重申“跑赢大市”评级，目标价降至11.30港元

里昂证券发布研报称，信和置业2026财年基础溢利同比下跌6%至47.89亿港元，大致符合该行预测。该行将2027财年/2028财年盈利预测分别下调3%/8.2%，以反映项目完工时间变动。因此将目标价由12.1港元下调至11.3港元，以计及近期住宅市场的不利因素。研报重申“跑赢大市”评级。

研报指出，近期住宅市场存在不利因素，导致信和置业盈利预测下调。这反映了当前住宅行业可能面临的市场压力和挑战，需要关注行业整体表现和政策影响。

研报重点分析了信和置业的盈利预测调整、项目完工时间变动对财务状况的影响，以及住宅市场不利因素对目标价的影响。同时，也关注了公司利息收入减少、税项开支上升及净租金收入转弱等因素对盈利下滑的影响。

市场对信和置业的判断主要基于研报中的盈利预测调整和目标价变动。虽然公司盈利下滑，但研报重申“跑赢大市”评级，显示市场仍对其有一定信心。同时，公司不断增加的净现金状况，相对同业已提供日益明显的价值差异，具备充裕能力把握投资机会，亦可缓冲潜在利率上升的不利影响。

研报提示的风险主要包括住宅市场的不利因素、项目完工时间变动对盈利预测的影响，以及利息收入减少、税项开支上升及净租金收入转弱等因素。此外，虽然公司净现金状况良好，但仍需关注利率上升等宏观因素可能带来的潜在不利影响。