天然橡胶产业日报

核心观点与关键数据

• 期货市场：沪胶主力合约收盘价18655元/吨，环比下降13520元/吨；20号胶主力合约收盘价15810元/吨，环比下降110元/吨。沪胶1-5差价-250元/吨，20号胶10-11价差-230元/吨，沪胶与20号胶价差2845元/吨，环比下降290元/吨。期货持仓量：天然橡胶186858手，环比下降94252手；20号胶主力合约持仓量7031037手，环比下降2520手。沪胶前20名净持仓-252282手，20号胶前20名净持仓-9436手，环比下降1663手。沪胶交易所仓单144040吨，环比下降60吨；20号胶仓单128010吨。
• 现货市场：上海市场国营全乳胶18000元/吨，环比下降350元/吨；越南3L186000元/吨，泰标STR20和马标SMR20均为2365美元/吨，泰国人民币混合胶17750元/吨，马来西亚人民币混合胶17700元/吨。齐鲁石化丁苯1502和顺丁BR9000均为15100元/吨。沪胶基差-655元/吨，环比下降215元/吨；沪胶主力合约非标准品基差-104075元/吨。青岛市场20号胶15655元/吨，环比下降160元/吨；20号胶主力合约基差-155元/吨，环比下降315元/吨。
• 上游情况：泰国生胶参考价：烟片83.7泰铢/公斤，环比上涨0.08泰铢/公斤；胶片81.1泰铢/公斤，环比下降0.92泰铢/公斤；胶水780泰铢/公斤；杯胶71.5泰铢/公斤，环比上涨0.35泰铢/公斤。RSS3理论生产利润138.6美元/吨，STR20理论生产利润-3美元/吨。
• 技术分类：天然橡胶月度进口量13.98万吨，环比下降0.2万吨；混合胶月度进口量24.97万吨，环比下降1万吨。
• 下游情况：全钢胎开工率63.7%，环比上升10.92个百分点；半钢胎开工率65.3%，环比下降0.4个百分点。库存天数：全钢轮胎山东39.8天，环比下降0.38天；半钢轮胎山东46.27天，环比下降0.23天。全钢胎产量当月1301万条，环比下降22万条；半钢胎产量当月5077万条，环比下降736万条。
• 期权市场：标的历史20日波动率10.84%，环比下降0.64个百分点；历史40日波动率13.9%，环比下降0.15个百分点。平值看涨期权隐含波动率21.07%，平值看跌期权隐含波动率21.08%。

行业消息

• 东南亚主产区降雨量增加，对割胶工作影响小幅增强。
• 7月份中国重卡市场销量9.2万辆，环比下降21%，同比上涨8.4%，为历史新高。
• 青岛地区天胶保税库存7.68万吨，环比增长10.01%；一般贸易库存55.09万吨，环比下降1.92%。
• 中国半钢轮胎样本企业产能利用率65.3%，环比下降0.51个百分点；全钢轮胎样本企业产能利用率65.08%，环比上升0.93个百分点。

研究结论

• 国内云南产区原材料价格暂稳，海南产区割胶作业缓慢恢复，新胶供应环比增加，加工厂加价抢收氛围降温，胶水价格重心向下调整。
• 青岛港口总库存延续去库态势，保税库累库，一般贸易库去库，呈现两极分化。美金船货到港增加，带动保税库入库量增加；下游逢高价避险情绪升温，一般贸易库去库放缓。
• 需求端，轮胎企业产能利用率增减不一，半钢胎开工小幅走低，全钢胎开工恢复性提升但部分企业控产，整体开工延续低位运行。
• 短线预测：ru2701合约在18300-19000元/吨区间波动，nr2611合约在15450-16000元/吨区间波动。

提示

• 隆众轮胎样本企业开工率数据来源于第三方，仅供参考。
• 市场有风险，投资需谨慎。