多晶硅日报

一、行情回顾与展望

• 市场表现：PS2611合约今日探底回升，涨幅2.61%，收于38000元/吨，全天成交10.86万手，持仓量增仓315手。期价受商品市场回暖、空头平仓及光伏装机超煤电情绪带动震荡拉升，重新站上38000元/吨整数关口。
• 现货价格：N型多晶硅及混包料现货均价均持平于上个工作日，部分企业进场采购，但成交量未显著提升，市场等待近期会议结果。 -后市展望：基本面显示供需宽松格局未实质性改善。供给端，多晶硅开工率回升，但反内卷政策下企业挺价意愿增强，低价出货减少；需求端，现货成交少量订单，硅片价格高位但部分尺寸走弱，下游补库持续性待观察，组件端价格传导受阻，光伏组件集采均价环比下降约4.1%。库存方面，全产业链超50万吨高库存压力持续压制上行空间。反弹以超跌修复和情绪带动为主，37000元/吨是关键支撑，若无量能及现货成交配合，期价或重回37000-38500元/吨区间震荡；若减产政策落地或现货高价成交重启，则有望向39000元/吨上方修复。操作建议区间思路、不建议追高，等待政策消息和现货成交数据明朗。
• 风险因素：9月实际排产超预期、反内卷政策不及预期、现货提价后下游接受度低。

二、行业要闻

• 光伏装机首次超越煤电，成为我国第一大电源。
• 协鑫科技披露颗粒硅开工率维持在50%-60%，报价区间40-43元/kg，产生实际成交。
• 下游硅片价格持平，接受度较低，产业链顺价遇阻。
• 上游三氯氢硅市场平稳运行，均价约4100元/吨，成交温和；工业硅均价9200元/吨，持平。

三、数据概览

• 数据来源：百川盈孚，建信期货研究发展部（具体数据未在摘要中呈现）。