华亚智能机构调研纪要

苏州华亚智能科技股份有限公司是一家精密钣金制造商，业务覆盖轨道交通、半导体设备、精密仪器等多个行业。公司位于苏州相城区漕湖经济产业园，拥有完整的生产链，是华东地区领先的精密钣金制造商之一，并注重技术创新。公司产品主要销往欧洲、美洲、新加坡等地，与近60家大型企业建立合作关系，以质优、价优和服务优势领先行业。

1. 半导体业务

   • 主要产品：用于半导体设备的精密金属结构件，如薄膜沉积、刻蚀等设备的架台类和精密钣金类产品。
   • 核心竞争力：集成数控、焊接、表面处理、机加工等技术，深度参与客户研发形成技术服务黏性，深耕行业多年积累“小批量、多品种”加工经验。

2. 半导体零部件市场

   • 半导体设备零部件种类繁多，公司产品主要应用于薄膜沉积、刻蚀等设备的精密金属结构件。
   • 随着下游智能类应用需求扩张，半导体零部件需求增长。

3. 订单与产能

   • 公司与客户签订框架协议，客户提供半年至一年的需求预测，订单以下单为准。2024年下半年起半导体行业回暖，2025年国内外需求均增长。
   • 新工厂投入使用，产能逐步扩大，目前处于爬坡阶段，产能利用率较高，交付周期为1-2个月。

4. 客户与收入

   • 客户包括国外知名半导体设备厂商及国内头部企业，海外客户营收占比高于国内，公司积极拓展国内市场以分散风险。
   • 半导体业务占比较高，月度收入规模正常，海外毛利率受产品结构影响较大，未来能否维持40%以上取决于市场需求。

5. 未来展望

   • 公司将持续做大做强主营业务，未来营收取决于行业发展及市场需求。
   • 海外工厂定位为承接海外半导体客户订单，关注东南亚市场机会。
   • 公司积极管理汇兑风险，钣金行业竞争格局以小厂为主，国产化率提升，公司在细分领域竞争力强。

6. 其他事项

   • 公司未涉及光芯片业务，但关注市场新机会并按规披露。AMAT目前不是直接客户。