兴齐眼药机构调研纪要

根据研报，兴齐眼药2026年上半年实现营业收入14.01亿元，同比增长20.48%；净利润同比增长28.55%。公司积极分红，拟每10股派3元现金，显示出良好的盈利能力和股东回报意愿。核心产品阿托品和环孢素预计将保持稳健增长，分别覆盖近视防控和干眼治疗领域，为公司的持续增长提供动力。

兴齐眼药的核心产品包括阿托品和环孢素，分别应用于近视防控和干眼治疗领域。公司采取“院内做深，院外做广”的全渠道策略，强化兹润（环孢素Ⅱ）的市场优势。同时，公司正重点布局眼底疾病产品管线，包括抗VEGF生物制品1类新药，以拓展新的增长点。通过产品差异化和医保准入，公司致力于维持和扩大市场份额。

在医药生物行业，近视防控和干眼治疗是重要的发展方向。随着人口老龄化和生活方式的改变，干眼症患者基数不断扩大，干眼治疗市场潜力巨大。同时，近视防控技术也在不断进步，阿托品等药物在近视防控中的应用日益广泛。兴齐眼药的核心产品阿托品和环孢素正好覆盖这两个领域，符合行业发展趋势。公司通过全渠道策略和产品创新，有望在竞争中占据有利地位。

兴齐眼药面临的市场竞争主要来自阿托品产品的竞品冲击。为应对竞争，公司坚持专业渠道和合规科普策略，通过强化专业形象和科学宣传，提升产品的市场认可度。此外，公司还通过产品差异化、医保准入和全渠道营销维持市场份额。面对竞争加剧，公司积极调整策略，确保在市场中保持稳定发展。

兴齐眼药未来将优先保障研发和经营，回购和分红政策将结合业绩和现金流综合确定。公司核心管线进展顺利，多个产品处于临床阶段，有望为公司带来新的增长动力。同时，公司也面临竞争加剧、毛利率保持稳定等风险。为应对这些风险，公司通过产品创新、渠道优化和合规经营，努力保持市场竞争力。