冠农股份机构调研纪要

调研日期: 2026-08-31 新疆冠农股份有限公司是兵团第二师铁门关市国有全资公司冠农集团的控股子公司,成立于2003年。公司产业涉及棉花加工、番茄制品、甜菜制糖、棉籽蛋白、生物发酵饲料等农产品精深加工和数字农业综合服务、第三方检测服务。通过二十多年的发展,公司已成为全国第二大番茄制品生产企业,棉花期货交割库入库量南疆第一全疆第二。公司致力于做强做优番茄、棉花等新疆特色农产品加工主业,通过技术创新加快农产品产业链、价值链提升,构建全产业链运营体系,推动农业循环经济高质量发展。冠农股份荣获第六届中国工业大奖表彰奖、被评为全国农产品加工百强企业,被农业农村部认定为“农业农村信息化示范基地”和“农业国际贸易高质量发展基地”双基地资质。 提出的问题及公司回复情况: 1、2026年上半年,公司实现营业收入13.89亿元,同比增长0.28%:归母净利润5.37亿元,同比增长79.09%;参股公司国投新疆罗布泊钾盐有限责任公司净利润同比大幅上涨。上半年投资净收益高达4.89亿元,占营业利润近九成,如何看待国投罗钾未来的盈利增长空间? 回复:公司严格遵照相关法律法规及规范性文件要求履行信息披露义务,关于参股公司国投新疆罗布泊钾盐有限责任公司相关情况请您关注公司披露的定期报告和临时公告,感谢您的关注与支持! 2、农产品加工主业上半年虽整体仍处周期底部,但结构性改善已现:棉花均价同比上行14.81%,番茄内需消费占比首破45%,各板块边际改善的主要驱动力分别是什么? 回复:棉花行业受益于供给收缩(国内棉花种植呈结构性调减态势,USDA下调美棉产量)、需求修复(国内终端服装消费复苏、新疆棉纺产能就地转化效率提升,高端棉制品外需稳健)及18600元/吨棉花目标价格及510万吨补贴产量政策托底,使得行业景气度稳步修复。 番茄行业则以内需为核心引擎,国内番茄制品消费量同比增长12.7%,内需占比首破45%,餐饮、预制食品等赛道扩容,有效对冲了外销市场的疲软压力,为行业平稳运行提供了坚实支撑。整体看番茄行业仍处周期底部,但结构性改善趋势明确。感谢您的关注和支持!3、冠农股份拥有110万吨棉花总仓储能力,位居行业第一梯队。在新疆棉花价格政策托底的背景下,贵公司棉花业务的竞争优势如何进一步发挥? 回复:公司棉花产业已形成“收购—加工—仓储—棉籽精深加工”产业链闭环,其中110万吨仓储规模位居行业第一梯队,仓储量长期位居南疆前列。在18600元/吨棉花目标价格及510万吨补贴产量政策托底背景下,公司将坚持“新疆好棉花”定位,充分发挥期货交割库稀缺资源与成熟套期保值体系,实现现货期货联动、提升竞争优势,稳定经营收益;强化全产业链协同,依托13万吨皮棉加工、60万吨棉籽精深加工持续降本增效;深耕品质与品牌,持续提升棉花业务综合服务能力,推动由“规模驱动”向“价值驱动”升级,不断增强核心竞争力和抗风险能力。感谢您的关注和支持! 4、冠农股份发布了2026年度“提质增效重回报”行动方案,作为兵团旗下上市公司,贵公司在国企改革方面有哪些具体的阶段性目标 和举措? 回复:作为新疆生产建设兵团旗下的国有控股上市公司,公司始终将深化国企改革作为推动高质量发展的重要抓手,深入贯彻党中央、国务院关于深化国资国企改革的决策部署,紧密对接《关于进一步深化国资国企改革的方案》(2026—2029)的总体要求,围绕国有经济布局优化和结构调整、科技创新和产业创新深度融合、完善中国特色现代企业制度、精准分类考核评价、完善国资监管体制机制、加强国有企业党的建设等重点改革任务,立足主责主业,在服务国家战略和兵团高质量发展大局中找准定位、扛牢责任,持续增强竞争力、创新力、控制力、影响力、抗风险能力。公司已将2026年的具体举措写入2026年度“提质增效重回报”行动方案中,欢迎您查阅。感谢您的关注和支持! 5、除投资收益后,农产品加工主业几乎不赚钱。责公司是否正在从“农产品加工企业”变成“投资控股平台”?主业的战略定位是什么? 回复:公司始终聚焦“新疆特色农产品精深加工与价值提升”主责主业,并未向投资控股平台转型。2023年公司剔除来自于联营企业 和合营企业投资收益后的利润总额(以下简称剔除后利润总额)为5亿元,创历史新高;受地缘政治风险、宏观经济压力及行业周期和市场需求变化影响,2024年、2025年剔除后利润总额由盈转亏,但呈现亏损逐步收窄态势;在管理层持续减亏努力下,2026年上半年,剔除后利润总额为0.54亿元,实现扭亏为盈,主业经营呈“亏损收窄—扭亏为盈”的持续改善态势。 投资收益主要来源于公司参股的联营、合营企业,是公司产业布局的组成部分,但并非经营重心。公司战略始终以“优质健康食品供给”为核心导向,以培育发展农业新质生产力为关键支撑,不断完善产业链、提升价值链、畅通供应链,着力构建“全产业链协同+双主线(健康食品、循环经济)引领+研究院创新赋能”的现代化产业体系,聚焦主业做精做强,持续提升主业盈利能力和可持续发展能力。感谢您的关注和支持! 6、经营现金流从上年同期的8.36亿元降至5.12亿元,降幅达38.77%,在营收基本持平的背景下,经营现金流为何大幅下峰?是应收账款增加、存货积压,还是其他原因? 回复:公司2026年半年度经营活动产生的现金流量净额为5.12亿元,较上年同期8.36亿元减少3.24亿元。主要原因为:上半 年销售商品、提供劳务收到的现金与上年同期基本持平,回款正常;但为保障生产,公司采购油脂原料较上年同期大幅增加,致经营活动现金流出增加约3.13亿元,这是经营活动产生的现金流量净额减少的主要原因,并非应收账款增加或存货积压所致。公司将持续加强现金流管理,合理安排采购节奏。感谢您的关注与支持!