莱茵生物机构调研纪要

调研日期: 2026-09-01 桂林莱茵生物科技股份有限公司成立于2000年,是一家专业从事天然健康产品研发、生产及销售的科技型、外向型民营企业。公司在植物提取行业具有20多年的经验,是全球植物提取行业的领军企业,也是国内植物提取行业的第一家上市公司,2021年荣获国家级专精特新“小巨人”。公司致力于打造全球领先的天然健康产品平台,提高人们健康水平,让生命更美好!公司第四代天然提取物生产基地占地面积约300亩,拥有先进的生产设备和符合GMP标准的自动化智能提取生产线,年处理原材料能力可达6万吨以上。公司已通过GMP、HACCP、ISO等多项认证,多个产品拥有KOSHER、HALAL、ORGANIC、SC、FSSC22000等证书。其中,罗汉果甜甙和甜菊糖甙均于2011年通过了美国FDAGRAS认证,是全球首家同时获得该两项产品认证的企业。公司产品广泛应用于食品饮料、医药、保健品、化妆品、宠物用品、饲料等领域,远销美国、欧洲、韩国、日本等全球60多个国家和地区。2020年公司战略升级,一方面抓住历史机遇,在美布局工业大麻产业,投资近8,000万美元建设“工业大麻提取及应用工程建设项目”,并于2021年10月1日工正式投产试运行,该项目被印第安纳州政府列为美国工业大麻提取领域的示范项目。另一方面在横向开展同行业优质资产的并购整合,成功收购成都华高生物制品有限公司51%股权,获得华高生物控股权,进一步推动公司“大单品”发展策略的实施落地,成为全球茶叶提取行业领军者。莱茵生物作为植物提取行业的先行者,拥有雄厚的技术研发实力。公司技术中心被认定为广西自治区级企业技术中心,并具有博士后科研工作站、广西院士工作站、广西自治区级工程技术中 心、罗汉果工程研究院等研发平台。截止2023年3月,公司拥有国家发明专利85件,PCT6件,掌握了300多种天然成分提取的核心技术,并在销售端布局了覆盖全球的四大营销中心,终端拥有独立的研发平台及销售团队,且拥有独立的第三方检测实验室,是植物提取行业中少数拥有全产业链平台的企业。展望未来,公司将秉承“绿色科技,健康未来”的经营理念,紧紧围绕着打造全球领先的天然健康产品平台的愿景,继续加大上下游相关业务的投资或并购,着力原料基地的开发和建设,构建功能性食品饮料、膳食补充剂、化妆品及医药等下游产业的品牌和渠道运营平台,形成全产业链生态闭环,将公司打造成为一家新型健康消费品企业,为实现“健康中国2030”行动计划做出应有的贡献! 一、公司介绍 2026 年半年度业绩情况及重点工作。 二、问答交流 问题一:今年行业是否有一些明显变化或发展特点?公司对此有哪些应对布局和调整? 根据对行业的经营观察以及同行的公开报告,今年行业有些结构性的变化,一是部分以大宗商品原料且附加值较低的产品品类,整体价格竞争压力比较大,利润空间承压,相较而言,功能性、高附加值的天然健康原料产品的销售增长以及利润水平更为稳健,并且今年该类企业都呈现利润增速跑赢销售增速的特征。二是行业头部企业也在主动寻找方式突破传统业务瓶颈,包括布局配方定制、合成生物、开拓新场景、开发新赛道等方式。 针对行业与市场变化,公司过去多年来主动优化业务结构与布局的战略初显成效,稳步提升高附加值功能性产品及配方产品的营收占比;同时加快合成生物技术相关产品的商业化落地,通过植物提取和合成生物技术双轮驱动的模式,推动整体业务升级,持续优化产品结构及整体盈利质量。公司始终坚持稳健经营的思路,兼顾市场规模拓展与长期可持续发展,平衡好短期盈利与业务长期增长的关系。 问题二:公司其他提取物板块营收有所下滑,能否具体介绍下这块业务的经营情况? 报告期内,公司其他提取物业务实现营收 3.04 亿元,营收同比小幅下滑。该板块业务覆盖保健品、日化护肤及动物营养等多应用场景,产品品类较多,目前营收占公司总营收比重接近 35%。尽管公司该业务中产品品类均为经过多年市场验证具有长久生命力的品种,但部分产品在不同季度间受下游市场热点切换、客户产品上市节奏等因素影响,订单会存在一定波动。同时,由于公司经过多年的经营,已 经构建较为全面的品类布局,单品波动的风险总体可控,该业务的整体营收稳健向好的趋势不会改变。公司高度重视该业务板块的长期发展,持续培育多个3000 万、5000 万级以上年营收的潜力单品,今年上半年也有多个单品表现非常亮眼,成长潜力突出。 问题三:今年公司核心产品天然甜味剂原料以及终端产品的价格情况如何? 公司核心产品甜叶菊提取物、罗汉果提取物去年原料采购价格保持稳定,支撑本年度终端产品售价整体平稳,预计今年核心原材料采购及产品售价将延续稳健态势。 公司坚持高质量发展路线,聚焦业务升级与提质增效,近年来也在积极调整业务结构,不盲目跟风内卷,公司始终坚持创造客户价值和创新引领,通过提升产品附加值来保障盈利质量与业务规模扩张的均衡。 问题四:厄尔尼诺天气现象是否会对公司核心原料供应造成影响?根据公司原料种植基地的反馈,目前厄尔尼诺气候未对公司原料种植造成负面影响,预计原料供应整体稳定可控。 问题五:公司上半年完成了美国工厂的进一步优化,市场关注度较高,能否详细介绍升级后的进展?今年美国工厂是否有望实现减亏的目标? 美国工厂是公司全球化布局的核心战略之一,今年上半年,公司完成对工厂的进一步优化,新增合成生物专业生产设备,将该生产基地正式打造为天然植物提取+合成生物的双智造基地。目前新增产能已全部落地,工厂各项生产、合规资质认证已基本完成。针对海外这一块业务,管理层面实行专业化分工管控,公司总部统筹整体销售战略,美国子公司 LAYN USA 负责美国本地销售落地,孙公司 BIOVIVO 专项负 责生产运营,管理层级清晰、权责明确,也能有效防范海外子公司经营管控风险。 该工厂目前仍是美国本土规模最大的植物提取工厂之一,公司部分美国客户实地参观后也给予了高度认可。在当前中美贸易环境下,公司海内外多产能布局,可灵活应对贸易政策波动,按需满足客户国内生产、海外生产的多元化需求。同时,当前海外投资管控收紧,公司海外工厂的竞争优势将进一步凸显。 现阶段,美国工厂产品品类明确,生产工艺已经完成大生产,可同步开展天然植物提取、合成生物产品生产,7 月该工厂已实现吨级的规模化发货。基于产能规模、订单情况及运营优化,今年美国工厂全年预计能实现部分减亏,能否实现减亏 50%的目标还需看第三、四季度的订单执行情况。 问题六:半年报披露华高生物工厂技改对公司业绩造成一定影响,目前技改是否已经全部完成?对全年业绩有何预期? 华高生物上半年技改主要为适配茶叶原料供应的调整,本次技改工作已于 5 月全面完成,此次技改落地有助于产品生产成本的进一步降低。下半年,公司将尽可能推动华高业务加速发展以弥补上半年经营业绩的缺口,全年经营目标是争取营收规模与上年持平或实现小幅增长。 问题七:请问公司全年业绩指引是否有进一步明确? 结合上半年经营情况、在手订单储备及各业务板块推进节奏,公司预计全年营收增速将高于上半年,争取能做到双位数的增长。