兴发集团机构调研纪要

调研日期: 2026-08-07 湖北兴发化工集团股份有限公司成立于1994年,是一家精细化工企业,主要从事磷化工系列产品和精细化工产品的开发、生产和销售。公司于1999年在上海证券交易所上市,股票代码为“600141”,总资产为298.65亿元,员工为11500人,位居中国上市公司500强第489位。通过二十多年的发展,公司已成为中国最大的精细磷酸盐生产企业之一。公司始终坚持生态优先、绿色发展,加快产业转型升级,先后开发出食品级、牙膏级、医药级、电子级、电镀级、工业级、饲料级等各类产品15个系列591个品种。公司在国内率先建立起“矿电化”运行模式,实现了磷矿全部自给,电力自给率达50%以上。近年来公司大力实施“走出去”发展战略,通过跨区域重组扩张,在全国8个省份建立规模化生产基地,基本形成了在全国同行业的主导地位。同时,公司依靠自主技术创新,加快实施精细化工为核心的多元化战略,形成了“资源能源为基础、精细化工为主导、关联产业相配套”的产业链竞争优势。公司坚持精细化工为主业的战略定位,按照“人无我有,人有我精,人精我特,人特我专”的产品差异化竞争思路,持续加强自主科技创新能力建设。 1、公司2026年上半年业绩实现了增长,可否对公司上半年的业绩增长情况展开说明? 答:谢谢您对公司的关注!2026年上半年,公司实现营业总收入174.52亿元,同比增长19.37%;实现利润总额12.26亿元,同比增长12.53%;实现归属于上市公司股东的净利润8.36亿元,同比增长14.97%。从单季度看,公司2026年二季度业绩显著提速:第二季度实现归属于上市公司股东的净利润5.79亿元,同比增长39.10%、环比增长125.59%。在上半年磷矿石产销量同比大幅下降、肥料板块亏损严重的背景下,公司业绩仍实现同比和环比良好增长,主要得益于特种化学品、有机硅、农药和新能源材料业务的同时发力。 2、公司农药、有机硅及新能源材料板块是2026年上半年的主要利润来源,能否详细解读下? 答:谢谢您对公司的关注!2026年上半年,农药、有机硅及新能源材料行业景气度稳步回升,公司相应板块盈利能力同比明显修复。其中:(1)农药板块上半年量价同比回升,板块营收同比增长超过30%,毛利率提升超过10个百分点;毛利超8亿元,同比实现翻倍增长,其中草甘膦制剂贡献毛利约3.6亿元、草甘膦原药贡献毛利约4.9亿元;(2)有机硅板块受益于行业减排降碳行动带来的协同减产及 DMC价格回升,实现扭亏为盈,该板块上半年实现毛利约1.9亿元;(3)新能源材料板块依托上游磷矿资源构建的成本护城河,技术迭代持续推进,3代半产品为主力、4代产品已实现量产销售,该板块上半年实现毛利约1亿元。 3、公司传统优势板块特种化学品的各类产品2026年上半年业绩表现如何? 答:谢谢您对公司的关注!2026年上半年,特种化学品板块市场需求向好,公司化工新材料板块,例如电子级DMSO、存储元器件用次磷酸钠、高端磷化剂等高附加值品种实现量价齐升,带动特种化学品板块营收整体同比增长约16%,板块毛利率同比提升约8个百分点至约26%。其中:(1)次磷酸钠毛利约2亿元,同比增长433%,盈利贡献明显;(2)食品级磷酸盐系列产品:实现营业收入约11.9亿元,毛利约3.4亿元,同比增长170%,毛利率约29%;(3)DMSO:在工业级产品内卷背景下,公司凭借电子级和碳纤维级产品保持良好盈利状态;(4)黑磷已在合作伙伴煤制乙二醇装置实现工业化应用,并向除味剂领域开始拓展;(5)磷化剂系列产品业绩表现良好,A系列产品上半年实现销售收入约6,600万元,较去年全年销售收入增长约60%,毛利率30%以上,B、C、D系列产品正开展市场导入工作。 4、公司磷矿石业务的盈利能力是否变化,公司中长期规划是否有变化? 答:谢谢您对公司的关注!2026年上半年,公司磷矿石板块毛利率维持在约70%的较高水平;尽管受政策性因素影响,矿山板块上半年毛利同比下降约4.6亿元,但公司在磷矿资源端的长期布局未变——“十五五”末公司磷矿石权益产能预计达到1200万吨/年。 5、新能源材料板块收入增速快,公司的收入结构也发生了较大变化,能否解读下新能源板块的经营现状和未来在公司定位?答:谢谢您对公司的关注!2026年上半年,公司新能源材料板块实现量价齐升,展现出良好且持续提升的盈利水平,板块整体收入约30.30亿元,已成为公司第二大业务板块,预计年内将发展成为公司最大业务板块。产能建设方面,宜都兴发10万吨/年磷酸铁新增产能已于2026年7月底建成,磷氟锂业10万吨/年磷酸二氢锂扩建至15万吨/年项目现已进入收尾阶段,内蒙兴发10万吨/年磷酸铁锂新增产能预计于2026年9月底建成;经营进展方面,磷酸铁产品8月份单月订单量已接近1.8万吨,整体呈现价量齐升的状态;磷酸铁锂产品订单量已超过当前产能的50%。 6、公司磷肥和黄磷这些传统业务目前状况如何?下半年怎么看? 答:谢谢您对公司的关注!磷肥方面,上半年受极端成本冲击影响,特别是硫磺价格年内暴涨,导致成本倒挂,肥料板块毛利率承压。短期内硫磺紧缺局面难解,磷肥板块仍将面临较大的成本压力,公司正谋划通过“磷石膏制硫酸”等循环经济项目积极对冲成本。黄磷方面,黄磷作为公司的核心中间体和精细磷化工基础原料,当前出厂报价维持在较高水平。供给端受政策严格限制新增产能,导致供需格局偏紧。 7、请问公司水电资源的发展情况如何? 答:谢谢您对公司的关注!公司拥有水电站32座,水电装机容量约180MW,2025年水电发电量约4亿度,约占公司水电、光伏及余热发电等自发电量的50%。