新能源及有色金属日报：政策预期转向，双硅同步回落

工业硅

• 市场分析：2026年8月18日，工业硅期货价格震荡下跌，主力合约收于8725元/吨，较前一日结算价下跌15元/吨（-0.17%）。主力合约持仓27.22万手，仓单总数33223手，较前一日持平。
• 供应端：工业硅现货价格持稳。华东通氧553#硅报价9200-9300元/吨，421#硅报价9400-9500元/吨，新疆通氧553#硅报价8500-8600元/吨，99硅报价8500-8600元/吨。各主要地区硅价持平。
• 库存：SMM统计显示，8月13日工业硅主要地区社会库存50.1万吨，较上周小幅减少。
• 消费端：有机硅DMC报价13000-13500元/吨，下游多晶硅需求持续弱势，硅片厂优先去库，有机硅、铝合金需求基本持稳，多以试探性询单为主。
• 供给端：部分厂家停产检修，供给端较前期有所收缩。
• 价格驱动：当日价格主要受下游多晶硅价格大跌带动，整体震荡走弱。
• 策略：工业硅价格预计维持区间震荡。供应端收缩和成本端电价上调提供支撑，但需求端多晶硅依旧萎靡，有机硅、硅铝合金按需采购。价格短期处于高位，上行高度取决于下游需求恢复和库存去化进度，下行空间受成本支撑。
• 风险：政策端扰动、多晶硅企业开工变化、宏观及资金情绪、有机硅企业开工情况。

多晶硅

• 市场分析：2026年8月18日，多晶硅期货主力合约2611震荡下跌，收于37630元/吨，较前一日结算价下跌4.3%。主力合约持仓9.91万手，成交15.34万手。
• 现货价格：N型料39.00-42.00元/千克，n型颗粒硅39.00-40.00元/千克。
• 库存：多晶硅厂家库存增加，硅片库存增加。最新统计多晶硅库存29.10万吨，环比增长3.93%；硅片库存28.92GW，环比增长3.69%。多晶硅周度产量26000.00吨，环比增长0.39%；硅片产量11.70GW，环比增长4.46%。
• 价格：国内N型18Xmm硅片1.11元/片，N型210mm硅片1.25元/片，N型210R硅片1.15元/片。高效PERC182电池片0.27元/W，PERC210电池片0.28元/W，TopconM10电池片0.34元/W，Topcon G12电池片0.34元/W，Topcon210RN电池片0.34元/W，HJT210半片电池0.37元/W。PERC182mm主流成交价0.67-0.74元/W，PERC210mm主流成交价0.69-0.73元/W。
• 价格驱动：多晶硅大幅下跌主要由三方面因素促成：政策端预期转向（国新办新闻发布会上表示开展保供稳价工作）、现货端涨价但下游接受度不高、基本面供强需弱，库存高位。
• 策略：多晶硅价格在政策预期降温与现货成交不畅的压制下明显回落。基本面供强需弱的格局尚未改变，库存高位去化艰难，价格缺乏持续上涨的驱动。短期关注“保供稳价”政策的落地节奏、现货报价与成交情况以及库存去化进度，中长期关注能耗新标对产能出清的实际效果，预计维持弱势震荡。
• 风险：供需博弈情况、资金情绪影响、政策扰动影响、中东地区战争对海外光伏需求影响。