8月制造业PMI上升0.6个百分点；月末资金面整体稳健，债市以震荡为主

内容摘要

8月31日，月末资金面整体稳健；债市以震荡为主，主要利率债收益率走势分化；转债市场主要指数集体收跌，转债个券多数下跌；各期限美债收益率走势分化，主要欧洲经济体10年期国债收益率普遍上行。

一、债市要闻

（一）国内要闻

• 8月制造业PMI上升0.6个百分点：制造业PMI为49.8%，非制造业商务活动指数为49.0%，综合PMI产出指数为49.5%，显示我国经济总体产出景气水平有所改善。
• 七部门发文推动商品消费扩容升级：提出到2030年社会消费品零售总额达60万亿元左右，培育形成绿色消费、智能消费、健康消费等十万亿级市场。
• 国务院关于今年以来预算执行情况的报告：要求合理加快政府债券发行使用，适时发行中央金融机构注资特别国债。
• 国务院关于2025年度政府债务管理情况的报告：截至2025年末，全国政府债务余额102.5万亿元，其中地方政府存量隐性债务余额6.5万亿元，均控制在限额内。

（二）国际要闻

• 霍尔木兹局势再升级：伊朗伊斯兰革命卫队称一艘超大型油轮在霍尔木兹海峡遭水雷袭击，美军随后空袭伊朗革命卫队设施，伊朗以导弹和无人机还击，特朗普威胁对伊朗进行回击。
• 沃什：全球储蓄过剩正转变为投资激增：美联储主席沃什表示全球正迎来一波投资激增，美国经济增速似乎增强。

（三）大宗商品

• 国际原油期货价格转涨：WTI 10月原油期货收涨2.83%，布伦特11月原油期货收涨2.71%；COMEX 9月黄金期货收跌1.05%，NYMEX 9月天然气期货收涨0.07%。

二、资金面

（一）公开市场操作

• 央行开展50亿元7天期逆回购操作，操作利率1.40%，同时开展4470亿元隔夜逆回购操作，当日净回笼资金2210亿元。

（二）资金利率

• 主要回购利率均上行，DR001上行8.41bp至1.422%，DR007上行3.21bp至1.418%。

三、债市动态

（一）利率债

1. 现券收益率走势：债市以震荡为主，短端小幅上行，中长端延续下行。10年期国债活跃券收益率下行0.50bp至1.6880%，10年期国开债活跃券收益率下行0.40bp至1.7755%。
2. 债券招标情况：（无具体数据）

（二）信用债

1. 二级市场成交异动：1只产业债成交价格偏离幅度超10%，为“H9龙控01”涨超307%。
2. 信用债事件：
   • 新世界发展触发可选递延事件。
   • 华夏幸福完成境外债协议重组交割。
   • 力高集团启动约22亿美元金融债务重组方案。
   • 三木集团启动预重整。
   • 宝龙实业新增逾期有息债务本金合计6.66亿元。
   • 西咸发展因未按期披露债务逾期事项被上交所通报批评。
   • 西安沣东发展子公司涉及3亿元信托诉讼被判共同承担本息。
   • 宿迁高新开发投资主体及“21宿迁高新MTN001”信用评级被联合资信终止。

（三）可转债

1. 权益及转债指数：
   • A股三大股指集体收涨，转债市场窄幅下行，中证转债、上证转债、深证转债分别收跌0.19%、0.23%、0.15%。
   • 转债市场个券多数下跌，92支收涨，212支下跌，10支持平。
2. 转债跟踪：
   • 震裕转02即将上市。

（四）海外债市

1. 美债市场：
   • 各期限美债收益率走势分化，2年期美债收益率保持在4.34%不变，10年期美债收益率上行，2/10年期美债收益率利差扩大2bp至41bp。
2. 欧债市场：
   • 主要欧洲经济体10年期国债收益率普遍上行，德国10年期国债收益率上行5bp至3.32%，法国、意大利、西班牙、英国10年期国债收益率分别上行4bp。
3. 中资美元债每日价格变动：（截至8月31日收盘）