兴发集团机构调研纪要

调研日期: 2023-11-09 湖北兴发化工集团股份有限公司成立于1994年,是一家精细化工企业,主要从事磷化工系列产品和精细化工产品的开发、生产和销售。公司于1999年在上海证券交易所上市,股票代码为“600141”,总资产为298.65亿元,员工为11500人,位居中国上市公司500强第489位。通过二十多年的发展,公司已成为中国最大的精细磷酸盐生产企业之一。公司始终坚持生态优先、绿色发展,加快产业转型升级,先后开发出食品级、牙膏级、医药级、电子级、电镀级、工业级、饲料级等各类产品15个系列591个品种。公司在国内率先建立起“矿电化”运行模式,实现了磷矿全部自给,电力自给率达50%以上。近年来公司大力实施“走出去”发展战略,通过跨区域重组扩张,在全国8个省份建立规模化生产基地,基本形成了在全国同行业的主导地位。同时,公司依靠自主技术创新,加快实施精细化工为核心的多元化战略,形成了“资源能源为基础、精细化工为主导、关联产业相配套”的产业链竞争优势。公司坚持精细化工为主业的战略定位,按照“人无我有,人有我精,人精我特,人特我专”的产品差异化竞争思路,持续加强自主科技创新能力建设。 (一)介绍公司前三季度业绩完成情况。 今年前三季度,受宏观经济及市场供需变化影响,公司草甘膦、有机硅、黄磷、磷肥等周期性产品市场价格同比出现较大跌幅,产销量亦同比出现不同程度下滑,导致产品盈利水平大幅减弱。公司湿电子化学品、食品添加剂等成长性产品市场需求受宏观经济影响相对较小,总体保持了健康发展态势,为公司报告期内业绩的重要来源。三季度以来,草甘膦、黄磷、磷肥等产品市场行情有所回暖,产品盈利能力有所增强,带动公司经营业绩环比二季度出现明显改善。 今年第三季度公司实现归属于上市公司股东的净利润3.25亿元,环比第二季度增长104.20%;实现归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润3.30亿元,环比第二季度增长140.62%。 (二)关于项目。 1.请介绍下公司微胶囊项目进展情况? 答:公司规划建设2200吨/年微胶囊项目,包括200吨/年光变/温变微胶囊粉生产线、2000吨/年相变、芳香、抗菌等微胶 囊乳液生产线,产品可广泛应用于纺织、日化和电子通讯等领域,其中一期550吨/年已于3月底建成投产,产品已实现规模销售,主要应用于纺织领域。后续公司将结合市场需求及研发情况,进一步拓展在生物制药、电子元件的散热控温、能源及工业催化、表面自修复领域的微胶囊产品。 2.请问公司已投产的气凝胶产品主要应用于什么方面?近期有没有扩产的计划? 答:公司5000立方/年气凝胶毡项目目前已进入建设收尾阶段,产品计划用于石油化工管道保温及新能源电池隔热防火等领域,后续将结合市场需求及客户开拓情况考虑扩产事宜。 3.请问公司黑磷产业化是否有新的进展? 答:公司与合作伙伴重点围绕光传感芯片、贵金属催化剂、新能源负极材料、生物医用材料等领域开展黑磷应用研究及产业化,并取得了不同程度的积极进展。在制备能力方面,公司已建成100公斤级黑磷放大试验装置并实现稳定运行,当前正聚焦解决黑磷廉价制备与高质量晶体薄膜制备瓶颈。 4.磷酸铁锂1000吨完成中试了吗?磷酸锰铁锂50吨完成小试了吗? 答:1000吨/年的磷酸铁锂中试线已经完成调试,目前已稳定生产出合格产品;磷酸锰铁锂公斤级的小试线已实现稳定出料,小试产品已外送广汽、比亚迪等公司进行验证。 (三)关于研发。 5.公司对于研发高度重视,对研发投入、研发人员工资均领先同业,这是好事情。但目前来看,研发却并未换来对应的产出,体现在云天化靠磷矿石、化肥稳定实现高额利润,公司新产品利润却难以释放。公司如何扭转这一趋势? 答:在竞争激烈的市场环境下,创新是企业可持续发展的唯一出路。但与此同时,我们也要看到,创新尤其是新产品的研发通常不是一个简单的事情,需要投入相应的人力、资金、机制保障以及足够时间积累,即便做到了上述保障,也无法保证创新一定成功。但一旦成功,凭借创新带来的技术、成本、先发等优势,有望给企业带来长期可观的经济和社会效益,进而推动企业实现高质量发展。公司始终坚持创新驱动发展战略,当前正聚焦微电子新材料、高值精细化学品等重点领域,持续加大研发投入,不断突破新产品、新工艺,加速研发成果向现实生产力 转化,并取得了积极的创新成果,例如今年上半年公司成功完成数个BOE蚀刻液新产品上线测试,并成功供应下游半导体企业;成功开发气凝胶干燥工艺,吨耗成本大幅下降;打通精草铵膦合成放大实验工艺路线;磷化剂、有机硅微胶囊等一批新产品投放市场。通过不断积累,公司研发成果已经带来了良好的经济效益,在今年化工市场景气度低迷背景下,前期研发的微电子新材料、特种化学品、高端食品添加剂等成长性产品,已成为公司业绩的主要来源。 (四)其他。 6.公司磷化剂800吨,包括后续的5000吨,上市公司是否仅占有51%的权益? 答:公司磷化剂项目主体为湖北吉星化工集团有限责任公司(以下简称“吉星化工”),吉星化工为公司的控股子公司,公司持有吉星化工55%的股份。 7.近期磷矿石、化肥等价格上涨,但公司核心产品草甘膦、黄磷价格却持续低迷,公司对后续如何预期? 答:第四季度受西南地区枯水期到来影响,用电成本增加,预计将推动黄磷价格上涨;通过近1年时间的消化,草甘膦产品海外库存已回归 合理水平,后续随着南半球采购旺季的逐步落地,预计会带动草甘膦行情企稳向好。 8.目前IPO审核趋严,兴福电子上市进度如何? 答:兴福电子分拆上市申请已获交易所受理,正在有序推进中,具体情况请关注公司后续公告。 9.兴发集团估值这么低,为何不提请大股东增持,从而增加控股比例? 答:公司高度重视市值管理,今年以来已实施回购股份、董监高增持等措施提振公司股价,您的宝贵建议公司也会认真考虑。 三、风险提示 公司郑重提醒广大投资者,有关公司信息以公司在上海证券交易所网站(www.sse.com.cn)和法定信息披露媒体刊登的相关公告为准,敬请广大投资者理性投资,注意投资风险。 特此公告。