百分点。
  • 焦化企业：产能小于100万吨焦化企业开工率44.20%，下降1.37个百分点；产能大于100万吨小于200万吨焦化企业开工率61.59%，下降3.08个百分点；产能大于200万吨焦化企业开工率68.23%，下降5.32个百分点。
• 商品房销售：30大中城市商品房销售161.56万平方米，增长15.3%；一线城市成交52.15万平方米，增长14.3%；二线城市成交80.48万平方米，增长15.1%；三线城市成交28.92万平方米，增长18.1%。

短期通胀情况

• 消费价格：8月农产品批发价格200指数平均114.84，上涨2.68%；菜篮子批发价格200指数平均115.24，上涨3.16%；粮油产品批发价格平均112.50，下降0.17%。食用农产品价格指数99.32，上涨0.7%，其中蔬菜价格上涨1.9%，猪肉价格上涨0.9%。
• 生产资料价格：33种产品价格上涨，14种下降，3种持平。钢铁、化工、煤炭产品和农产品价格多数上涨，有色金属、油气产品价格全部上涨，农业生产资料产品价格全部下跌。

短期资金利率

• 8月24-28日，SHIBOR隔夜加权利率1.3940%，上涨0.0096个百分点；1天期质押回购利率1.4145%，上涨0.0120个百分点；7天期质押回购利率1.4343%，上涨0.0156个百分点；1个月期质押回购利率1.4458%，上涨0.0084个百分点。

重要政策

• 中共中央办公厅和国务院办公厅印发《党政领导干部生态环境损害责任追究办法》。
• 中国人民银行、金融监管总局联合印发《关于改革完善房地产信贷管理推动加快构建房地产发展新模式的意见》，明确房地产开发贷款实行主办银行制，预售项目贷款期限最长不超过5年，现房销售项目最长不超过7年，个人住房贷款期限最长不超过40年。
• 国家金融监管总局印发5项房地产融资管理办法，完善融资制度。
• 中国证监会发布《关于资本市场支持构建房地产发展新模式的意见》，支持上市房地产开发企业再融资及收购涉房资产。
• 住建部、自然资源部、金融监管总局印发《关于完善商品住房销售制度的通知》，推动商品住房销售制度改革。
• 商务部等9部门印发《关于促进航空保税维修高质量发展的意见》。
• 财政部、金融监管总局印发《会计师事务所职业责任保险实施办法》，自2027年1月1日起施行。
• 美联储主席沃什在杰克逊霍尔全球央行年会发表鹰派讲话，释放加息信号。
• 财政部等三部门发布《关于规范转让上市公司限售股个人所得税政策的公告》，个人转让限售股所得适用20%税率。

风险提示

• 地缘政治恶化超预期。
• 欧美经济衰退超预期。