新能源及有色金属日报：双硅同步回落，基本面持续弱势

工业硅： 市场分析 2026-09-02，工业硅期货价格震荡下跌，主力合约2611开于8800元/吨，最后收于8650元/吨，较前一日结算变化（-170）元/吨，变化（-1.93）%。截止收盘，2611主力合约持仓32.45万手，2026-09-01仓单总数为33559手，较前一日变化0手。 供应端：工业硅现货价格下跌。据SMM数据，昨日华东通氧553#硅在9400-9500（-50）元/吨；421#硅在9500-9700（0）元/吨，新疆通氧553价格8700-8800（0）元/吨，99硅价格在8700-8800（0）元/吨。昆明、黄埔港、西北、天津、新疆、四川、上海地区硅价持平，97硅价格持稳。 SMM统计8月27日工业硅主要地区社会库存共49.3万吨，较上周保持不变。 消费端：据SMM统计，有机硅DMC报价13600-14000（0）元/吨。下游多晶硅需求持续弱势，硅片厂优先去库为主，仅刚需采买。有机硅，铝合金需求基本持稳，多以试探性询单为主。供给端：近期大厂减产消息对工业硅影响持续，供应端收缩预期仍存。当日工业硅价格因库存高企，需求弱势的基本面拖累，价格在前期供应收缩驱动下涨至相对高位，开始回落。 策略 工业硅价格预计将维持区间震荡，目前供应端有所收缩叠加成本端电价上调为价格提供支撑。需求端多晶硅方面依旧萎靡，有机硅，硅铝合金仍按需采购。目前价格短期盼涨情绪浓厚，但上行高度取决于下游需求恢复和库存去化进度，下行空间则受成本支撑。 单边：短期区间操作跨期：无跨品种：无期现：无期权：无 风险 1、政策端扰动；2、多晶硅企业开工变化；3、宏观及资金情绪；4、有机硅企业开工情况。 多晶硅：市场分析 2026-09-02日，多晶硅期货主力合约2611震荡下跌，开于37835元/吨，最后收于36900元/吨，收盘价较上一交易日变化-1.85%。主力合约持仓达到11.53万（前一交易日11.73万）手，当日成交9.05万手。 多晶硅现货价格持稳，据SMM统计，N型料38.80-42.50（0.00）元/千克，n型颗粒硅39.00-40.00（0.00）元/千克。据SMM统计，多晶硅厂家库存增加，硅片库存增加，最新统计多晶硅库存30.90，环比变化0.65%，硅片库存30.54GW，环比1.73%，多晶硅周度产量26300.00吨，环比变化0.77%，硅片产量11.24GW，环比变化-6.18%。 硅片方面：国内N型18Xmm硅片1.10（0.00）元/片，N型210mm价格1.20（-0.01）元/片,N型210R硅片价格1.12(0.00)元/片。 电池片方面：高效PERC182电池片价格0.27(0.00)元/W;PERC210电池片价格0.28(0.00)元/W左右；TopconM10电池片价格0.31(-0.01)元/W左右；Topcon G12电池片0.30(-0.01)元/w；Topcon210RN电池片0.31(-0.01)元/W。HJT210半 片电池0.37(0.00)元/W。 组件：PERC182mm主流成交价0.67-0.74（0.00）元/W，PERC210mm主流成交价0.69-0.73（0.00）元/W，N型182mm主流成交价格0.71-0.71（0.00）元/W，N型210mm主流成交价格0.72-0.73（0.00）元/W。 当日多晶硅价格处在政策预期与弱现实的持续博弈中，价格有所回落。目前现货价格仍处高位且成交较少，基差较大，现货端高价成交较少。 策略 目前多晶硅价格在政策预期降温与现货成交不畅的压制下明显回落，前期\"反内卷\"带来的涨价预期逐步冷却。虽政策端表态转向保供稳价，但基本面供强需弱的格局尚未改变，库存高位去化艰难，价格缺乏持续上涨的驱动。短期关注现货报价与成交情况以及库存去化进度，中长期关注能耗新标对产能出清的实际效果，弱现实下多晶硅价格预计维持弱势震荡。 单边：短期区间操作，主力合约短期预计持续弱势震荡 风险 1、供需博弈情况。2、资金情绪影响。3、政策扰动影响。4、中东地区战争对海外光伏需求影响。 图表 图1：通氧553#价格走势丨单位：元/吨...................................................................................................................................4图2：421#价格走势丨单位：元/吨...........................................................................................................................................4图3：多晶硅价格丨单位：元/kg...............................................................................................................................................4图4：n型多晶硅价格丨单位：元/kg.........................................................................................................................................4图5：有机硅价格丨单位：元/吨...............................................................................................................................................4图6：工业硅周度样本周度产量丨单位：元/吨.......................................................................................................................4图7：工业硅库存数据丨单位：万吨........................................................................................................................................5图8：多晶硅库存数据丨单位：万吨........................................................................................................................................5 资料来源：SMM，华泰期货研究院 资料来源：SMM，华泰期货研究院 资料来源：SMM，华泰期货研究院 资料来源：SMM，华泰期货研究院 资料来源：SMM，华泰期货研究院 资料来源：SMM，华泰期货研究院 资料来源：SMM，华泰期货研究院 资料来源：SMM，华泰期货研究院 本期分析研究员 陈思捷从业资格号：F3080232投资咨询号：Z0016047 封帆 师橙 从业资格号：F3046665投资咨询号：Z0014806 从业资格号：F03139777投资咨询号：Z0021579 联系人 蔺一杭从业资格号：F03149704 投资咨询业务资格：证监许可【2011】1289号 免责声明 本报告基于本公司认为可靠的、已公开的信息编制，但本公司对该等信息的准确性及完整性不作任何保证。本报告所载的意见、结论及预测仅反映报告发布当日的观点和判断。在不同时期，本公司可能会发出与本报告所载意见、评估及预测不一致的研究报告。本公司不保证本报告所含信息保持在最新状态。本公司对本报告所含信息可在不发出通知的情形下做出修改，投资者应当自行关注相应的更新或修改。 本公司力求报告内容客观、公正，但本报告所载的观点、结论和建议仅供参考，投资者并不能依靠本报告以取代行使独立判断。对投资者依据或者使用本报告所造成的一切后果，本公司及作者均不承担任何法律责任。 本报告版权仅为本公司所有。未经本公司书面许可，任何机构或个人不得以翻版、复制、发表、引用或再次分发他人等任何形式侵犯本公司版权。如征得本公司同意进行引用、刊发的，需在允许的范围内使用，并注明出处为“华泰期货研究院”，且不得对本报告进行任何有悖原意的引用、删节和修改。本公司保留追究相关责任的权力。所有本报告中使用的商标、服务标记及标记均为本公司的商标、服务标记及标记。 华泰期货有限公司版权所有并保留一切权利。 公司总部 广州市天河区临江大道1号之一2101-2106单元丨邮编：510000电话：400-6280-888网址：www.htfc.com